医疗健康投资并购潮起背后：各路资本摸着石头过河

　　随着医改逐步进入到深化改革的攻坚阶段，中国医疗健康行业在面临巨大挑战的同时，也迎来了前所未有的机遇。

　　投资界人士纷纷表示，即使在投资遇冷的2012年，医疗健康行业依然是VC/PE重点关注的板块。

　　然而，投资医疗健康行业虽不像互联网行业一样大起大落，但是也要摸着石头过河。具体支持政策迟迟未落实、医疗资源分配不均、民营医院受冷落等一系列问题依然摆在面前。

　　潮起潮落中，各路资本与创业者是要防御还是进攻？

　　资本涌入医疗健康 投资并购潮起

　　当前，我国医疗服务资源相对短缺，受人口老龄化、医保覆盖面扩大、城镇化水平不断提高等因素影响，医疗健康行业正涌现出大量投资机遇。

　　清科数据显示，2008-2012年，医疗健康行业投资热度保持上升态势，2012年国内外宏观经济形式低迷，多数行业VC/PE投资均大幅下滑，但医疗健康行业投资案例数仍保持增长，达到188起。

　　“在座的我估计有一半都是投资界的朋友，相信大部分基金今年都会将医疗板块作为一个主投板块，因为找不到其他更稳定的板块了。”在清科集团主办的第三届中国医疗健康产业投资大会上，天图资本高级合伙人王岑如此说到。

　　清科集团创始人倪正东也表示，他所接触到的VC/PE机构以及LP，目前最希望投资的行业就是医疗健康。“排在投资第一位的不是清洁技术，不是移动互联网，而是医疗健康行业。投互联网行业像过山车，投医疗健康行业咱们很踏实。”

　　据倪正东介绍，在医疗健康行业，医药投资占比最高，2012年，医药行业投资案例投资案例91起，占全行业的48%。投资案例排在其次的是医疗设备投资。此外，医疗服务投资吸引力增加， 2012年的平均投资金额为1256万美元，仅次于医药行业。

　　有进就有退，目前，受制于国内IPO暂停等因素，医疗健康行业的并购整合大幕已经开启。

　　2012年，中国医疗健康行业并购案例67起，涉及并购金额16.96亿美元。并购案例数较2011年出现一定回落，但并购金额有所上涨。

　　IDG资本合伙人章苏阳表示，目前，IDG资本在医疗健康领域已投资十七、八个项目，有5家已经上市，其中有两家基本上完全退出，都是通过并购。

　　九鼎投资合伙人兼医药基金总裁禹勃提到，在过去的五年里，九鼎在医疗健康领域进行了布局，投资案例有五、六十起，涉及医院投资、检测试剂、中药医药等领域。“目前我们有12家企业在受审，以后还想做医疗产业的整合并购，在这方面我们会倾注重兵。”

　　“摸着石头过河”

　　谈及医疗健康行业的发展趋势，业内人士一致看好。但有一个不容忽视的事实是，政策利好频频放空，民营医院步履维艰，在一系列难题面前，各路资本与医药界人士都不敢轻举妄动。

本文来源投资界，作者：宁咏微，原文：https://pe.pedaily.cn/201306/20130627350546.shtml