乐基金：“金融+技术”双料投资团队，互联网未来建筑者

　　从互联网到移动互联网，从可穿戴设备到人工智能，IT界的创新比任何行业的创新都来得更快，也更有颠覆性。

　　作为联想云服务业务集团旗下的科技创投先锋，联想乐基金（LeFund）主要是投资早期高成长且对联想互联网转型有策略性帮助或在生态系统上有协同效应的TMT领域创业公司。联想乐基金依托联想集团雄厚的技术积累与战略资源，利用品牌、渠道、资金、技术、创新等领域的优势，扶持创业团队，布局完整生态体系。帮助联想在移动互联网战略布局上超前投资、构建高效的软件与硬件协同，强化联想的转型能力和生态构建。是“走在联想这艘大船前面的特种部队”。

　　“乐基金的定位：*，面向未来；第二，背靠联想集团优势；第三，价值投资。”

　　通过投资把握最新的科技动态，在最热门的领域做商业尝试，乐基金为企业注入的不仅是资金支持，更是这些‘未来建筑者’们背后的助力，以更具前瞻性的科技布局更远的未来。

　　乐筑未来

　　“我喜欢投资未来有潜力成为*的公司。我们投旷视科技（Face++）的时候，当时很少有人做人脸识别技术;我们投ZAKER的时候，做媒体内容聚合的公司也还少；我们投商派的时候，电商还没有现在这么火，做电商服务的公司竞争也没现在这么激烈。”

　　在联想乐基金董事总经理宋春雨看来，乐基金的投资秘诀就是*化地利用行业信息的不对称，“别人不知道的我们知道，就能抓住良好的投资机会。”

　　以企业云为例，跟个人云相比，现在国内创投圈对于企业云的投资甚至低于云计算整体投资的10%。但是企业云的作用又是巨大的，足以让企业发生翻天覆地的变化。所以，宋春雨坚信中国会出一个伟大的企业云公司。

　　“联想集团身处TMT产业，所有领域基本都有涉及。我们早期投资的项目一部分会跟联想集团挂钩，但并不是所有要投的项目是联想当期要做的，但是从长远来看，都是联想要系统布局的产品或服务领域。”

　　对于整个互联网新的技术、新的服务和新的商业模式都是乐基金非常感兴趣的投资方向。从资料看，联想乐基金的主要投资方向包括：消费机器人、互联网金融、移动医疗、生物特征识别、互联网生活O2O、智能硬件、大数据和云计算、移动电商、游戏、传统行业的互联网改造等。

　　“每年我们会精选不同的投资方向，实际主攻的投资方向只有三到四个，80%的资金都是聚焦在这些方向上。”

　　以投资和自研并行的方式来经营，这也是乐基金的一大特色。联想集团有十几个不同的研究室，从第三代移动互联的标准、5G的标准、大数据分析、云架构等等先进技术都有深入研究。

　　“跟设备有关的，比如提升用户体验、数字内容分发、安全、系统优化、个人数据管理，这些都是联想自己做。而有些互联网业务一定要以投资的模式才能做的快，做的准。我们就靠联想乐基金来布局或者靠合作伙伴来做。”

　　在宋春雨看来，乐基金不是风险投资基金，对企业是一种战略投资，乐基金跟创业团队的关系更像是联合创始人，“我们给自己的定位是联合创始人的角色，是站在被投企业的角度考虑企业的发展。并且，乐基金背靠联想，后面有联想全方位的支持，包括品牌、渠道、客户、市场、产品，更有利于帮助企业发展。”

　　人、事、势、时

　　乐基金的投资理念，可以用人、事、势、时四个字来概括。

　　*个关键词是人。乐基金特别看重创业者及团队，看重他们对于技术、产品或者事业的坚韧、诚信、乐观的特质，对成功要有一种必胜的信念。

　　宋春雨和Face++联合创始人之一唐文斌认识的时候，唐文斌还是清华的在校生，他告诉宋春雨自己要创业，要做中国*秀的人脸识别技术，他的团队就是为这个而生的。

　　唐文斌坚韧的品质深深打动了宋春雨，很快乐基金就Face++达成了投资意向。目前Face++的成绩斐然，人脸识别的算法和精准度已经排在世界前列，目前公司估值已超1亿美金，并获得来自阿里巴巴旗下蚂蚁金服、启明创投等多家知名机构的B轮融资。

　　宋春雨跟志凌海纳（SMARTX）的徐文豪相遇的经历同样值得一提。当时宋春雨在硅谷考察一家公司叫Nimbula，它是亚马逊的EC2和S3的原班人马的创业团队，他们正在寻求投资。宋春雨是联想的云计算专家，就问了对方高管几个问题，其中一个问题对方高管都没回答上来，就找来一个技术人员，这个人技术人员就把问题解决了，这个人就是徐文豪。

