内蒙古奶联科技首轮融资1.28亿元 深创投领投

　　牧业的机会

　　在以往既有的观念里，奶牛养殖业是个“投入大、风险大”的行业。

　　有专业人士曾做过研究，在整个乳业纵向产业链中，奶牛养殖生产、乳品加工、乳制品销售三个环节的投入比通常为7.5∶1.5∶1，利润比则为1∶3.5∶5.5。

　　不过，急速发展、竞争激烈的乳制品加工企业，在享受规模快速扩容的同时，也承受着利润率每况愈下的煎熬。有数据显示，在三聚氰胺事件之前，大型乳制品加工企业的利润率甚至不足5%，很多巨头的液态奶业务已经是“赔本赚吆喝”。

　　三聚氰胺事件的爆发，让一直在投资机构眼里很低调的奶牛养殖业，迎来了春天。

　　“一头是销售规模超200亿的巨型乳企，另一头却是70%-80%奶源分布在奶牛养殖散户手中，整个乳制品产业链上下游很明显地发展不对称，这也意味着在上游的奶源建设上，尤其是规模化、集约化、现代化的奶源建设上，有很大的发展空间。”深创投的刘纲认为。他介绍，三聚氰胺事件后，作为投资机构，也开始重新审视所投公司的商业模式，质量风险是否可控、产业链地位是否安全，成为投资机构做出投资决策首要的衡量标准。

　　李兆林认为，作为乳制品加工企业的原料供应商，乳品企业对原奶持续有需求，特别是优质原奶，有稳定的市场需求，如此一来，牧业企业的收益相对稳定。正是基于这些“卖点”，在乳业产业链上，奶牛养殖业尤其是专业化的奶牛养殖，开始受到资本的青睐。

　　今年8月份，新疆乳企西部牧业在深交所挂牌上市。最近，亦有消息称，与蒙牛有着长期战略伙伴关系、为其提供原奶的现代牧业公司可能很快将登陆香港联交所，该公司已经在聆讯阶段，年底前就应该能挂牌上市。牧业公司正成为上市公司的一道新“风景”。中金公司研究部执行总经理袁霏阳此前向本网透露，目前准备上市的牧业企业不在少数。奶联科技的李兆林表示，西部牧业上市后，给从事奶牛养殖的企业树立了标杆，除了蒙牛、伊利这样从事乳品加工业务的企业外，上游的原奶供应商也可能获得资本方的认可。有大型乳制品加工企业的高层表示，牧业公司上市对中国乳业来讲是好事。“牧业公司规模大，安全性比较透明。谁拿到这样的奶源，对乳品企业来讲是好事。”

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