天使投资不为人知的秘密：王刚自爆投ofo怕被滴滴打脸，龚虹嘉怪朱啸虎把小公司都“逼死了”

　　2016年12月6日-8日，由清科集团、投资界主办，联想创投联合主办的“第十六届中国股权投资年度论坛”在京举行，论坛汇集股权投资界巨匠精英，以趋势、策略、行业角度剖析这个时代。

　　在“影响力对话三”环节，源政投资董事长杨向阳，滴滴出行联合创始人、知名投资人王刚，著名天使投资人龚虹嘉，普华集团董事长曹国熊，金沙江创投董事总经理朱啸虎，5位知名投资人就“超级天使的投资逻辑”的主题进行了精彩对话。

　　以下为对话实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑整理：

　　朱啸虎：王刚因为太贪婪失去映客   曹国熊：投不投汪峰的碎乐得想想

　　杨向阳：咱们今天不谈赛道、不谈冬天、不谈投资的基本原则，直接聊点干货。从啸虎开始，你投了滴滴，又投了映客，这两年最牛的投资都让你占全了，最近又开始投单车。这几个投资之间的关系以及你投资这些项目中一些门道，能不能跟大家做一个比较真实的分享？还有一点，我最近看到很多文章都说朱啸虎最近特别焦虑，不知道在焦虑什么？

　　朱啸虎：我是机构投资人，今天混在超级天使论台上，有一些焦虑很正常。天使投资不焦虑，机构投资还是要焦虑的。我过去虽然抓住了几个独角兽，但是明年怎么样？明年还有没有机会坐在台上，这是我要焦虑的事情。

　　实际上，我投资还是比较喜欢来自于生活。生活中普通人喜欢什么？他们痛点在哪里？我觉得可以帮助普通人解决他们生活中的真实问题，这就是我们投资的。

　　杨向阳：我再问一下，最近这个单车，又让你搅得一锅粥。单车的事你怎么看？

　　朱啸虎：单车这个市场很容易理解，中国是一个自行车大国，70%以上人都会骑自行车，中国有十几亿人口，70%的数量是巨大的。我今年去美国见了格里，他是Uber的投资人。他说我投单车很有道理，但是美国很难做。ofo的起步和饿了么很像，是从校园开始的，校园很容易做，但校外市场我们低估了，实际上目前中国大部分人素质非常高，破坏率不是那么高，所以我们远远低估了单车在校外市场的潜力，应该更早走向校外市场。而且我们有滴滴，我和王刚曾经讲过，这个（单车）可能是滴滴一个后花园，先布个局，合适时候滴滴再进来，这是非常简单的一个逻辑。

　　杨向阳：前一段我看大家在撕你说的一句话，你说“单车的战斗3个月之内结束”，现在过去差不多两个多月了，你觉得到结束的时候了吗？

　　朱啸虎：这个东西先得看怎么定义它。我说这话的意思是从历史来推断，像拼车、代驾市场滴滴基本上3个月就垄断了。自行车现在还是比较明显的，你可以看开锁率，多少车开锁成功，ofo是99.9%开锁率。在北京,冬天电子锁开锁是很不容易的，冬天电量消耗怎么样？锁能不能开？都是生活常识。投资真的没那么复杂，能不能真的从生活中领悟是关键要点。

　　杨向阳：虹嘉我想问问你，作为一个老革命怎么看共享单车？

　　龚虹嘉：我们在座见到朱啸虎还是比较崇敬的，原来说早期投资没有什么“救世主”，那是谁都看不清楚的阶段，但我觉得自从有了朱啸虎，早期投资算是有了“救世主”，只要他看重哪个项目他就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗，我们都得花十几二十年才能结个果，你就整两三年。他的滴滴打车算是整得波澜壮阔一点，也快，所以你改变了我的人生观，也改变了我的价值观，向你致敬。

　　我总结就是说，第一，人起名字很重要，他的父母给他起了朱啸虎，他在早期风投这一块表现出来的风格就是呼啸而来凶恶的老虎，第二，管别人的钱真好，风险大一样敢上，这也是我的短版。

　　杨向阳：虹嘉最近修炼很深，今天见到啸虎后风格变了，你讲讲单车的事。

　　龚虹嘉：再说单车的事。如果在座的是80年代以前出生的，那自行车对我们来说真的是一个最熟悉、最平常不过的东西。10年前自行车的普及程度就像这10年出行打车的普及程度，出行打车被朱啸虎搞成这样，自行车为什么不会被朱啸虎搞得翻天覆地？

