冯军：“麻将方针”要不得 并购要先设退出机制

　　并购要先设退出机制

　　经济观察报：今年“两会”上，在中国企业“走出去”战略中，你有什么具体建议?

　　冯军：连续四年，我都建议国家在海外建立一批孵化器，帮助中国品牌国际化，但很遗憾，没有引起重视。今年我没有再提这方面的提案，因为我发现自己可以来干这些事情。

　　我的一个提案是，建议大家走出去别盲目并购。可以分四步走，*步，先建办事处;第二步，在当地寻找优秀的合作伙伴;第三步，合作愉快之后争取合资;第四步，在合资的时候，设计好将来的退出机制。

　　经济观察报：建立合资公司并设计退出机制，这个建议是基于什么样的现实?

　　冯军：到目前为止，中国企业的国际化，大约80%是失败的。这个具体的建议，是索尼公司前董事长出井伸之给我出的主意。当初，索尼走出去，就是和当地银行合资，成立合资公司，合资是为了利用当地企业的本土优势，但合资企业双方经营理念不融合、关系破裂的事经常发生。索尼的经验是，在签署合资合同时，就确定未来的退出机制。

　　所谓退出机制，就是附加一个条款，在合资之后若干年，索尼可以选择用高价回购合资公司股份，这个价格可以提前商定，一般大大高于合资公司出资额，但可以选择是否来行使该条款。这样，一旦双方出现不可调和的矛盾，就可以行使这项权利，把股份买回来。

　　比如，你和一家法国企业合资，双方都出1亿元，合资条款中约定，将来可以用3亿元回购这部分股份。当发生矛盾时，你用约定的高价回购，可以保持企业的经营方向，而对方，则获得了投资高回报，合作结束了，但实现了双赢的结局。

　　经济观察报：这样可以降低风险?

　　冯军：不是降低风险，而是没风险。跨国并购为什么难?就是因为不同国家的企业，文化背景、经济体制不同，融合起来非常难，一旦出现矛盾，对企业的伤害非常大。索尼的这一招很厉害，结婚的时候，就提前定好离婚时怎么分财产，这样大家都得益。

　　华旗资讯集团正在运用这种模式，我们在哥伦比亚的投资就是这样的，双方结合是哥们儿，分手更是哥们儿。

　　经济观察报：是不是说所有的企业都适合走出去?

　　冯军：中国没必要所有的企业都要出去。1992年的时候，并不是所有的人都需要创业，但那批创业的人，像潘石屹、郭广昌，包括我本人，只要不干违法事的，都成功了。

　　我认为创业就是六个字：天时、地利、人和。天时很重要，如果你选择1977年创业，可能会被抓起来了;地利也很重要，1979年的时候，你必须在深圳创业，才会成功;人和更为重要，我觉得现在中国企业家要说人和，就是学奥运模式，永远用共赢的心态经营企业。用共赢的心态走出去，让全世界认可你。

【本文由投资界合作伙伴经济观察报授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。