澳电或将转让汽车之家股份 大股东退出谁来接盘？

　　一位不愿具名的知情人士向腾讯科技透露，澳洲电讯（以下简称“澳电”）正准备出售所持的汽车之家股份，这意味着汽车之家的大股东有更换的可能。汽车之家方面对于传闻表示，“要看事态发展”再做回应。

　　澳电是汽车之家目前是*的股东，在汽车之家IPO后拥有该公司66.2%的股份，而创始人李想目前持股为4.9%、CEO秦致持股3%。

　　上述人士称，澳电此举与在中国的投资策略转变有关。澳电从今年起开始逐渐退出互联网公司投资，转到更擅长的电信领域。

　　一位澳电亚太区的前高层在听到上述消息后表示，“对于澳电此举我并不惊讶。”

　　另一知情人士透露，澳电投资的另一家媒体网站IT168，今年初已经被创始人回购，澳电已经不再持有所持的IT168股份。IT168此前和泡泡网在同一时间被澳电收购，并在一段时间内被澳电“打包”成为盛拓传媒共同运营。

　　如果澳电寻求出手汽车之家股份成为现实，那么汽车之家将是继搜房之后，澳电在所投资的公司成功IPO后退出的第二家公司。

　　不过，谁来接手澳电所持的汽车之家股份目前并无答案。知情人士透露，阿里巴巴和汽车之家之前也有接触，但接盘者是否是阿里尚未有最终答案。

　　创始人持股仅个位数 成汽车之家*风险

　　外界对于汽车之家股权结构的担忧并不是*次出现。作为一家已经在美上市的公司，汽车之家的创始人李想和CEO秦致持股只有个位数，多数股份都由澳电把持，尽管目前业绩向好，但创始人持股比例过低，已经成为汽车之家发展中*的隐忧。

　　2008年，澳电在前总裁特鲁希略（Sol Trujillo）治下，以7600万澳元（7300万美元）的总价收购皓辰传媒及泡泡网两家公司各55%股份，并将二者整合成盛拓传媒。2011年盛拓传媒进行重组，按汽车和IT两条业务线拆分成两家独立公司，汽车领域的汽车之家、二手车之家组建成新公司，仍命名为汽车之家。之后，澳电又进行了多次资本运作增持汽车之家股份，包括以3800万美元收购天使投资人薛蛮子(微博)5%股份。 2012年底，澳电在汽车之家持股比例已经上升至66%。汽车之家在美国上市前夕，澳电进一步将股权比例提升至71.5%。

　　IPO之后，澳电持股股数不变，持股比例和投票权均稀释到66.2%。由于投票权超过51%，澳洲电信集团现任总裁及集团董事总经理陈永正(Timothy Chen) 自2012年开始出任汽车之家董事会主席。

　　澳电在汽车之家所持股份为B类股，根据SEC文件对相应投票权的解释：当澳电持股比例高于51%时，其所持每一份B类股对应一个投票权；当澳电持股比例高于39.3%低于51%时，其所持全部B股对应51%投票权。也就是说，只要澳电的持股比例高于39.3%，都仍将保持对汽车之家的控制权。

　　投资汽车之家 澳电账面回报20倍

　　澳电在中国的投资策略无疑是成功的，从搜房开始，澳电通过大股份投资，助推公司上市后套现的资本运作，赚的金盆满钵。

　　这使得澳电在中国的策略饱受争议，一种声音认为，澳电不断收购是为了实现在中国的房产、汽车、数码、手机等领域的整合，最终形成全业务布局。更多的是来自其资本运作的质疑：从收购搜房网到分拆上市，再到汽车之家上市，澳电在中国走收购路线不是为了整合业务，而是为了进行短期资本套现。

　　过去几年，澳电在中国的投资，十分青睐身处垂直行业的互联网公司，搜房和汽车之家都是典型代表。

　　2006年7月，澳洲电讯以2.54亿美元收购搜房网51%的股权。2010年，在搜房筹备IPO期间，澳电引入两家PE机构General Atlantic和Apax Partners，计划将所持股份在搜房IPO之际转手。2011年，搜房网登陆纽交所，搜房的IPO是通过大股东澳电售卖所持股权来完成的。IPO之后，搜房创始人莫天全成为*大股东，而澳电全面退出，回收4.33亿美元，带来的利润高达1.9亿美元。

　　2008年，澳洲电讯收购了汽车之家、IT168等网站所属的公司皓辰传媒和泡泡网。

　　2012-2013财年，澳洲电信的国际业务营收达到17.39亿美元，增长幅度为16.2%。该业务部旗下的业务包括香港移动服务CSL New World、全球连网和NAS业务以及包括汽车之家在内的中国数字媒体业务。

　　澳洲电信对汽车之家的投资成本总计为1.13亿美元，按照汽车之家周一收盘时42亿美金市值来计算，澳洲电信现在持有的汽车之家股份已经升值为27.8亿美元。六年间，澳洲电信投资汽车之家的账面回报已经达到了20倍。

　　政策松动 澳电或回归老本行

　　资料显示，澳电在开始与进入中国市场时，是以全业务运营为目标的。但由于政策原因，外资电信运营商无法在中国经营基础电信业务，这些运营商多半以投资、入股电信运营企业或者增值电信业务的方式曲线进入中国市场。

　　据不完全统计，在香港地区，除了CSL，澳电投资近十亿美元在Telstra Global(澳大利亚电信全球业务)，运营包括亚洲之间，亚洲到欧洲、亚洲到美国的的海底光缆。在内地，主要是互联网公司以及SP业务， 投资搜房、汽车之家、IT168、泡泡网，车168等，以及闪联互动和迅捷英翔两家中国SP公司。

　　2009年11月，澳电的固话业务和包括互联网在内的其他业务分拆，全业务的“媒体通信”公司之路遇到波折。2011年，澳洲电讯通过IPO售股的方式退出搜房网，随后澳洲电讯在华投资策略陷入停滞。拥有游戏和娱乐经验的陈晓薇成为澳电中国CEO。

　　在任职澳电中国CEO两年后，陈晓薇离职创业众乐公司，主要实现跨屏的游戏娱乐。2014年年初，原摩托罗拉中国区CEO高瑞彬担任澳洲电讯大中华区CEO。

　　澳电集团总裁兼集团董事总经理陈永正今年年初表示，未来澳电在中国发展的战略上将聚焦三领域：企业客户服务、新媒体以及信息消费。除此之外，澳电目前正与工信部电信研究院展开合作：澳大利亚的宽带建设经验、移动虚拟网络运营商是两个主要的合作重点。

　　一个理由是，中国目前正在推动宽带和4G建设，这为澳洲电讯与国内电信运营商的合作提供了更多潜在的机会。另一个更利好的理由是，国内电信政策在不断放宽。2014年1月6日，中国(上海)自由贸易区将对电信增值业务进一步松绑，在中国对WTO承诺基础上新增加四个对外开放领域，且部分领域外资比例实现突破。

　　澳电或许正在回归并押注最擅长的电信行业，试图在电信市场上再扳回一局。

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