　　那个周末离开硅谷之前，宋春雨把徐文豪约出来聊天，对他说了三句话：*，真正云计算创业是在中国，不是在美国；第二，Nimbula可能最后会被收购，第三，如果你想回国创业就来找我。

　　“后来三句话都应验了。”当年年底，Nimbula就被甲骨文收购，徐文豪回国找到宋春雨，创立了志凌海纳科技有限公司（SMARTX），是目前中国*的软件定义的云存储平台公司。

　　第二个关键词是事。乐基金一般会选择具有比较前瞻的理念、创新的技术进行投资，有爆炸式成长潜质的项目进行投资。ZAKER就一个被乐基金投资以后，呈现爆炸式增长的案例。早期的ZAKER还只是一个电子杂志的发行平台。乐基金投资以后，觉得ZAKER应该做新闻和社交内容资讯类的聚合平台，这个最有移动互联网社交媒体平台的特点。目前ZAKER用户数达到8000多万，发展迅速。

　　第三个关键词是势。乐基金奉行智者顺势而谋，要求洞察产业大的方向和行业趋势，专注投资于符合产业技术发展大势的项目。

　　这就不得不提乐基金对于企业级业务这个方向的执著投资。目前，中国创投圈80%或90%的钱都投在了消费级业务，在企业级业务及相关技术创新方面的投资则少之又少。

　　从前年开始，乐基金就专注布局企业级业务投资，陆续投资了商派、志凌科技、龙默升、中科柏诚等。“我们坚定的认为企业级业务巨无霸一定在不远的将来在中国会出现。”

　　最后一个关键字就是时。选择*的投资时机，在可预见的项目爆发的初期给予资金注入，并通过联想业务和资源的协同效应帮助创业公司快速成长。

　　比如手游，2011年是比较好的投资机会，因为当时都是页游和端游如日中天的阶段，当时乐基金就投了乐逗游戏。2013年，手游估值高企，投资成本非常大。

　　“这就是我们为什么投了乐逗游戏之后，乐逗的估值有了200倍的增长，我们的回报也是在70-80倍以上。”

　　执着云计算

　　“互联网对于传统行业的改变，是一个量变到质变的过程。因为传统产业现有格局、体制、机制等问题，商业模式并不是最合理，最健康的，移动互联网可以提供一种技术手段和产品的设计理念，使它变得合理、健康。”

　　早在2009年，联想就开始涉足个人云服务和企业云服务。2014年4月，联想集团对自己的业务进行了大调整，成立联想云服务业务集团，其中包含PC体验及服务、移动个人云、企业云服务以及虚拟运营商（之后并入联想移动业务集团）。

　　联想云服务平台定位非常清楚：*个是个人云服务。通过云和端的结合能够使联想的客户体验更好。比如通讯录、个人数据、包括数据内容分发设计的时候就是设备和系统的整合，所有都是打通的。

　　以独立运作的联想子公司茄子快传为例，用户活跃度非常好，用户量已经超过2亿。其中，用户使用联想设备占的比例已经不到40%，其他都是来自非联想设备。依托于类似的应用，联想将会发展出独特的跨平台的超级应用和服务。

　　第二个是企业云服务。在PC端服务器市场，联想的大客户，占到市场50%-60%的份额，投资企业云服务，一方面是为了给客户提供更好的服务，另一方面也可以吸引到更多的大客户。

　　2015年，无线网络、移动互联网、互联网云融合及传感器技术突飞猛进，基于这些技术的移动终端设备、智能家电、移动金融以及基于云技术的个人数据应用服务受到消费者垂青，科技产业与传统家电汽车等产业实现积极整合，由此而带来的跨界技术整合屡见不鲜。

　　在今年的CES展会上，宋春雨对裸眼3D、乐高玩具扩增实境平台应用、机器人等创新产品非常感兴趣。

　　在他看来，智能硬件的发展有三个比较明显的趋势：首先在于智能手表，作为智能手机穿戴属性的功能延伸，将具有极强的市场发展开拓前景；第二是虚拟现实显示，沉浸式体验作为*的社交和视觉体验模式，是人的属性本质需求；第三是机器人，机器人的应用不会取代人类本身，却可以极大的延伸人的能力。

　　“大数据和云计算也是未来的趋势，真正的大数据不只是社交用户数据分析这么简单，我更看重商业大数据分析领域的机会，在金融、经济统计、交通运输、物流等商业领域，这方面的大数据分析和大数据系统集成能力是核心机会”。

　　联想集团高级副总裁、云服务业务集团总裁贺志强表示，“联想乐基金未来一段时间内重点关注的领域为移动电商+大数据/数据安全，云业务团队也在不断吸纳互联网领域的人才，无论从产品设计还是市场推广上来说都更多的融入了互联网的思维，这也是为了联想云服务走向更大的市场去做准备”。

