用三个词总结2018，这26位一线投资人说……

2018，这是让人深刻铭记的一年，充满了变化，不确定性，焦虑、调整，是这一年最常听到的词，但是穿越过波峰和波谷的长者告诉我们，放到历史长河中，这只是一个微调的时点……

青松基金创始合伙人 刘晓松

我们早就判断新经济周期下各种困难会涌现，不过没想到会来得这么快

对于2018年创投行业，我的总结是：融资难，同时机遇也多，所以我们要增强信心。如果把时间轴拉长来看，你看到的更多是机遇；如果把时间轴拉短来看，那么你看到的更多是挑战。

梅花创投创始合伙人 吴世春

2018三大关键词：没热点、困难和惊喜

每年都有明确的风口和热点，今年并没有。同时，募资难、投资难、退出难，是很多机构面临着的共同难题。科创板是一个惊喜。长远来看，未来十年还是创业者的黄金时代。

真格基金联合创始人 王强

2018下半年，资本市场确实在收紧：1、机构募资难，2、创业公司融资难。

由于整个市场的紧缩，估值更理性了，对早期投资来说是不错的消息。

普华资本董事长；头头是道基金创始人 曹国熊

2018年是国际、国内市场变化最大的一年

我们一向是专注在三个领域：医疗、硬科技、文化。文娱非常冷，医疗非常热，我蛮有信心的，很多优秀的公司，的确是在寒冬中诞生的。

小米科技创始人兼CEO 雷军

两年来，把人工智能作为小米最重要的战略。我们选择的突破口就是IoT。

目前，小米已经形成了庞大的智能硬件生态链和整个生态的环境，我们有网上的交易商城，有线下的新零售店铺小米之家，还有很好的IoT设备、营销的渠道，更重要的是我们有非常多的用户。目前小米IoT平台支持的设备达到了近2000款，智能设备连接数1.32亿台，已经成为了全球最大的消费类的IoT的平台。IoT设备的数量级比移动时代再大了一个数量级。更重要的是5G马上就要来了，5G其实是为IoT时代准备的通讯方式，有5G的助力，IoT还会插上起飞的翅膀。

DCM董事合伙人 林欣禾

创业者对于估值的预期需要调整下来。

2018年虽然市场宏观环境有一些变化，但是聚焦到创投行业，移动互联网的时代还没有结束，科技成长还是非常快，市场上仍然有很多创新。

北极光创投创始人 邓锋

1、变化，今年行业的变化特别大；2、分化，今年VC行业呈现一个分化的状态，有些机构再过两年可能会被淘汰，有些机构会通过环境的突变而变得更好；3、挑战，对任何风投机构而言，今年的行业环境都是一次挑战。

毅达资本董事长、创始合伙人 应文禄

今年用三个关键词描述：预期比较好、焦虑、希望。尽管今年的冬天来的有一点早，有一点难熬，我相信现在应该全中国自上而下有三个热点，上市公司的受困、民营企业的发展、科技的创新，这在九月份之前，全社会对这些问题的看法属于一种混乱的状态。到十月份了以后，这个风向转变的还是非常明显，所以我想如果一旦形成共识，在这三个方面去发力，我相信焦虑很快就会过去。

联想集团高级副总裁；联想创投集团总裁 贺志强

三个词：变化，挑战，和机会。移动互联网带来红利消失，智能互联网开始崛起。在这个转变过程中，很多投资人可能会有点不适应，投移动互联网跟投智能互联网跟投2B无不是完全不一样的。

启明创投管理合伙人 甘剑平

三个关键词：00后，不确定性，焦虑。越来越多的创业者、投资人都在为当下的市场感到焦虑。但是作为一个VC，天生就是乐观者。只要大家抱着一个乐观的心态，很多事情都会迎刃而解，我相信中国的经济还会持续发展。

国中创投首席合伙人、CEO 施安平

募资难、投资贵，退出更难。上市标准、并购等其他退出方式的标准都提高了2018年创投机构退出形势严峻。年终复盘，我们会再次强调“价值投资”理念，这是我们做投资最核心的要求。

松禾资本创始合伙人 厉伟

2018年的一个关键词是不确定性。我做投资这么多年，很少遇到像2018年这样的情况，这是难以总结的一年。对于创投行业，我有三个关键词，第一个是淡定，第二个是信心，第三个是期待。年终复盘的时候，我会跟团队强调现在是积蓄力量，准备出发的时刻，给大家信心。

