【编者按】2016年马上接近尾声，这一年经 济转型中的下滑趋势，让所有行业都面临严峻考验，《投资界年终特别策划：2016产业风暴系列》。回 顾这一年因政策、资本、市场等多重因素而大起大落的产业圈儿里那些人和事儿，有钱有料有内幕，有 喜有忧有狗血剧，有分有合有野蛮人……
要说令市场上创业者和投资机构最为紧张又关注的是什么？那肯定是监管和政策。政策监管的方向 无疑是在向玩家们透露哪一个行业正被国家“额外”关注，有的人因为政策的利好而为之高兴，有的人 因为监管的严格而为之伤怀……2016年政策监管这把剑到底指在了一级和二级市场的哪些领域？且看下 文。
移动出行领域的喧闹终于在滴滴合并Uber中国后暂告段落。
2016年7月28日《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》和《网络预约出租汽车经营 管理暂行办法》出台，网约车终于合法了。
然而，10月8日、9日，北上广深等地相继发布网约车管理细则征求意见稿，滴滴好不容易培养起来 的市场和好不容易打下的江山又出现轩然大波。
我们从5方面来看看细则政策对网约车领域的影响。
1）滴滴出行
面对细则里的“必须是本地户籍和牌照”，程维的内心里可能终于下了一场寒冬大雪。
据了解，如果严格实施网约车细则新政，根据滴滴官方给出的上海市场数据为例，符合要求的车辆 只有1/4，合规的司机人数只有1万（平台上的上海市内司机共有41万）。
在意见稿公布不久后，滴滴官方微博对意见稿进行了回应（见下图）。
专车领域弥漫的一直都是各家专车为攻占市场份额的烧钱硝烟，BAT、著名投资机构、传统巨头也一 同陪到底；在投资人终于看不到想象中的巨额回报后，滴滴和Uber中国“不得已”走到了一起。
如今滴滴已有千亿估值，此次意见稿的公布无疑让滴滴和投资人再一次雪上加霜；尽管滴滴旗下业 务囊括快车、顺风车、专车、出租车、汽车电商、金融等项目，但如何利用流量变现还未可知。
在滴滴终于在资本面前低下头，把占有市场份额放在一边，专心努力盈利之时，现实再一次给了它 当头一棒。也许滴滴会稍稍有一点后悔：为何当初一时冲动要跟Uber一起把共享经济的泡沫吹的那么大 呢？
2）其余专车平台
跟滴滴颇为愤慨的回应相比，同样是C2C模式的易到倒是更“识时务”了些，只对外回应会积极配合 地方细则要求，并向主管部门反馈意见建议。不过即使在网约车出台前，易到的运营状况就令人担忧。 2015年，易到第二次裁员，从800人裁至一半；之后以70%股份卖身乐视；2016年3月，订单峰值超过100 万，系统崩溃，基本一个礼拜系统崩溃两次。易到公关部对外透露，近期易到在筹划新一轮融资。在政 策这座大山前，周航和他的易到能融资成功吗？
主打以自有车辆、专业司机为主的B2C模式的神州专车在官方回应中提到，北京上海要求司机必须为 本地户籍，这个要求过于苛刻；广州要求一年之内的车才能做网约车，这个规定也过于严格，没有必要 。有报告显示，B2C模式的神州专车在收入、社会保障和职业归属感等方面均远超C2C网约车平台，位列 第一。然而有一个问题神州专车似乎也逃不过：如何保证司机全部是本地户籍？
不过比起易到和滴滴来说，神州专车面临的压力小了很多。
3）行业
从侧面来看地方专车新政的话，其实也推动了各家专车平台抓紧做技术升级，向无人驾驶方向转型 。乐视已经走在路上，Uber也在进行无人驾驶汽车测试，滴滴也开始研究无人驾驶技术。
不过……笔者好奇的是，BAT都是滴滴的金主。那么滴滴……该用谁家的地图好呢？
4）投资人
滴滴犹如热锅上蚂蚁的话，它的投资人应该更是急得不得了吧。好不容易劝说了合并，谁知道在等 待盈利的路上又出现了专车意见稿这样一只拦路虎。
10月12日，马化腾在李克强总理主持召开的2016年中外创客领袖座谈会上提出，“希望政府对于网 约车不要一棒打死，刚刚新出台的网约车政策，希望能慎重，给缓冲时间，进一步调研。”
马化腾可谓是说出广大滴滴出行背后投资人的心声。滴滴承载的是移动出行的梦想，投资人为这份 梦想买了单，如果滴滴抗不过新政之压，千亿估值崩塌，投资人又该何去何从呢？
5）用户
