中美贸易战爆发：稳住！我们能赢！

　　一夜之间，硝烟弥漫。

　　3月23日凌晨，特朗普政府宣布，将对每年从中国进口的价值600亿美元的商品征收关税，并限制中国对美国科技产业投资。令人惊讶的是，此次美国对中国进口加征关税所涉及的10个领域，正是中国在《中国制造2025》中列出的十大重点领域！

　　“中美双方将会打一场前无古人、史诗级的贸易战。”梅花天使基金创始合伙人吴世春判断。

　　美国：绝对不能让《中国制造2025》实现

　　这是一场蓄谋已久的贸易战。

　　据英国《金融时报》披露，美国制裁方案中确定的10个领域分别是：先进信息技术产品；自动化机床和机器人；航空航天装备；海洋工程装备；现代轨道交通装备；电动和其他“新能源”车辆；电力装备；农业机械装备；“新材料”；生物医药和其他高性能医疗器械。而这10个领域，正好覆盖了《中国制造2025》中列出的十大重点领域。

　　而据中金统计，这场史无前例的贸易战将主要影响以下具体领域：

　　1、从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域；

　　2、贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等；

　　3、从积极的方面来看，未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放，包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。

　　对于VC/PE而言，此次贸易战有一点尤为值得关注，那便是特朗普对知识产权的强调。在业内看来，其背后的目的就是要限制中国高新技术行业发展。

　　众所周知，知识产权保护涉及到各行各业，其中技术密集型行业受其影响最为严重。而此次关税的征收对象“重灾区”便是包括航空、现代铁路、新能源汽车以及高科技产品等。近年来，我国的高新技术进一步发展，在高压输电、高铁、可替代能源汽车和超级计算等领域都处于优势地位。但就我国的高新技术产业而言，在现阶段还需要广阔的海外市场，如果此次中美贸易战进一步发酵，我国的高新技术行业将受到一定的冲击和影响。

　　限制中资在美投资

　　面对这场来势汹汹的贸易战，国内VC/PE机构也并不轻松。“这对美国股市的中概股影响比较大，会短暂影响上市预期。另外，对美元机构的募资短期会有影响。”吴世春分析。

　　而很多投资人也关心，此次贸易战中专门提到了要限制中国对美国科技产业投资，那其“杀伤力”究竟如何？

　　据美媒爆料，特朗普采取行动的背景是，华盛顿许多人对中国试图通过收购美国企业和投资美国科技初创企业来获取美国技术的做法越来越感到担忧。

　　此前，特朗普曾指示美国财政部在60天内明确如何建立一个机制，帮助限制中国在美国关键领域的投资。而新机制可能会包括一些新测试，比如美国公司是否可以不受限制地在中国的相同行业进行投资，它还可能针对国有企业实施额外审查。

　　对中资资本而言，这样无疑会使得对美直接投资面临新的重大壁垒。去年中国对美国的直接投资接近300亿美元，在2016年则创下450亿美元的历史纪录。

　　而最近，不少中企刚刚披露对美投资计划，其中不乏深圳能源、长城汽车、美的集团、联络互动等巨头。

　　在中美贸易战的背景下，这样的交易还能否如期进行呢？这恐怕要打一个大大的问号了。

　　全球股市：至少蒸发了一万亿美元！

　　毫无意外，美国公布了对华贸易措施之后，几乎给全球股市都带来了一股冲击波。

　　3月23日，A股市场，沪指、深成指、创业板指数开盘跌幅都在3%左右；而美股市场，创六周最大跌幅，道指跌超700点，盘中一度自高位累计跌超10%，陷入技术性回调；港股市场，恒指跌破3万点，国企指数低开3.47%，红筹指数低开3.43%；日股日经和韩国KOSPI指数开盘跌幅也在2%-3%……

　　数据显示，2017年，沪市上市股票总市值为33万亿人民币，港股股票总市值超过33万亿港币，美股股票总市值在25万亿-30万亿美元之间，日股和韩股的股票总市值在2015年就已经超过了6万亿美元。