嘉御基金  创始合伙人兼董事长 卫哲

2018年的关键字是熬。这个字是个中性词，好东西都是熬出来的，好粥也是一样，好药也是一样，好的企业和好的投资机构都是靠一个熬字。        在2018年的复盘，我们有两个坚持，第一坚持商业本质，第二坚持投资本质，无论是经济周期高还是低，这是两个必须坚持的本质。投资本质，赚的是企业增长的钱，而不是赚下一轮融资的钱。

华盖资本董事长、创始合伙人 许小林

紧、变、功。紧是在市场寒冬资金非常紧张。投资的压力非常大，募资的压力非常大。第二个字是变。2018年可能对整个投资界来说是一个变革之年，也是一个转折之年。很多机构的投资策略、投资风格都会发生变化，而更大的变革是，许多机构会在这一波调整中死掉。第三个字是功，经过优胜劣汰，未来能胜出的机构一定在内功修炼方面出色，真正在投资方面有自己的特色，对产业有深入的理解。

创世伙伴资本  创始主管合伙人 周炜

大浪淘沙、缺乏热点、充满机会。长期来看，整个中国的创投环境还是充满希望的。

九合创投创始人 王啸

2018年市场回归冷静。前些年热钱多，市场浮躁，当前则是市场出清的过程。投资市场的冷热，并不代表真正公司发展的速度，保持自己的节奏感很重要。

紫牛基金创始合伙人 张泉灵

当前中国经济的大环境以及创投行业都出现了一个转折点，市场有变化的时候才有机会。创投有一个重要的引擎的是技术的变化，金融企业的壁垒，本质上要等待外部环境出现裂缝和变化的转折点。

五岳资本 创始合伙人 蒋毅威

关键词：排在前两位的是现金流和毛利，这是生意的本质，第三，皇帝的新衣，某种意义上来说就是裸奔。今年我们布局两个重点方向，一个是消费，还另外一个是金融科技，我们基金有一个策略就是叫逆向投资。

明势资本创始合伙人 黄明明

2018年，整个AI行业与之前有明显的变化。今年我认为，把一个核心的技术和产业深度结合是创业公司最应该专注的领域。比如AI技术和出行领域相结合，以及与之相关的细分领域，比如自动驾驶中的核心技术，即传感器（激光雷达）。此外，AI医疗、AI法律（法律的搜索引擎等）也是明势关注的重点。技术与产业深度结合，是今年开始看到的最显著的趋势。

天际资本创始合伙人 张倩

冰火两重天、跌荡起伏。今年炙手可热的独角兽变成了毒角兽，但是长远来看，未来十年乃至二十年，将进入智能时代大周期，这里存在着大量的机会。

高成资本创始合伙人 洪婧 创投行业进入精耕细作专业化的时代。投资方面，我觉得对于我们这些今年刚成立的新基金是非常有利的，因为整体对于未来的增长预期都有放缓，估值也在回归合理，在这个过程中有利于我们在一个更趋于合理的市场环境下，找到有潜力好的公司。

盈港资本创始合伙人 刘子迪

生于忧患死于安乐，不同的市场环境让人焦虑的点不一样。当市场下行，估值趋于合理的时候，进行布局或者深度产业整合则是非常好的机遇。

三行资本创始人、管理合伙人 孙达飞

2018年是一个重要的转折点。下行周期，不确定性，头部效应会更加聚笼。资金将流向大的优秀的机构以及优质的新锐机构。

国金投资 创始合伙人 林嘉喜

2018年是返璞归真，过去市场太好了，生意容易做，所以门槛变低之后出现了各种有趣的玩家，现在市场回归正常，或者是遇到比较大的挑战，那么应该来说我认为像我们这样的专业选手的话才能够表现的出来，水退了，终于知道我们有穿衣服。

峰瑞资本创始合伙人 李丰

2018年整个股权投资和新基金成立都经历了从很热到比较的理性再到偏冷的阶段。这一年，之前大家最熟悉的“互联网的创新类”项目机会开始收窄，尤其对消费者端的创新类项目。不少热点都是短期热点，如社区团购、是社交电商，共享经济。宏观情况下，科技+实业的公司开始更受资本市场关注。

弘晖资本管理合伙人 王晖

今年医疗市场两个主要的大的变化，第一个是规范化。第二是创新性。此时，不论是创业者还是投资人不要因为外部的波荡起伏而自我起伏，踏踏实实闷着头干事。

本文来源投资界，作者：投资界采编团队，原文：https://pe.pedaily.cn/201812/439304.shtml