自滴滴要和Uber中国合并的消息穿出来开始，广大吃瓜群众就颇为担心加价这件事（虽然现在加价 这件事已经发生了……）。
而新政出台后，广大吃瓜群众的父母又开始为之高兴了（看下图）。
（网约车段子）
政策施压，用户担心的无非就是价格波动和网约车叫车效率状况。如果严格实施新政，平台上的司 机和车辆骤减，物以稀为贵，加价在所难免，叫车频率也会大大下降。好不容易培养起来的市场，用户 还会愿意回到过去，站在路边上伸手叫出租车吗？
关于房子的事情……作为普通群众的我们总是要敏感许多。那么面对如今的楼市，你有什么深刻见 解吗？
如果你有钱，请买房。
如果你没钱，请攒钱买房。
如果你缺钱，请赚钱买房。
如果你没本地户籍证……先买一套房再说。
面对限购这项政策，大概许多人的心声是：措手不及！
似乎是趁着有钱人在国庆出游无暇在限购前一秒抢购，各地房市从9月30日夜间开启了新一轮轰轰烈 烈的限购。截止至10月6日夜间，短短6天时间，南京、厦门、深圳、苏州、合肥、无锡、天津、北京、 成都、郑州、济南、武汉、广州、佛山、南宁、珠海、东莞、福州、惠州共计19个城市先后发布新楼市 调控政策，多地重启限购限贷，而这一趋势还在蔓延。
实际上，在这一轮大规模限购之前，官媒已经释放出了重要信号，9月底，人民日报发表评论文章： 《失去奋斗房产再多我们也将“无家可归”》，引发了强烈反响。十一期间，为了配合楼市调控组合拳 ，人民日报再度发布文章：《3天9连击，中国楼市发出怒吼》。有业内人士认为，这意味着2014年开始 松绑的中国楼市政策再次步入拐点。
本次限购政策可谓是史上最严限购，你觉得是对房产投资影响深一点，还是对普通群众？
1）房产投资
据不完全统计，在国庆期间（10.1-10.6），北京楼市日成交量为291套，而之前6天中，北京楼市日 成交量高达1066套，仅这一数字对比即可看出限购政策的威力之大。有行业人士分析，房地产小周期趋 于结束，本轮房价上涨即将收声。
另外，限购政策的出台似乎也让房产投资大佬们看不到希望，于是资本出走。据了解，截至目前已 经有76家上市公司组团卖房。有私募人士对外透露，原本用于楼市的资金已经开始投放A股。据中国结算 公司数据显示，8月份持股超1亿元的超级散户，相较于7月，增加了174人。
2）人民群众
哎呀，这回离婚也没用啦！
深圳近期出台的限购政策中追加了“本市户籍成年单身人士（含离异）在本市限购1套住房”，是的 ，以往通过假离婚可以多买房的策略不管用了……
不过话说回来，高涨的房价一直是人民群众心中最大的痛，而摆在面前的一直都是一份选择：是选 择在北上广做房奴还是一句三四线城市做一只自有小鸟？9月下旬一篇《当我贱卖北京的房子移居大理后 》被疯狂转载，这一项人生抉择再次登上众人舞台。
此次限购政策很大程度上唤醒了群众的买房危机感，人与天斗其乐无穷，那么人与幸福感斗呢？
你会怎么选择？（小编已无声落泪……）
2016年应该是互联网和移动互联网全面爆发的一年，各行各业无一不与互联网搭边，与之而来的是 网络乱想滋生。直播行业更是成为监管的重要对象。
监管发力，视频直播能停止“野蛮生长”吗？我们来看看具体分析。
1）直播平台
投资界曾报道过：经查询，截止2016年6月，总局共颁发了586张许可证。这些持证机构包括了新闻 出版、企事业单位、网站等。
据投资界梳理发现，在目前主流直播平台里面，只有一小部分直播平台已经具备了广电出台的《视 听证》，更令人震惊的是，大家所熟知的花椒，斗鱼，熊猫TV竟然都还没有《视听证》。很显然，《视 听证》对于上百个直播平台而言，则有可能迎来一场“灾难”。
2）电商平台
另一个受到影响的“重灾区”是原有业务是以社交、购物等为主、新增直播业务实现导流的公司， 其中试水直播的电商公司首当其冲。
众所周知，电商对于流量极度渴求，从阿里接连收购微博和优酷就不难看出，哪怕是像阿里这样的 巨头，也需要内容给电商平台“导流”。此前，蘑菇街、聚美优品，甚至淘宝等电商平台纷纷开通了直 播平台，但很明显，这些电商巨头都没有《视听证》。
3）上市公司
上市公司涉及直播业务已经不稀奇。投资界曾经报道过，上市公司昆仑万维过转让3%蜜莱坞股权（ 映客为旗下产品）从而套现1.95亿元。
