吴刚总结数位红创业历程：融资鲁莽阻碍企业发展

　　数位红在2003年下半年的发展速度是相当快的，但暴露出的问题也相当严重。

　　1、现金储备量已经严重不足，当时帐上现金只够支持公司三四个月的支出，大量定单业务应收款的回款速度比较慢，一旦某些项目出现状况，公司现金流就会出现问题。公司将会面临发不出工资。公司成立几年来，从没有发生不能按时发放工资的情况，这是无论如何不能被允许的。

　　2、人员数量快速增加，人员成本也比上一年度增长了近100%。公司面临了*的压力，有不少手机游戏公司在这个时间段诞生，并获得了风险投资，开出的薪资都离谱，有不少的同行、不少的猎头公司都直接到数位红来挖人。一个应届毕业生入职数位红的时候2000人民币左右，但经过不到半年的培训，六七千薪资被挖走。猎头的电话直接打到员工的坐位上，甚至拨到我和冯文杰的办公桌。

　　3、由于人员的快速增加，大多数的优秀开发人员都担当了管理职务，但普遍管理经验欠缺。这些人左手亲自做开发，右手抓部门管理、流程和培训，真是相当辛苦，但成效并不理想，并且因为优秀的开发人员被稀释到各个部门，开始出现了产品断档和产品开发效率低的状况，于是新产品、好产品少了。

　　4、竞争压力加大，在做订单的几年中，数位红基本形成了自己的稳定报价，但新进入的国内游戏厂商把价格冲得很乱，比如海外代理，基本已经不需要支付任何代理费和销售保证金就可以把中国公司的产品拿到海外代理，还有的游戏开发公司为了体现品牌价值，找到诸如诺基亚、摩托罗拉这样设备商要求捆绑，在能体现品牌LOGO的前提下，不收一分钱。经常有海外的公司来到数位红，直截了当的问我，为什么人家不收代理费，而你要收呢？大多数情况，中国公司由于相互恶性竞争，被海外不少公司赚了大便宜。

　　5、办公场地已经相当拥挤了，四个员工挤两个工位的情况比比皆是，连我自己都没有办公位，需要见缝插针。

　　对于上面的问题，当时不少的同事都是有体会的，但对于现金流的压力问题，估计就只有我和冯文杰最了解，那一年，我基本是每周每月看着财务数据过日子。于是现金问题成了2003年最头痛的事。因为现金的不足，确实对数位红的发展产生了很大的影响，在中国移动最初开放百宝箱的*年，数位红曾经拥有超过12%的市场份额，而一年多后，由于各种原因，份额不足2%。由于要集中做国内市场，海外市场的开拓也基本停滞。

　　从2003年下半年开始，数位红就在接触风险投资，在年底的时候，已经有3家公司明确希望投资数位红，分别是盛大网络、原CTRIP董事长沈南鹏个人、成为创业。大家报价基本差不多，但盛大网络的操作速度相当快，陈天桥的魅力值又实在太高，在数位红最缺现金的时候，甚至只签署了投资框架协议，600万人民币现金就直接划到数位红的帐上。春节之后，数位红因为实在等米下锅，要更换办公场地和扩编，就把钱立即顶上去用，但是代价也是高昂的。可以说，后来卖掉数位红的根本原因是由于这次融资造成的。融资的条件比较苛刻，600万占数位红35%的股份，并且盛大网络包揽了数位红产品的国内*销售权。有关这两个条款，可以说都是致命的。

　　在不到半年的时间里，这些条款的问题就都暴露了出来：

　　1、国内公司如果被拿掉35%股份，实际上对方已经掌握了对公司重大事宜的一票否决权。在后来，数位红希望再次融资，而盛大网络选择继续跟进，这样一来，管理团队创始人的股份就会被摊薄，进而丧失*控股地位，盛大将成为数位红*的股东。

　　2、由于盛大网络已经拿到了数位红产品的*销售权，但当时盛大的新业务中心也是刚成立不久，因此，盛大的销售渠道与经验并不丰富，有大量产品产生的积压，也就是说产品开发完成之后，并不能投入运营，形成现金流。

　　在2004年5月，IDG中国希望投资数位红，EA、3DO的创始人TRIP希望投资数位红，而数位红当时也有强烈的融资意愿。IDG的条件很简单，不涉足公司的管理，是单纯的风险投资，而Trip的公司Digital Chocolate刚刚收购了SUMEA，很希望能在中国也拥有一支开发团队，他们更希望是一个战略性投资。而数位红也是倾向把Trip引入到数位红，这样数位红的海外业务可以得到很大的提升，并且Digital Chocolate也可以透过数位红在国内站稳脚跟。但盛大对数位红不肯放手，也就是说盛大不愿意放弃一票否决权，将继续保持增资，不被摊薄。

　　谈判卡住了……

　　于是意向投资者对于盛大过往与数位红签署的协议提出了质疑，认为当时数位红与盛大的条款并没有签署完成，只是投资框架，因此推翻过去整个投资协议是完全可能的，但为此要支付比较高的违约金。按照当时的团队想法，宁可花上百万违约金，也希望重新获得个自由身。

　　我们同盛大表达了这个意愿，盛大急了……

　　盛大开出条件要全资收购数位红。

　　IDG、Digital Chocolate更是开出了比盛大更好的条件，还加上了大量的变现条款。对于创业者来说实在是诱惑，实在是无法取舍，因为，如果跟盛大毁约，公司股东不仅可以得到大额度套现，而且还能继续拥有公司控制权。权衡利弊，我们认为毕竟跟盛大有约在先，钱的多少我们并不在意，我们还有将来，而毁了信誉我们没有将来，于是，我们接受了盛大全资收购数位红的建议。Digital Chocolate的VP Michael从数位红离开的时候，指着数位红的LOGO对我叹气，说“数位红的红色将不是这个颜色了”。

　　虽然事情已经过去了两年多，但至今仍记忆犹新，要知道对于创业者来说，现金与控制力是多么重要啊！

　　我想只有为数不多的小公司能很幸运的走到快速发展的阶段，而一个新的行业也会随着众人的关注与参与变得扑朔迷离，态势复杂、*残酷。这时在创业者面前永远都摆着两个选择：要么安于现状、要么把所有胜利果实继续押上。如果说《数位红的创业历程 - 纪念数位红成立七周年》这一段文章是送给想创业的朋友，那么这篇，则送给那些已经创业，并且有点小成绩，在思考未来的人。一个类似MBA的案例或许对你有所启迪。至于被盛大收购后的那两年时光，是有更多的经验和教训，那是一段有了充足资金之后的经验和教训，因为受协议影响，就不方便写了，对不住各位看官。

　　我们总结过去，为的是明天……

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