王岑：人民币基金逐渐成熟 募资呈机构化趋势

图为天图资本高级合伙人、投委会成员王岑。

　　投资界 12月4日消息 在今天举行的清科2013股权投资年度会议上，天图资本高级合伙人、投委会成员王岑认为，人民币基金的LP将更多像机构化方向发展。

　　将天图资本比喻为国内民营自创品牌的专卖店。他解释说，因为很多基金可能是贴牌或者联合品牌，天图资本走了比较艰难的路，自创品牌，专卖店只卖一个产品，因此投资具有四个特点：第一只投B2C和销售，第二只投估值5—8亿的项目，第三希望当二股东，第四深度参与。

　　专注是王岑认为天图发展的关键。他进一步解释说，天图整体团队接近40人，其中20个人只做消费投资。消费实际上是抗周期性的，尤其是B2C的，投资完全是看好完全充分竞争之后产生的现金流。

　　在募资上，王岑坦言，高净值客户自然人占比会越来越小，机构占比越来越大。未来主要趋势是，人民币的存续期越来越长，因为人民币基金逐渐成熟。作为GP来说，和每个LP高净值客户维护成本太高，所以帮助募资的中介机构开始逐渐兴起。

　　谈到未来投资，王岑谈了两点体会，第一高低都是相对的，好的企业就应该高PE，未来A股趋势就是良的驱逐劣的;第二天图资本目前是消费行业，马太效应，行业排名一、二的企业越来越强，应该进行一二级联动。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201312/20131204357733.shtml