【投资界日报】九鼎人事地震 马化腾467亿成中国首富

   【资本事件】

　　1、清科数据：上半年LP数量增至8055家 可投资本量增长缓慢

　　大中华区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示，2013年上半年，中国创业投资暨私募股权市场整体情况仍不容乐观，VC/PE募资、投资、退出不同程度的出现下滑。上半年VC/PE共新募基金121支，募资总额78.24亿美元；投资516起，投资总额99.15亿美元；退出73笔，仅13笔为IPO方式的退出。在VC/PE市场并不乐观的背景下，LP市场也延续了之前的颓势，增长缓慢。截止到2013年上半年，中国创业投资暨私募股权市场LP数量增至8,055家，其中披露投资金额的LP共计6,629家，可投资国内资本量小幅上升，达到8,147.22亿美元。LP数量较2012年底增加7.2%，可投资本总量略增0.9%。

　　富有家族及个人LP增势有所放缓 平均可投资本量*

　　截至2013年上半年，中国创业投资暨私募股权市场共有8,055家LP，其中富有家族及个人LP共有4,091家，占LP总数的50.8%，值得注意的是，富有家族及个人LP不论在数量上还是在可投资本量方面的增速均有所放缓，虽然在数量上占据市场五成，但其平均可投资本量是所有LP种类中*的，仅有248.13万美元。另外，企业LP有1,374家，占比为17.1%，VC/PE机构、投资公司以及上市公司LP数量紧随其后，分别为500家、489家和335家，占比分别为6.2%、6.1%以及4.2%。

　　2、创投坐等IPO盘活资金：并购回报低 新三板港交所受宠

　　IPO的封堵，在一定程度上推动了并购的增加，清科数据显示，2013年上半年中国并购市场共涉及交易金额403.42亿美元，同比增长24.1%。

　　不过，并购案例的上升并不能满足机构的“胃口”。要知道，并购的回报率要远远低于IPO收益。不少机构倒卖手中的股份也只是为了短期的套现，但若要长期靠并购，投资机构的路会越来越艰难。在九鼎投资合伙人赵忠义看来，“投资机构收益率是排在*位的，并购长期以来肯定会营养不良。”

　　据清科研究中心统计，截至5月31日， 截至2013年5月31日，IPO在审企业666家，有VC/PE机构支持的企业为273家，占比41.0%，涉及VC/PE机构311家，投资金额至少270.61亿人民币。另外，IPO终止审查的268家企业中，有VC/PE机构支持的企业达109家，占比40.7%，涉及139家VC/PE，投资金额至少84.48亿人民币。可见，IPO的暂停让数百亿创投基金无法盘活，仅靠并购并不能“解渴”。

　　深创投董事长靳海涛也呼吁，尽快重启资本市场IPO。他认为，完善发行制度，整治三高发行对资本市场健康发展意义重大，但长期“休克疗法”的副作用不容忽视。“对VC和PE来说，IPO一定是退出的主战场。当并购变成退出主通道的时候，这个行业就走下坡。资本市场如果不打开，创投的资金无法循环，创投的商业模式也难以为继。”靳海涛说。

　　3、张春晖创业视频项目Autotiming 获薛蛮子曾李青等天使投资

　　Autotiming是一款集语音-文字匹配技术及媒资管理于一身的云平台，项目自2013年5月份创立就已经获得了多位重量级大佬的天使投资，包括投资美国三大广播电视公司之一NBCUniversal的美国SCG基金、国内著名天使曾李青、薛蛮子、王利杰、麦刚等。

　　经历了创业-投资再回到创业的过程，张春晖感慨颇多，“其实我已经很多年不穿西装了，现在因为站到前台创业，又重新开始穿了。”他笑称。张春晖是中国互联网早期建设者之一，*个互联网站“深圳之窗”及*个BBS站“一网情深”创建者。2000年离开中国电信后，张春晖曾经创办过网络安全公司安络和电子杂志平台的主流网。

　　在张春晖看来，Autotiming这个新创业的项目是语音识别的阶段性成果*的展现，AutoTiming将人从繁琐的视频字幕匹配/校对中解脱出来，通过已知的视频文字脚本和音频一一对应，将句子语音段形成字语音段匹配到对应的文字上，将文本信息的每个字/单词都变成一个节点，实际上经过这样的技术处理，他完成的是视频结构化工作。配合另一个强大的媒资管理技术，事实上视频已经完全被结构化、碎片化，完全颠覆了传统视频无法全文搜索、无法有效分享、有法进行SNS化的瓶颈。在Autotiming云媒资平台上，你可以通过关键字搜索视频内容，或通过一幅图片搜索到海量视频中对应的帧，以及在播放视频的过程中随时将某一个片段分享到微信与微博。

　　4、九鼎人事地震：医药合伙人禹勃率团队出走转战并购

　　九鼎医药合伙人禹勃出走了，率团队与中融信托共同成立中融健康资本管理有限公司，由PE转战并购。

　　自2009年加入九鼎负责医药投资，4年间，禹勃及其团队投资了近60家医药公司。其中尔康制药2011年创业板上市，邦和药业今年被上海莱士并购。据禹透露，“目前有十几家在会里受审。”

　　刚刚过去的周末，禹勃的新浪微博名悄然变为“禹勃-医药医疗全资产管理平台”，以前“昆吾九鼎”的身份介绍变成了“依托金融平台-专注医药医疗资产投资管理。”

　　5、创业者婚姻状况成风投考量标准：离婚三次难觅风险投资

　　什么样的创业者让风投敬而远之?昨日，2013“未来之星”年会最后一场论坛上，资深风投专家谈了业内的不成文标准。

　　和灵资本董事长卞华舵参与的投资有40多个，间接投资有200多个，对创业者可谓“阅人无数”。他表示，投资界评判企业风险的标准有很多，近两年有一条标准越来越重要，那就是创业者的婚姻状况。创业者*次离婚问题不大，两次也马马虎虎，但是如果离婚三次问题就大了，至少他很随意，或者他看人不准。

　　卞华舵还总结了企业管理风格对企业及投资的影响。吕布式、关羽式的领导成功率非常低，因为他们个人太强，无所不能，反而是刘备知道自己很多方面不行，但是他能够把诸葛亮、关羽、张飞这样的人凝聚起来，所以能够成功。个人英雄主义领导，一般很难把一个企业做大，领导人*都不专业，但是又能尊重每个专业，能把不同专业的人凝聚在一起是*的。