Facebook上市七大看点：早期投资者或售股获利

　　投资界2月1日消息，据多家国外媒体报道，社交网站Facebook将于周三提交上市申请，拟融资50亿美元。此前曾有消息称，Facebook的募资额为100亿美元。对此，消息人士表示，虽然起步较低，但是Facebook将会根据投资者的需求，调整新股发行额度。

　　有消息称，Facebook此次聘请了摩根士丹利、高盛集团、美银美林、摩根大通和巴克莱资本公司为承销商，其中，摩根士丹利为主承销商。消息人士表示，Facebook的上市承销商名单还将会扩充。

　　很多人都在关注着有望在今晚披露的Facebook招股书。财经网站MarketWatch更是列举出Facebook招股书的七大看点，以下为其分析内容：

　　1.收入情况：当前人们所了解的Facebook各项业务主要是来源于各方的推测。根据2009的一份文件，Facebook 2010年前9个月的收入是12.4亿美元，与2009年同期相比增长近180％。那么，Facebook在过去的一段时间中，是否保持了这样的高增长？或者增长速度有所放缓或加快？

　　2.销售组合：业内广泛认为Facebook的收入主要来自于在线广告，但该公司同时从基于网站的其他服务上获利，如游戏购买。社交游戏Zynga截至2011年9月30日的收入为8.289亿美元，其游戏销量的70%均通过Facebook完成。这意味着，这一时间段中，Zynga给予Facebook的收入分成最多可以达到3.5亿美元。那么，该类交易和广告在Facebook的收入中分别占多大比例？Facebook还有那些重要的收入来源呢？

　　3.盈亏情况：此前泄露的高盛文件显示，Facebook在2010年前九个月的净利润为3.55亿美元，2009年的净利润是4360万美元，有显着增长。但是，自成立以来，Facebook在网络设施、新技术和人才方面的开支也非常高。那么，这家公司在成本上的增长速度是否高于其业绩增长速度？这种情况是否会得到缓解？

　　4.公司市值：在最近关于Facebook的报道中，一再被提及的是其1000亿美元的估值。但是Facebook或许会采取和Groupon一样的首发策略，即仅出售少量股份。这让公司在未来的发行过程中拥有更大的资本所有权，并保证在投资人购买意愿较强时可以提供更多的股票。

　　5.风险因素：尽管上市申请文件使用的是格式化语言，但仍能看出Facebook如何看待自己在市场上的地位。比如，Facebook的竞争对手Google已经发布了自己的社交网络，并大力发展移动设备，Facebook对此怎么看？在Facebook眼中，还有哪些公司是自己的强劲对手？

　　6.各方收获如何：早期投资者往往借着所投资企业上市的机会套现。Facebook的早期投资者包括皮特-泰尔（Peter Thiel）、风险投资公司Accel Partners，Greylock Partners 和 Meritech Capital。软件巨头微软也曾于2007年向Facebook注资2.4亿美元。那么，会有Facebook的高管在本次交易中出售部分所持股份么？比如共同创始人、首席执行官马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）和首席运营官雪莉-桑德伯格（Cheryl Sandberg）和首席财务官大卫-艾伯曼（David Ebersman）。

　　7.承销商之争：《华尔街日报》撰文指出，摩根士丹利和高盛正在争夺主承销商的名分。谁将胜出，以及各家机构将获得什么样的利益，这都是华尔街关注的焦点。这一看点或许已经初见分晓，据汤森路透相关报道称，摩根士丹利最终击败高盛集团，成为Facebook上市主承销商。

本文来源投资界，作者：赵娜，原文：https://pe.pedaily.cn/201202/20120201291796.shtml