　　比别人更信

　　乐基金的LP就是联想集团，因此在投资回报上，没有短期套现的压力，更看重公司长远发展和核心竞争力。天使轮和A轮是乐基金主要投资的阶段。

　　这个世界上能够成为伟大的公司永远是少数的，“我们希望投资伟大的公司，这种理念保证我们不会投特别多的数量。但是我们的投资项目里面有70%的公司都拿到下一轮融资。”

　　目前，乐基金的投资团队一共有七个人，每年投资项目在10-15个。“每个人就两三张票，自己把握好，投出有潜力的公司。”

　　“我们喜欢精选赛道，然后布局。”宋春雨的主要工作是对整个投资方向进行总体把握，在关键的领域打通垂直产业链。比如早在四年前，乐基金就在生物特征识别这个方向上进行垂直布局，投资了包括Face++在内的三四个公司。

　　宋春雨说，信念是乐基金能够拿到优秀项目最重要的因素。“早期投资，充满风险。别人可能比我有钱，但是有钱人怕输，我比他在这个时间点上更能够承受风险。”

　　无限点乐就是一个很好的案例。对无限点乐的投资，原计划是乐基金和另外一家知名投资机构联合投资。但最终，这家机构却没有通过内部的投资决策会。“给我们造成非常大的压力。联想内部评审的时候，必然要回答一个问题——人家为什么不投。”

　　宋春雨清楚得记得，当时有两个项目参与联想内部评审，*个项目，那家知名投资机构也决定投资，于是项目很快获得通过。之后是无限点乐这个项目，乐基金内部开会讨论了很长时间，最后还是决定坚持自己的信念，进行投资。

　　“事实证明，两家机构都投的项目，远远没有无限点乐发展得好。”在宋春雨看来，这是乐基金的一个分水岭。任何一个投资机构走向成熟，必须要有自己的成名作，不止有业务价值和回报，也要坚定投资者的信心。

　　“这个项目虽然还没有IPO，但已经超过同行业对手，高速发展，在很多外来压力下，我们最后非常坚定，还是要投。这就是比别人信。”

　　在这种信念下，投资的很多决策就变得非常简单，包括加价。“如果发现一个好的项目，一定要投，哪怕贵。我不加价可能是认为没有必要加价，因为加价就出了我的安全边界；但是好的项目一定会加价，而且加的比别人更狠。”

　　投资越早期，越有可能成为先烈，敢于下注者必须有强大的技术趋势分析进行支持，对产业有深刻的理解和判断。“我们有很强的抗风险能力。”

　　宋春雨介绍，乐基金对于年度投资方向的选择，主要出于几点考虑：*联想在全球有3000多位研发工程师，跨领域、跨国界，对每一个行业的技术发展趋势有深刻的判断；第二乐基金会对创始人和他所做事情的创新性和差异化竞争进行针对性的设计；第三联想对未来三五年的经济产业发展的关键增长点，关键技术点的变革都会有大的预警。“这些都会作为每年年度乐基金投资方向的标的。”

　　投资回报是*的证明：从2010年底创立至今，乐基金投资超过三十家公司。投资回报率超过300%。

　　精英文化

　　“我信奉精英文化，投资是精英中的精英，考验对未来的判断，单兵作战是不行的。我对团队只有一个要求，必须是复合型人才。一个好的投资人，应该在技术、市场、业务、销售、金融、BD六个要素里面至少有三点是你的长板，才可以成为优秀的投资人。”

　　联想乐基金拥有*竞争力的“金融+技术”背景的双料投资团队。

　　宋春雨，2001年加入联想，曾在联想全球研发系统担任研究开发和管理工作多年，历任联想集团信息安全研究室主任，负责整个联想大安全产品的研发工作。之后主导研究虚拟化计算技术，这期间孵化出联想网络安全事业部，负责联想集团信息安全全线产品，是中国信息安全领域非常资深的专家，国家863信息安全专家组评委之一。

　　此外，宋春雨还负责构建了联想集团在全球的研发创新体系平台，建立联想集团在中国，美国硅谷，以色列，日本的开放式创新生态系统，并购和投资了多家核心技术，互联网服务和云计算公司。

　　在宋春雨看来，投资有时候是靠个人魅力，有时候靠基金品牌，对于早期创业者而言，投资人的个人魅力非常重要，和创业者沟通过程中，非常有情怀和感染力，别人愿意相信你，而且这种相信能够给人带来价值，这也是宋春雨对团队软性的要求。

　　乐基金给自己的定位是联合创始人。小到更改一个APP的用户体验，大到公司业务转型，乐基金都会给予帮助。“我们的投资团队是精英中的特种兵。”宋春雨不无自豪。

　　早期投资的魅力在于用相对低的成本办成很大的事情。对宋春雨来说，投资有一个非常重要的素质，就是不停学习，跟上节奏。“要让自己保持一个非常年轻的心态，现在很多偏创新的产品都是90后在创业，所以你要学会跟90后对话，让他认同你。”