视频上市公司横比：天价抢剧潮退去 营收空间很大

　　优酷、土豆、乐视网以及拥有视频业务的搜狐、腾讯，已经先后公布了2012年*季度财务报告，从这些报告中可以看出，一方面，去年虚高的版权采购价格给视频行业带来的压力还在影响今年的业绩；另一方面，视频广告收入仍有很大增长空间。随着版权市场逐渐回归理性，视频网站之间结束了*内容的比拼，接下来一轮的竞争，广告销售能力以及营收创造能力将是制胜的关键。

　　版权市场回归理性

　　2011年版权市场的疯狂仍然让人记忆犹新。当新《还珠格格》以3000万的价格被搜狐视频收入囊中时，业内人士惊呼影视剧网络首播权已至天价，但是与后来《宫2》《太平公主秘史》等相比，新《还珠》实乃“便宜”，因为按照3000万97集计算，每集价格仅约30万，腾讯视频购入《宫2》的单集价格是185万，爱奇艺购入《太平公主秘史》的单集价格为200万，后者的创造的记录至今无人打破。

　　i美股分析师李妍指出，去年高价买入的版权应从开播之时起进行成本摊销，所以造成*季度财报版权成本高涨，且这种影响接下来几个季度仍将继续存在。从已经公布的财报中我们可以明显看出，与去年同期相比，视频网站的营收成本，特别是其中的内容成本均大幅上升。

　　截止目前，优酷、土豆，以及在国内上市的乐视网已经公布了今年*季度财报。具体来看，乐视网今年*季度营收成本为2.17亿元，同比增长302.49%，营收成本占营业收入比重为78.6%。不过内容成本未单独披露；优酷网今年*季度营收成本为2.9亿元，同比增长156.8%，占营收的比重达108%。营收成本中内容成本为1.4亿元，占同期净收入的52%，而去年同期为28%；土豆网今年*季度营收营收成本为1.796亿元，同比增长121.8%，占营收比重达到128%。营收成本中内容成本为9050万元，占净营收的64.5%，去年同期为30.2%。

　　“天翻地覆慨而慷，换了人间！”搜狐视频COO刘春感慨，“网络视频购买电视剧的非理性狂潮彻底过去，各家都不准备大投入了。”今年年初至今，在线视频行业一个普遍的共识是，版权价格将会回落，市场将回归理性。

　　这种预期也得到了市场的印证，今年春天的“首都电视节目春季推荐会”上，各家视频网站均没有出手买剧。有电视剧制作公司感叹“很不正常”，而爱奇艺CEO龚宇回应称“今年是正常的，去年不正常。”

　　与此同时，行业出现合并或者合作风潮，优酷土豆合二为一，搜狐腾讯爱奇艺结成版权采购联盟，视频网站在版权市场的议价能力将增强，未来版权价格或许还有进一步降价的空间。

【本文由投资界合作伙伴TechWeb授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。