融资那些事儿：找孙正义掏钱 饭桌上敲定2.5亿美元投资

　　孙正义、马云和杨致远不得不说的故事

　　口述/ UT斯达康创始之一、现中泽嘉盟投资有限公司董事长吴鹰 整理/翟文婷

　　吴鹰与薛蛮子等人一起创立的UT 斯达康，是孙正义在中国最早的投资项目。

　　马云的*笔融资是高盛投的，发生在1999年10月。但是这笔资金的量还是比较少，大概是500万美元左右。2000年左右，我们成立了SBCVC（软银中国）；2001年孙正义到中国来，说“我一定要投中国的互联网企业”。当时孙正义和软银对中国完全不了解，他的所有中国战略都是通过UT斯达康来做的。

　　我也更正一个版本，说马云在孙正义的办公室给他做了介绍，然后在洗手间用了6分钟的时间说服了孙正义，这都是媒体的误导。我不相信男同志解一个小手需要6分钟之久，也没必要在里面谈6分钟，虽然他们个头差不多，但是站在洗手间里不是什么好事儿。

　　实际上，当时是在我们北海万泰的办公室。我们把所有互联网企业的头都叫到办公室来了，然后马云在下面。这次春节我在他们家，马云才披露了这个心声——当年他的感觉非常棒，他在楼下等着，协调人说：“你只有6分钟的时间能够讲解，然后大家提问题。如果6分钟听完了以后，大家对你没兴趣，也没意思，没什么机会你就走人了；如果对你这个话题感兴趣，大家互相提问的时间会长一点。”所以 6分钟是从这儿来的。

　　当时很有名的一些人就上去（讲项目）了。马云是偏后一点上来，他的穿着也最简单，是一个破夹克，然后拿了半张纸。我到现在也没有机会问他，为什么是用半张纸？他大概写了主要几点，马云是学英文的，所以英文很好，他的语言天赋还是用上了，在那儿讲电子商务。我当时听得云山雾罩，也不太懂电子商务，就是觉得这个人很有热情，讲得也还是很清楚。他非常自信地讲，“我不缺钱”。我事后知道当时马云好像没有太多钱，但是现在他跟我也不承认。他说：“吴鹰，你这个版本不对，我们当时拿到高盛的钱，对我来讲，500万美元是世界上所有的钱全加起来也就这么多了。”

　　当时最牛的实际上是新浪的头。他的公司还没上市，已经是6亿美元的估值，孙正义说，“我一定要扶持一个公司把它打垮。”他是很愿意较真的这么一个人。

　　马云讲完了以后，我们开始投票，包括薛村禾（软银中国执行合伙人）、周志雄（凯旋创投创始合伙人），这些都是现在投资界有名的人物，我们一致看好马云，就把孙正义已经决定的另外一家的投资停下来了。那也是当时很有名的一家互联网公司，这个公司的头现在也是我的好朋友，他到现在还说，“如果投了我，就没有马云了。”我说，“投了你，也照样有马云，也照样没你的份儿，因为你犯了很多不该犯的错误。”

　　UT斯达康是SBCVC的LP。所以，那个时候先给了阿里巴巴1800万美元，2003年又追加了5000万美元给阿里巴巴。我觉得这是孙正义最聪明的投资之一。孙正义投资了很多与互联网行业有关的公司，我觉得有三个投资是非常正确的，赚了很多钱。

　　一个是雅虎。当时他投杨致远的时候，杨致远不缺钱，已经开始赚钱，现金流很好，有VC给他投资，已经快上市了。然后孙正义就去问杨致远，“你的竞争对手是谁？”杨致远说是网景。当时网景先上的市，做得很好。

　　孙正义说，让杨致远一定要接受他的投资。杨致远说，“我不缺钱。”孙正义说，“那好，我有1亿美元，我一定要投一个互联网企业，你不让我投，那我就去投你的竞争对手。”杨致远说，“那你还是投我吧。”1亿美元那真是很多钱，给了别人对他的威胁就很大了。但是因为这笔投资，孙正义后来赚了很多钱。

　　再一个是UT斯达康。当时我给他讲了30分钟，他决定投资3000万美元，占30%股份，30、30、30是这么来的。我算了一下这笔钱，1995年投资，后来他又投了很多。在2000年3月3号我们上市那天，这笔钱涨了100倍，赚了30亿美元。他就是在这儿投资投对了。

　　还有一个是阿里巴巴。他现在应该算是阿里巴巴第三大集团的股东吧，雅虎*，马云加上团队第二，孙正义第三，现在还有25%左右的股份。所以马云现在也还是软银的董事。不远的将来，大家还会看到非常精彩的故事，跟马云和软银有很大的关系，有直接关系，但我现在还不能透露。