　　杨向阳：王刚，自行车的事好像你也参与了是吧？

　　王刚：我为什么当初投ofo？自行车共享是最后一公里最好的出行方式，这部分是滴滴没有覆盖的地方，所以它对于滴滴是侧翼的保护。但是我们投完之后最大的顾虑是什么，就是滴滴自己干了，这是最讽刺的事情。我跟朱啸虎投了ofo，滴滴看都没看我们也干了自行车，那我们俩的脸被打得啪啪响，投完以后第一个是滴滴不能自己做。怎么说服滴滴不自己做？你要想证明你的所有投资人跟你不再是伙伴关系，那以后跟出行相关的任何业务（我们）都不投了。另外我觉得对于滴滴来讲，无人驾驶才是要挑战的领域，这种粗活、脏活、累活我们干就算了。

　　我跟朱啸虎说，我来他不用过来，他来我也不用来了，我们俩讲话、投的项目都是一样的，两个男人同台的“处男秀”给你们了。我们投了吃的共享回家吃饭，穿的共享衣23，住的共享没投，行的共享我们有滴滴，有ofo，我们最近也投了一个明年可以吹牛的作品，也是共享，绝对刚需。但我不能告诉你是什么，明年上半年听朱啸虎继续吹牛就可以了。

　　杨向阳：听出来了，你跟朱啸虎有点共同行动人的感觉。我今天八卦八卦，听说朱啸虎跟你说映客这个项目特别好，他投了，拉着你投，你投了吗？

　　王刚：说一下映客为什么没投。当时有300万的额度，他自己投500万，他老吹牛，其实也没投多少钱。我说我最多投300万。这个公司是100亿人民币的公司，300万乘以100倍回报，去掉稀释大概70倍回报，赚2个亿人民币。我觉得没赚1亿美金不太过瘾，这是第一个发自内心的想法；第二个原因是两个助理帮我否了。后来两个助理向我道歉好几次，我说没关系，我们坚持一个标准，一个deal赚少于1亿美金就不投了，你们不用难过，下一个更好的等着我们。

　　杨向阳：今天终于弄清楚原因了，王刚的计算公式是最少回报要超过1亿美元。

　　王刚：这是雷军给我的标准，他说王刚你想在天使里排名靠前，数一数你投了几个赚超过1亿美金的项目，其他不算。

　　杨向阳：这个我真不知道是雷军的标准。

　　朱啸虎：因为太贪婪所以失去了映客，应该这么说。

　　杨向阳：国熊之前在经纬时做得很好，现在说得更多的是普华。你从经纬出来单立一个门户，是怎么一个考量？简单插播一下，去年国熊个人投资项目退出收回十几个亿；相当一部分基金收回100多亿，大家可以去去年的清科天使投资排行榜看，国熊应该是名列前茅的。

　　曹国熊：其实普华一直在，原来承载我个人的一些投资。主要我还是想聚焦领域，但不一定聚焦阶段，可能我们对某些细分的领域，比如说文娱、医疗，还是有很深的体会，这时候不能光是聚焦于早期投资阶段，可能后面阶段都会伴随下去，而这个时候可能需要更多的资金的支持，它的规模相对来说会比较大，也主要是考虑这个初衷。所以普华现在有两个作用：一个是普华资本，它也管了别人的钱，LP中国资比重比较大大；还有一个是普华集团，是前些年退出的基金。其实刚刚也在聊，早期投资能够投的资金是非常有限的。怎么投？原来我们说早期投资其实是很少有“狙击手”的，还是以量取胜，像啸虎、虹嘉都是反方向，验证这个是不对的。

　　杨向阳：你是打配合。他是滴滴，你是快的，他是单车A，你是单车B吗？

　　曹国熊：如果说要有更大的资金容量可能还是要往后面阶段走，甚至可能要和资本市场更深结合起来做。这是做普华的一个初衷。

　　杨向阳：听说你现在新规划两个主要方向，一个是文娱，一个是健康，这两件事你是怎么想的？

　　曹国熊：文娱、泛文化方向还是挺广的，也把旅游什么的包括进去了。这个不局限于早期阶段，早、中、晚都投，但是只聚焦于细分的领域；医疗现在是两块，一个是精准医疗的上下游产业链，还有是健康，健康会往中医方向偏，但投的案子不多，精准医疗会投得多一些。

　　杨向阳：谈到文娱，刚刚汪峰说的碎乐，这个属于文娱吧？你会投吗？如果要投你给他多少估值？

　　曹国熊：我还不是太了解。

　　杨向阳：压压价，趁机压压价。

　　曹国熊：大家现在都在讲投“独角兽”，我的心态是泛文化领域，或者更窄一点，文娱领域出现“独角兽”的概率是不大的，要先把这个心态放平；第二，它也不像原来投互联网那么快，还是比较慢的产业，需要慢慢去养的。

　　杨向阳：没有直接回答，汪峰的碎乐你会不会投？

　　曹国熊：看看再说。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161207406378.shtml