【投资界日报】PE大佬深创投“重伤” 巨人被指诈骗洗钱

　 【资本事件】

　　1、PE大佬深创投“重伤”：40%项目撤回 投资放缓

　　初春柳梢绿小，南国乍暖还寒。华南PE老大深创投，正在感受到一股强烈的寒流。

　　4月3日，证监会公告最新IPO排队企业名单，新增43家拟IPO企业终止审查。其中，深创投的4个项目，山东大业股份、深圳联嘉祥科技、吉林昊宇电气、黄寺净雅食品遭遇了集体撤回。加上2月6日撤回的深圳赛瓦特动力科技和3月29日的山东泰丰液压，深创投一共有6个项目遭遇了撤回。

　　而在排队名单中，有109家企业新加入“中止审查”行列，深创投的两个项目，江苏捷捷微电子和北京麒麟网文化也赫然在列。

　　此次证监会财务核查风暴使得一向以稳健专业著称的深创投翻了船。

　　深圳一家中型PE合伙人在得知相关情况后，表示非常震惊，“虽然深创投在会项目多，但是撤回的企业比例这么大，还是出乎意料。”

　　“现在自查结束并不是意味着撤回的终止，中止审查的项目都未提交自查报告，按照证监会要求可延迟至5月31日。而延期提交自查报告的企业经审核后，仍将会按比例组织抽查。”上述PE合伙人忧心忡忡地告诉记者，“中止审查变为终止审查的机会依然存在，这次财务核查将会改变我们以后做项目的方式。”

　　2、经纬中国的豪赌：能否赌出10亿美金的移动互联网公司?

　　微信一家独大，中国互联网大佬们都颇感紧张。以阿里为代表的巨头，开始将公司拆细，这对以投资早期移动互联网项目而著称的经纬来说是一个好机会。经纬的张颖与雷军、傅盛、江南春之间的故事，也会为这场大赌局增添新戏份。

　　4月15日，杭州西溪喜来登度假酒店某会议厅，“经纬中国百家汇”在这里举行。经纬中国投资过的上百家公司前来聚会。

　　经纬中国是中国最著名的早期投资机构之一，此次活动是其成立5年来的盛大聚会。看看经纬中国投资过的上百家名单(博纳影业、世纪互联、理邦仪器、安居客、航班管家、陌陌、EGLS、口袋购物、友盟、海豚浏览器、Camera360……)，i黑马作者心里闪出一个词“经纬系”——耕耘中国5年，经纬中国已悄然自成一系，就跟红杉(中国)系、雷军系一样。与红杉中国的投资风格不一样，经纬中国这两年给人最深的印象，数以十计的投资经理“海”寻和“海”投，豪赌移动互联网。

　　经纬中国有个梦想：投出10亿美金估值的移动互联网公司。去年夏天，经纬中国创始管理合伙人张颖与i黑马作者沟通时提出，在中国那么强大的运营商体系下，有这么多移动互联网需求的机会，什么时候可以出来一个超过10亿美金市值的移动互联网公司?但现在也没有一家非常有利润的O2O公司，“所以这也是个问题”。

　　3、传去哪儿获高瓴及纪源3.5亿元新融资 百度再度跟投

　　去哪儿网在移动端的乐观表现，是百度对其感兴趣的原因之一

　　身陷“抵制”风波的去哪儿网找到了新一轮融资。

　　据权威人士透露，百度、高瓴资本、纪源资本已完成对去哪儿网的新一轮投资，投资总作价5700万美元(约合3.5亿元人民币)。百度、高瓴资本、纪源资本三方分别出资1900万美元。

　　该人士称，该笔投资已在今年3月确定，但此轮融资对去哪儿网的估值尚不清楚。

　　百度和纪源资本也是去哪儿网此前的投资方。2009年11月，纪源资本领投去哪儿网1500万美元，梅菲尔德风险投资公司、金沙江创投和特纳亚资本跟投。2011年7月，百度斥资3.06亿美元投资去哪儿网，并获得62.01%去哪儿网股权，从而达到控股地位。此次融资，去哪儿网估值已达4.83亿美元。

　　公开资料显示，在2011年百度对去哪儿网总作价3.06亿美元的投资中，有3亿美元为现金，在这部分现金中，又有4018万美元存入托管账户，用来支付因违约或一些其他原因产生的损失。

　　4、成飞集成五层利益背后：PE扎堆获利 大股东浮盈8亿

　　2009年10月13日，同捷科技第二次上市创业板被否。屡战屡败的同捷科技，遂找到成飞集成谋求资产注入。

　　2012年10月16日，成飞集成停牌。2013年1月15日，成飞集成发布更新后的资产并购预案显示，此次并购分为三步：一是以不超过4340万元现金收购中科远东等21家企业以及雷雨成等36名自然人合计持有同捷科技7%股权；二是发行不超过3985.24万股收购上述21家企业和36名自然人合计持有的同捷科技80.8618%股权，股权及现金收购的发行价均为12.58元/股；三是向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金，预计配套资金总额不超过16711.44万元，用于支付现金收购款以及提高整合绩效。

　　截至4月11日，成飞集成收盘价为15.89元/股，较去年10月16日停牌前11.45元/股的股价上涨38.78%；较12.58元/股的发行价上涨26.3%。

　　繁杂的股权结构，使收购各方的利益显得扑朔迷离。21家企业中，涉及近10家PE机构，可以说此次收购是PE们的一场盛宴。

　　5、并购退出回报率仅1.1倍 风投仍期待IPO

　　“不上市，就上吊”，这是国内风投界的流行语，而停滞近半年的IPO已堵死了风投的“*退出渠道”。在退出需求的驱使下，PE/VC渐渐将目光转向并购领域。清科数据显示，今年一季度，国内并购市场单季交易总额创下最高记录316.37亿美元。

　　风投一季度掀起“并购潮”

　　风投机构已被逼到“生死边缘”。上周，证监会IPO财务审核启动了第二阶段的抽查工作，这意味着第二轮“撤单潮”即将到来。在此之前，IPO停审停发近半年，风投最重要的退出渠道被关闭。*轮财务审核更引发雪上加霜的“撤单潮”，在刚刚结束的自查阶段，167家企业提交终止审查申请，其中有67家企业里面“潜伏”着91家PE/VC机构。

　　比IPO停滞更严重的是，还有大批的PE甚至无法进入排队行列。“前几年我们一直在忙于准备上市事宜，等企业终于达到标准了，我们却连递材料的机会都没有了。”何建国是一家投资机构的负责人，今年内他手上将有三个基金“到期”，他必须给项目的LP(有限合伙人，即出资人)一个交待，但是这几年何建国投资的项目根本无法挤上IPO这座独木桥。

　　“国内PE的退出周期基本上都是5年，2009年创业板上市前后，国内掀起了一波‘全民PE’潮。”业内人士表示，大量的PE基金将从今年开始进入退出期，而这些基金投资的许多项目甚至还没有机会申报IPO。有研究报告显示，自2000年以来，PE投资的9000多个项目中，仍有超过7500个项目未能实现退出，这些未退出项目的投资总额在6000亿元以上。