　　孙正义很有意思，他看中了一个公司就不断地投资，不让别人投，对UT斯达康也是这样。他说，“你只要缺钱，我们就来投。”他不让别人投。直到我们上市前五六个月才说服他，“不能只有你一个投资人，我们需要一些战略投资人。”这才让英特尔、松下等投资进来。英特尔用6个月的时间赚了10倍。孙正义在阿里巴巴也是一样，不断地想投资。他在两年的时间内，先投了一亿美元给马云做免费的淘宝、阿里巴巴，然后3.5亿、10亿不断地追加投资去做。

　　2005年，因为投资已经有一段时间了，我是数字中国的主席，现在还是数字中国的主席，我就做了一个在美国的数字中国的论坛。当时请了一些美国IT行业的头，杨致远也来了。

　　因为是我组织这个会，就希望多一些人来参加。马云比较好玩儿，我们让他一定要来。他开始说来，后来又有什么事儿时间冲突，说来不了，反复了一两次以后，我给他打了电话。我说，“你一定要来，哪怕你待两天就走，大家交流交流挺好的。”然后他就去了。当时杨致远跟马云不熟，是孙正义介绍他们认识的。

　　我和马云不会打球，就跟马云说，咱们干嘛去？他们会议组的人就组织不打球的人沿着17英里很漂亮的路去参观一下，然后去高尔夫练习场，有一个美国教练教我们打球。马云总是要闹出一件事情来玩，说来赌，我们一杆定输赢。前一天晚上就定好了，我们是要去那儿比赛的，参会的人来下注。当时就是100美金一杆，谁打得远，谁赢，每一注是100美金，一半人下在我身上，一半人下在马云身上。当时会打球的人，全是赌马云赢；不会打球的人，赌我赢。因为我比马云高大一些，认为我一定会打赢。其实他们懂的人知道，一使劲那个球肯定打不着。

　　到了那儿，教练让我们扔硬币，我选对了，我说，我先打。其实我很傻，当时应该是后打，后打的人有心理优势嘛。结果我那个球打完了动都没动，真的就打不着，完全没动；马云一打，打了70码，他高兴坏了，100美元拿走，还帮着下注在他身上的人赢了点儿钱。

　　雅虎的杨致远在那儿花时间跟马云有一个私下的交流，当时有个细节一般的人不太知道。当时eBay是很大的公司，现在eBay也是蛮大的，是个大概300多亿美元市值的公司，当时他们的市值还要高。因为当时互联网泡沫，他们大概是500多亿美元的市值。那个时候如果eBay跟阿里巴巴打，阿里巴巴很害怕，高盛那些公司都很害怕，都要跑，根本打不过，马云需要钱。

　　银行不给他钱，当时中国PE、VC的规模都很小，哪怕我们也没有这么多的钱给他去做，他需要相当多的钱来做。最后，就是雅虎看中了他们。杨致远的一句话打动了马云，“咱们都是中国人，一块儿做点儿事情。”

　　当时雅虎投资了10亿美元，这个（单笔融资额度）纪录保持了很久，一直到今年初，京东商城拿了一个15亿美元的投资，才把除了上市之外的、民营企业的私募资金纪录刚刚打破。10亿美元投资，雅虎占股43%，投票权37%。

　　10亿美元的投资，同时又收购了雅虎中国，这对阿里巴巴来说，是特别重要的一个发展。他有大量的资金支持，运作非常成功，管理也很好，真的就把eBay打得在中国的占有率非常地小了。

　　雅虎这种价格进来，一算，我们差不多赚了10倍。我们的董事会就要求卖掉，我跟薛村禾的意见一致——不要卖，再等两年，一定还能再赚10倍。2005年雅虎进来的，假如我们真等两年——2007年它上市了，那时候真的是会赚10倍，那轮就大了去了，我们会赚5亿美金。但是，董事会觉得5000万美金够多了，算了吧，就卖了。

　　阿里巴巴在香港上市那天，我记得特别清楚，马云给我打电话，他很高兴，“哎呀，吴鹰哪，24.8个billion哪。”听着浙江人的普通话和英文就弄在一起了，我真为这个朋友高兴。真的，248亿美金。UT斯达康是*个超过100亿美元的公司。马云早就说，“要做就往多做，因为100亿美元你已经做了”。所以马云在这个过程中，在几个关键的节点集合好了很好的投资者和合作伙伴，这对上市是非常重要的。

　　（本文根据吴鹰在亚杰商会演讲整理而成，未经本人审阅）

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