华盖资本王宝华：信用租赁开启信用时代

　　2017年11月24日，由91活动网、91天使创投、斧投邦、91众筹主办的“2017年金融科技CEO领袖年会暨投资论坛”在深圳开幕。该年会迄今已成功举办四届，本届论坛以“创新、迭代、赋能”为主题，吸引了近百家来自各领域的金融和服务机构，以及近400位企业行业经理人出席此次盛会。

　　华盖资本合伙人王宝华发表主题演讲，演讲的题目是信用租赁开启信用时代。

　　以下是讲演实录：

　　整个大会的主题是围绕金融科技，刚才各位的发扬都讲得比较宏观，我讲一些华盖团队最近在研究的一个产品或者是需求。直观信用，进入到直观信用，可以看到免押金租东西的产品。信用服务，你可以借物，我今天讲的信用租赁是你告诉他你是谁，他查了你的芝麻分他认为合格了就可以把东西拿走，到期还了就可以了。我们越来越看到传统上不适合租赁的产品，慢慢的这个需求起来了，这个可以认为是消费升级的一种，新一代的消费者不在意我拥有这个东西，我只要使用这个东西就已经满足了我的需求，而这种生活方式会让整个生活变得更轻，减少资产对资金的占用。

　　稍微深入一点探讨为什么信用租赁这件事情是现在会开始，它有什么因素来驱动。

　　先来讨论一下什么是租赁。大家都知道什么是租赁，我们只是把它稍微的提炼抽象化一点，一样东西会有它的所有权和使用权。所有权，这个东西的所有权等于在这个东西在所有时间点上使用权的综合，我有一部手机，每个时间点的使用权就是它的总和。有时候一样东西在一个时间点你不需要的，你可以把它租进去。比如酒店，他把这个房间一天的使用权出租给你，收你钱，这个是租赁的本质。租赁还会带来什么行为呢？如果一件东西进行多次租赁以后，会带来残值。它是一个剩余的价值的概念。简单讲是租赁是某一个时间点或者是一个时间段上对应的经济价值。

　　我们把这个物品分成了四个象限，一个维度是物品的价值，上面是高价的东西，下面是相对低价的东西。我必须使用这个物品的全部生命周期，从头到尾都是我一个人用下来的。相对比较长的生命周期家具、一件衣服，我从头到尾都要用完的，有些东西是理想的使用状态，你不需要把这些东西整个生命周期都用完，中间有很多时间段你是不用的，这个物品是处于闲置状态的，比如说单反相机，很多潜水用品，这些东西是理想的使用状态。在我们历史上，我们现在叫新租赁，我们把以前的方式叫做传统租赁。传统租赁擅长做高价的使用东西，高价使用东西适合租赁，这个是显而易见的事情，大到房产，飞机、车，这些东西传统上价值比较高，只是说它如果是高频使用的我们叫它强租赁，它其实是特别适合租赁的。另外一种使用率没有那么高，需要一个人连续使用的，叫弱租赁。不管强租赁还是弱租赁都适合租赁做的事情，这不是我们要讲的重点。我们要讲的重点你会发现越来越多的东西在传统意义上不适合租赁，我们发觉出他们的需求。

　　第一个机会是需求的变化，当一个物品使用的频率非常高的时候，它的商业价值被挖掘了，也就是它的租金价值上来了，这个产品本身价值不高，但是租赁价值高，这个时候你把它开发一个商业模式这个是合理的。最典型的例子是共享单车和共享充电宝。共享单车利用了科技的手段使它的利用率可以很高，如果一天不间断的有人使用这个单车，价值很快就可以回收回来。利用技术手段提升了这个物品的租赁价值，使它的租赁模式变得可行。第二个机会是残值的变化，对于租赁来说有两个价值，一个是租金的价值一个是残值。这里面的例子是手机，手机现在有很多租赁了，在芝麻信用和淘宝上都看到了，智能手机现在出现租赁模式，很重要的一点回答大家的问题是，它的残值变成有价的了，二手的智能手机的价值被明显体现出来，而且对二手机的需求比较旺盛，在这种情况下作为一个租赁方，在收取资金以后它的残值有价值，这个时候租赁东西的商业模式变得更合理了，这个是由于技术性和二手市场的形成，会让一件东西的残值上升，这时候租赁也变得合理。

