高榕张震：今年投了３０家　５０％以上都有一个共同点

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的第十四届中国股权投资年度论坛上，来自高榕资本的创始合伙人张震分享了他对于ＶＣ市场投资的看法。具体内容如下：

　　我们有美元基金，也有人民币基金。人民币基金看更早期的投资项目，我们有15个人的团队，整个团队的磨合非常顺利。

　　今年我们投了30多个项目，项目质量还是很满意的。

　　LP有钱有资源

　　全球最大的机构投资人占到我们一半的出资，另外一半是中国最著名的，特别是TMT领域的企业家和创始人，比如说腾讯创始人，阿里创始人，小米创始人，360创始人，搜狐、分众，包括美团很多优秀的TMT领域的大佬。

　　我们认为他们可以给我们投的企业更多的支持，除了钱，还可以提供行业的资源，这是我们的一个与众不同的特点。

　　颠覆性的机会

　　出来创业其实是一个天时地利人和都具备的情况下，大家的一种选择。

　　所谓的天时，2014年是中国中概股有史以来表现最好的一年，有20家公司已经在纳斯达克上市，或者即将在纳斯达克上市。第二点是移动互联网和O2O的机会，渗透到各个领域，医疗、教育和物流配送，这些我想可能会产生一些颠覆性的机会。

　　地利，我们很多背后一些LP，不一定是大的机构投资者，可能是本土的一些成功创始人，和一些企业家，不管对我们的项目资源，经验和行业资源上，都能够带来很多的帮助，这些人实际上是代表了中国经济发展的一个必然的趋势。

　　中国的财富阶层正在形成，他们有很大的财富管理的需求，很多人又是在海外上市的阳光富豪，他们的资产转回来受到一定结汇的限制，于是投一些优秀的创业创业团队，成了他们很好的选择，他们有巨大财富管理的需求。

　　人和，一方面是我们这些人虽然是新的基金，新瓶装旧酒，但是我们不是投资界的新兵，有的在行业里面待了十多年，有的是在一个基金，有的来自不同的基金，大家彼此了解，跟企业家的关系都非常密切。所以我想这是在天时地利人和都满足的条件下，大家一个自然而然的选择。

　　从雷军获得的启发

　　我们一直认为投资方向绝对不是一个基金的核心竞争力，因为你能看到你的竞争对手，你的同行也一定能看到。最核心，最难的就是说你找到赛道里面最优秀的选手。

　　我们跟雷军学了很多，他投的公司成功概率很高，他投资这些企业家有什么共同的特点？要么是连续的创业者，要么是在一些大公司里面担任给一些高管的人，这些人有一个共同的特点，他站在比较高的平台上可以看到很多的东西，他们对管理大的团队是有经验的，草根团队也很优秀，管50人没有问题的，过了200人，这个时候的经验可能是一个很大的挑战。

　　再就是这些连续的创业者和高管，他们在行业里面已经有足够的经验和资源，对于他们去创业的时候，都能撬动很多资源。正是因为这个理由，我们就关注这些人，我们投的30多个公司，可能有不少于一半的企业是有这样的特征。

　　我们都说O2O，中国现在O2O可能做得最好，就是快的和嘀嘀，快的的创始人出来创业，这样的团队是我们投资的，还有大黄蜂的创始人，他是以前土豆网的CEO，做了一个爱屋及屋，线上和线下结合，成长得很快，这些人有很强的执行力。

　　从我们策略来讲，我觉得最重要的是方向肯定要对，然后在大趋势中找到最优秀的这些创业者。

　　能不能做得好不在于跟别的基金PK

　　提到竞争的问题，我认为首先有一个前提，就是VC不像企业家一样可以一统江湖，VC这个行业不可能一统江湖，不管你的时间也好，你的资金也好，真正一个基金能不能做得好，不是在于你跟别的基金去PK，而是你自己看到项目的时候，你的判断怎么样，你的项目的选择，你投出之后的顺利退出，这个是我们要修炼内功。特别是作为新的基金来讲，先把自己的内功练好。

本文来源投资界，作者：李梅，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141204374675.shtml