VC称拉手上亿美元投资非浮夸 团购到洗牌阶段

　　投资行业80%企业会消失 剩下20%立足

　　腾讯科技：现在很多基金进入早期投资后是不是会形成一种红海？

　　邱立平：这是很好的一个问题，我觉得是这样的，红海怎么看？早期的的确比原来多了，但是同时投资晚期项目的也挺多的，整个VC、PE行业急速扩张的很厉害，我记得在2004年的时候，全国有名有姓做投资的不会超过30家，包括国有企业，包括民营的，也包括海外，我觉得那个时候就只是这样的规模，今天号称有上千家、上万家，我觉得可能两千家左右还算比较活跃的。

　　竞争可能比较激烈一些，但是不是一个红海呢？我觉得不能简单这么看。我们做这个投资行业不是卖一个标准产品，比如说，咱们都是卖一个商品的话，他价格各方面都是透明的，同时每一个产品的技术标准的差不多一样，我们这个投资不一样，我们这个卖的是服务。

　　既然是服务，各自的差别是千差万别，因为每一个人都不一样。那么在投的时候，我们面面对的是一个企业，也不是一个商品，所以我觉得不能完全用红海来比较，他还是有很大的差异，每一家机构的人员的风格，投资的侧重点，风格，能做什么，不能做什么？都有很大的差别。具体到一个企业也是千差万别。

　　所以我觉得不能简单用红海和蓝海的理论来这么看，这是*。第二，我觉得其实往后看20年，或者说20年之后，再来看今天的中国VC和PE这个格局，我认为现在还不能说一个充分竞争的时代，因为中国还在成长。中国这么大一个经济实体，作为全球第二大经济实体，有那么一两千专业投资机构，不是一个很大的数字，这里面我们还要考虑这些机构是不是一定都能够生存下去，是不是健康地生活着。

　　也允许有新的机构进来。但是还是一个二八原则，会有80%的会慢慢消失，剩下的20%才会真正的立足，我们这个行业的发展，也是一个洗牌的过程。我们在90年代做的时候，当时也有几个有名的投资机构，但是他们今天都不存在了。同样地，我们今天知道的到了有些投资机构的名字，可能再过五年、十年就不存在了。所以我们要这么看的话，今天这个两千家是不算多的，可能过了十年以后剩400家。

　　第二个我觉得投资行业还是有很高门槛的行业，现在很多进入者其实可能是不应该进入的。他本来不应该进入，但是由于种种原因，历史给他这个机会，让他进来了，但他可能生存不下去。我们算一算，如果说2000家的20%就是400家，十年之后还有400家真正的有一定影响力的公司能够生存下去，那么400家或者500家对于中国这么大一个国家来说是不多的。所以我还是觉得目前这种状况是一个非常正常的状况，第二个，是不是所有人都能够挣钱？还是一句老话，没有不赚钱的行业，只有不赚钱的公司，不赚钱的企业。

　　投资行业最差时候将要过去

　　腾讯科技：您怎么样看待目前投资行业的发展？

　　邱立平：你看美国的情况，趋势也是向两头走路。同样，未来的十年，我们这个行业会越来越专业化的、精细化。我们自己也开始建立这样的一个体系，我知道这个趋势，因为很多历史的东西可以来继承，可以发扬光大。

　　我们这个行业怎么变化，我们怎么适应，我觉得有一点你还是要与时俱进。你不能固守过去的模式，我觉得今天的VCPE行业，跟五年前、十年前是不完全一样的，越来越具有中国特色。

　　我们要根据目前的情况做一些相应的调整，是不是以后还像现在这样呢，也不会。我们这个行业就是金融服务行业，只不过我们服务的金融的品种是一个比较特殊的品种，不是银行的那套东西，也不是证券公司这些东西，是众多的金融品种中间的一种。为什么？因为他最早的想法是替那些特别有钱的人管理起来，这个钱你搁这里面五年到八年，你不考虑其他的，这样的人把这个钱拿出来做投资，在5年、8年给他翻多少倍，是这么一个生意模式，并不是一个大众的金融产品。

　　既然做服务，肯定也是根据市场去做变化，我们中国本身天天也是在变化，我们也要变化，所以当你真正想要变化的时候，你要有信心，心里要有自信，知道这个变化是没有问题的，如果你刚进了这个行业不久，你就不敢去变化，你会看别人在干什么？你知道copy，你怎么知道没有问题。

　　2011年大概是成立新的VCPE投资机构的最后一个好年份。我可以大胆预测从2012年开始，将会越来越少的听到有人说，咱们再搞一个投资公司吧，很难了，越来越难。这里面有很多原因，其中有大的宏观环境，也有很重要的一个原因是VC/PE的成本越来越高。所以我认为，

　　我们最差的时候可能将要过去。

　　腾讯科技：你指的最差的时候过去是什么意思？

　　邱立平：我刚才讲2004年之前，可能只有20家、30家，做这个行业投资，今天有2000家，3000家、5000家，我不知道具体数字，肯定有3000家，但是这个数字会不会到后年再翻倍，double到6000家呢？我的意思是不可能有了。

　　可能从这个意义上讲，最坏的情况过去了。

　　第二，我觉得像在2009年、2010年包括今年，很多企业老板对VC/PE并不了解，他没有办法去区别良莠，过来谈投资的20家公司都讲同样的故事，他不知道怎么去辨别。但是接下来，因为经过两三年的教育，大家都有一个学习的过程，企业家也认识到，首先基本的概念他已经清楚了，你再过来讲ABC，他就能够判断出来，对于企业家来讲，其实他也知道我应该选择什么样的投资公司，他更精。对于这些有经验，有品牌的投资公司来讲是好事情，像麦顿投资做了这么多年了，我觉得我们就有优势。

　　所以我们觉得我们的好日子在后头呢。当然我是比较乐观的。是不是别人这这样看，我不知道，我认为最坏的时代过去了，当然还有很多话题可以谈，总的来讲，这个行业将来肯定是一个好行业，但是现在来讲，是一个很差的行业。

【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。