　　第三个机会是最不容易想到的，有很多东西其实我们习惯上都是去购买，在今天会有一些创业者把它从产品变成一种服务，去标准化它，用一种租赁的方式来体现，这里面其实现在用得最多的就是衣服，如果你说芝麻信用上有很多，尤其是给女生租衣服的产品，为什么这件事情可行？原来大家买衣服直接买就好了，我们认为其实这种租衣服的产品本质上是两个服务，一个服务是衣服的试穿，第二个是洗衣服，你用了租衣的产品，女生就不用洗衣服了，直接有人会每隔一周给你送三五件衣服，你穿完了以后他把旧衣服拿走，重新洗，送给第二个消费者。他把换新的需求打包一种专业化的服务，用租赁的形式体现。

　　这个是刚刚讲到的三个机会的具体的表现，第一种是低价值产品可以变成有高租金价值，可以变成一个强租赁的产品。贬值都是有曲线的，这个物品刚刚使用的时候贬值会比较快。所以你如果用一个租赁的方式就可以把这个产品的两种不同折旧区间的需求区隔开来，也就是说有些人，比如说我就喜欢新手机，你可以用租赁的产品，你先用头12个月，用完了以后你还给平台，平台把使用二手机的租给另外一个人，他进入了一个低折旧区，就意味着他可以付出低成本的使用这个手机，这样的话你就可以把这个手机给两到三个人使用，这样就提高了整个社会的效益。所以当技术和发展能够使得把产品的高折旧区和低折旧区的需求区分，能够通过一个平台把它运营起来，我们会看到整个资产的利用效率大幅上升，用户不再为他的残值买单，这个整个社会的效率是得到改善的。

　　第三个是刚刚讲到的，更加有意思，更加特殊的租赁形式。租衣服，或者是租电动车电池。我们也看到在市场上越来越多的创业者往这个方向去创新，他们也面临很大的挑战，因为这些产品他们需要一个很强大的运营能力去降低他的获客成本和履约成本，使这件事情是可行的，但是如果真有人做到了其实也是非常有意义的。举个例子，在座的每个女生都可以天天换衣服，而且你永远不用洗衣服，这个是很美好的事情。

　　由于技术的进步，包括对二手物品的需求的改变，包括我们重新去打包一个产品变成一个标准化的服务，种种这些新的趋势出来以后，我们发觉最传统意义上很多不适用于租赁的产品变得可以租赁了，这个过程满足了新的需求。我们过去对应的是借贷，但是我们更多的认为是来自于我有信用我可以借到东西，对于所有的金融平台来说可以利用这个机会完整的看一个人的信用，不在是在借钱的场景看这个人的信用怎么样，你可以从生活的方方面面，从他借单车，借充电宝，借一本书判断一个人的信用，这么多的场景你判断这个人的信用你觉得这个人很丰富，这个信用的判断我想应该是准确的。

　　所以，最后其实就补充一点，为什么我们这个叫信用租赁？一定很关键的因素是免押金，押金是传统租赁的最大痛点，不只是钱的问题，是信用的问题，出租方和承租方彼此都不相互信任。现在很多共享单车做不下去，什么原因导致的？就是押金导致的。所以真正的信用租赁，或者是新租赁的方式一定要利用信用的技术，利用风控的技术去免除这个押金，才能够降低交易的门槛，让更多的产品和服务可以发生。我们也相信越来越多的新的信用服务是会诞生的。从逻辑上来说，这种信用租赁的风控方式会好于信贷类的租赁方式。原因有两个，做信用租赁的时候，消费者的需求是消费需求。第二在完成这个交易的时候，信贷的情况是借款人要还钱，信用租赁的方式是借东西的人要还东西，通常情况下还东西比还钱是更容易。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201711/423402.shtml