通源石油明日上会存三大硬伤 三家风投突击入股

　　此外，网易财经在早年西安石油大学学报中发现张廷汉的诸多学术科研，11月18日，西安石油大学经管学院院长赵选民也向网易财经证实，张廷汉系西安石油学院教授，“不过退休已有七八年了”。

　　而以1元的对价接手通源石油的张国桉，出生于1970年11月，中欧国际工商学院工商管理硕士，1997年加盟通源，历任市场部经理、总经理助理、主管市场营销工作的副总经理。2004年起任公司董事、总经理。2010年7月起任公司董事长、总经理。

　　对于其早年的情况，网易财经在国家知识产权局网站发现，张国桉曾在一家名为“西安聚和石油技术开发有限公司”就职，并在该公司申请多项关于射孔技术方面的专利，不过目前该公司已经在西安工商局企业登记信息中不复存在。

　　事实上，按照通源石油的解释，当时将股权以1元价格转让给张国桉，是经张曦与风险投资机构反复权衡后，认为时任公司副总经理的张国桉业务能力、个人素质和对公司的贡献均较为突出，所以做出转让决定。

　　而分析人士也指出，这其中或是张曦当初引入六家风投时存在对赌协议，按照对赌协议惯例，在未达到约定的上市或业绩条件的情况下，大股东转让部分公司股份予以补偿的条款较为常见。

　　可以佐证的是，在2001年4月，引入风投之后，通源石油的复合射孔主业发展艰难，在此种情况下，张曦提出业务转型的思路，而风险股东则坚持发展射孔主业，在此番分歧之下，张曦最后选择处置股权离开公司。

　　此外，另一个佐证是，2009年9月，通源石油就行了再次增资，引入以以联新投资为代表的投资机构，然而，对于增资的先决条件，联新投资要求张国桉先行增资，以加强张国桉作为实际控制人的责任。

　　彼时的张国按因个人自有资金不足完全支付增资款，只好向王毓夫妇、陈卫杰借入1240万元。直到今年11月5日，也就是在招股说明书预披露前10天，张国桉以其在北京的两处房产作抵押，将所获796万元贷款用于清偿了剩余借款。

　　此外，从张国桉在通源石油的任职履历也可以看出，在2004年股权转让完成之后，张国桉起任公司董事、总经理。直到2010年7月，张国桉才任通源石油董事长。那究竟是谁在这6年的发展中充任董事长的职位？谁才是真正的控制人？在股权转让的博弈中表现强势的风投或是*的“家长”　。

　　而对于是否确实存在对赌协议，风投同创伟业副总裁张博晓分析，不排除这种业绩对赌的可能性，但张博晓称，即使存在，也并未违反法律法规，并不构成公司“上会”的实质障碍。

　　突击入股　

　　事实上，到2009年，又有三家风投再次潜入通源石油。

　　2009年9月28日，通源石油向上海联新投资中心（有限合伙）（下简称联新投资）、无锡TCL创动投资有限公司（下简称TCL创动）和陈立北分别定向发行200万股、250万股和150万股，发行价格为11元／股，占公司发行前总股本的15.41%、5.10%和4.29%。公司注册资本由4300万元增加为4900万元。

　　据网易财经了解，联新投资系合伙制内资人民币股权投资基金，合伙期限自2008年9月9日至2018年9月8日，其中，上海联和投资有限公司（SAIL）为其*大合伙人，出资比例达48.29%，而上海联和投资成立于1994年，是上海市国资委下属的国有独资投资公司。

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