创东方投资合伙人肖珂：PE行业VC化是明确趋势

图为创东方投资合伙人肖珂

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，深圳市创东方投资有限公司合伙人肖珂表示，整个PE行业的VC化是一个明确的趋势。

     以下为具体内容：

　　我想谈三点，第一点就是PE机构会各有不同，整个PE行业的VC化是一个比较大的明确的趋势;

　　第二点，VC/PE行业呈VC化的趋势可能会有变化，但总体来说是一个行业分化的过程，也是更加健康，更加成熟的过程。以前集中在Pre-IPO阶段,逐渐变成一个向两端走的方式，而且行业逐步分化，有的做材料，有的做医药，有的做消费，其实分化本身就是一种成熟的表现。而且也为某些机构变成专注于早期提供了很好的条件。这样有人做前面，就有人做后面，还有人接盘。

　　第三点，现在在早期投资的钱太多了，成长期的投资钱太少了，跟把关IPO是有关系的。而且这个改变会变得更加均衡，而不是集中在早期。现在在TMT行业砸的钱太多，在所谓比较传统的行业砸的钱太少，有很多传统的产业在创新，中国一线人员的创新非常让人震惊的，在淘宝上有很多的产品都很贴心，让人感觉到中国的经济是有未来的。

　　创东方在2014年有一个很大的变化，我们产品从创业投资到管理，围绕消费升级，产业升级，移动互联网化去寻找标的，或者寻找增值。我们的依着点有好的市场空间，或者是未来可能成为行业龙头，或者是你具备被行业龙头所看重并购价值的企业，我们围绕这些标的去投资。

　　至于你是早期，哪个阶段我并不是太看重，我们要看你有没有这个钱，并且具有这样的机会，他们能不能分享经济的成长，在这个过程中你有什么样的要素，我能够得到什么样的价值，我的资源和你的特点，和你的项目能不能匹配，能匹配，这就是我们的策略。

　　LP的属性决定了GP五的行为，我们会根据不同的行业会做这么不同基金的配置，我们做两类基金，第一类是以TMT早期为主的基金，投资额会比较小一点。第二类，我们会在成长期，或者说扩张期，高端制造业或者新材料之类的。这些基金会和另外的团队有配合，他们和上市公司互动，将来有些项目IPO，有些不IPO，它们之间做一个联动。

本文来源投资界，作者：于天娥，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141203374600.shtml