　　换言之，特朗普一句话导致今天全球股市的市值一开盘就至少蒸发了一万亿美元。半个沙特阿美或者是一个亚马逊或者是腾讯+阿里的总市值，就这样凉凉了。

　　可以预见，这场贸易战将会持续一段时间，那又对A股会带来哪些影响？来自中金公司的最新研报显示，两大类领域可能会受到较大的影响，一类是中国计划加征25%附加关税的行业，比如航空航天、信息及通信技术、机械领域等，另一类是贸易占比较高的行业。

　　而知名投资人罗杰斯则表示“美股将进入熊市”，他明确表示“我愿意投资中国，而不是美国，美国的债务规模现在已经创出记录高点，在全球历史上，还没有其他国家达到如此高的负债水平。”

　　反击：拟对30亿美元自美进口产品加征关税

　　尔要战，那便战！

　　“中方不希望打贸易战，但绝不惧怕贸易战，有信心、有能力应对任何挑战。如果美方执意要打，我们将奉陪到底。”中国驻美大使崔天凯的霸气回应不是没有底气。

　　最新消息显示，中国商务部已就美国进口钢铁和铝产品232措施提议中方应对措施，以平衡美方232措施对我国造成的利益损失，该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。

　　清单共分两部分，第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

　　中国反制消息一出，立马轮到美国的跨国巨头们“担心害怕”了。

　　苹果上财季从中国市场获得了180亿美元的收入，占其总销售额的20%。波音去年在中国市场的销售额达到近120亿美元，是其总营收的近13%。芯片巨头英特尔，以及其同业公司德州仪器、英伟达、美光科技与高通等，都在中国拥有庞大业务，中国公司正在大量使用他们的处理器。

　　中国迅速增长的中产阶层也在帮助推动美国其他行业一些大型公司的增长。以耐克为例，该公司上季度在中国市场出售了价值12亿美元的运动鞋和服装，占其总营收的15%。而因为雾霾而扬名的3M公司，去年10%的销售额来自中国。

　　受连累的公司不止于此。通用汽车公司表示，2017年该公司及其合资企业在中国市场的销量突破400万辆，创历史新高。而星巴克也在中国市场投下了巨大赌注，并且正在收获成果。该咖啡巨头现在有大约14%的销售额来自中国市场，其中国业务的增长速度超过了美国和其他发达市场。赌业巨头拉斯维加斯金沙集团和永利度假村集团也可能因为中国的报复行动而受到损害，这两家公司超过一半的营收来自澳门。

　　“不经此最后一战，中国不能成王者”

　　对于这场贸易战，金融圈并不希望看到。

　　几天前，桥水基金创始人Ray Dalio罕见地公开喊话：中美贸易战将是一场悲剧。

　　Dalio在1975年成立了桥水，目前该对冲基金管理着大约1600亿美元资产。作为国际知名的投资人，他奉劝“美国政客”收手：

　　“中国人的谈判方式更多是通过和谐的方式而不是通过对抗，直到他们被迫发生对抗，那时他们变成了激烈的敌人。与美国人相比，他们更具长期性和战略性，而美国人更加短期和具有对抗性，因此两国人解决冲突的方式是不同的。中国人解决冲突的方式更像是下围棋，没有直接攻击。而美国的做法更像是通过直接攻击下象棋。

　　中国人喜欢弄清谈判对手最想要的是什么，而中国又愿意给什么，以换取谈判对方做出采取同样的策略。现在，双方有很多可以交换的条件来帮助双方（例如，开放中国的金融部门、中国在美国的投资，向中国进口的农产品），有足够的空间可以造就大的双赢。”

　　但遗憾的是，这场“伤害中美人民感情”的贸易战最终还是爆发了。

　　兵来将挡，水来土掩。亲历了中国科技飞速发展二十年，吴世春感慨，之前打过WTO规则战，高科技封锁战、制裁战，但到头来美国都无法阻止中国的隆隆国运。

　　“贸易战是最后的非武力战争了，不经此最后一战，中国不能成王者。”

本文来源投资界，作者：刘全 阎侠，原文：https://pe.pedaily.cn/201803/429133.shtml