直播带来的巨大流量也让上市公司颇为眼红。除去昆仑万维，还有一些上市公司也在以投资收购、 成立子公司、开发直播产品等方式进军直播领域。
陌陌有陌陌播和哈你直播。在2016年第一季度财报中，直播服务产生的营收为1560万美元，占据公 司全部营收的近1/3。
宋城演艺以26亿人民币收购直播平台“六间房”。2016年8月，宋城演艺发布2016年半年度报告，报 告中宋城演艺上半年营收11.86亿元，其中，六间房带来的营收高达5.22亿元，成为宋城演艺4大主营业 务营收的第一名。
2016年9月，巴士在线在半年报中表示，巴士在线旗下的LIVE直播有望成为公司移动互联网战略转型 的重要平台。
此外，游久游戏和腾讯都投资了龙珠直播；巨人网络也成立了自己的“嘟嘟美女直播”，浙报传媒 打造了战旗TV，光线传媒以1.3亿元增资呱呱直播，奥飞动漫也于2014年12月A轮投资了么么直播数千万 人民币。
很显然，直播都已或多或少在上市公司业务中占据重要位置，广电总局颁发的《视听证》对上市公 司也是一个巨大的考验。
如今内容为王，监管更是成为王上王，有了各项从业证，相信直播会越来越健康化、规范化。
2016年，随着注册制推迟、战略新兴板搁置，借壳上市这一“短平快”登陆资本市场的方式进入大 众视野。与IPO相比，借壳上市最大的优点的是周期快，可以规避一些IPO无法规避的重大瑕疵，不过代 价是成本较高。受此影响，A股市场的优质壳资源遭哄抢。
在借壳持续“高热”的情况下，6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开 征求意见。此次修订旨在进一步规范借壳上市，给“炒壳”降温，引导市场回归理性，新修订的并购重 组办法被称为“史上最严格的借壳标准”。
2016年9月，《上市公司重大资产重组办法》正式出台。
之后……借壳、炒壳热似乎消停下来了。由于壳资源的价格虚高、壳本身的价值过低，许多原本有 借壳上市想法的企业也不那么热衷；另外，由于监管的力度加强，炒壳的套利空间变小，曾经热衷于炒 壳的私募机构也不再愿提及壳股了……
不过有私募人士分析，A股对壳的需求依然旺盛，炒壳作为一种投资策略仍然具有生存价值和空间，如果私募机构能找到真正具有投资价值的壳股，未来依然会有较大获利空间。
上市一直都是大多数企业的终极目标，上市之难有目共睹；转战挂牌新三板倒也成了企业阶段性的 成果展示。有业内人士分析，新三板对于中小微企业通过直接融资方式壮大起到了积极作用；同样地， 对于投资者来说，新三板是另一个如房地产一样的金矿，参与新三板就相当于参与了中国经济的未来。
国家也针对新三板流动性问题公布了若干意见稿（见下图）。新三板各项细则的出台也对企业和投 资机构产生一定影响，以下我们从两方面来分析。
1）企业
从各项新三板细则来看，市场对企业挂牌新三板是支持态度。
企业挂牌新三板的好处也有许多。第一，相较于普通企业，新三板企业转板IPO有绿色通道；第二， 挂牌新三板能够实现财富增值，挂牌新三板后市场会对企业做出一个公允的估值和市盈率；第三，有利 于吸引投资人进行投资，也有利于股权融资；第四，挂牌新三板后便于股东实现溢价退出。
说到好处，不得不提新三板的严格之处。类似于IPO，挂牌新三板后，企业必须要定期对外公布财务 报表和经营情况，也需要缴纳各项税收。曾有报道称，多家企业挂牌新三板后反而因缴不起各项费用而 处于破产边缘。另外，从新三板转板IPO也并非易事，原因是IPO排队周期过长（至少要等3年）和IPO的 隐形门槛在提高，曾有消息爆料：对于新三板企业转板IPO的材料，监管当局只审不受。
因此，企业挂牌新三板的话一定要经过慎重考虑，不要跟风，只看到新三板的利好而忽略企业本身 的成本承受能力和经营状况。
2）私募机构
对于私募机构来说，5月27日的PE/VC新三板开闸和新增的8条挂牌条件是一个真正的重磅消息。其中 ，“新八条”门槛令的严格已经让一大波私募机构“哭晕在厕所”。
新八条规定管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，而大多私募机构的收入之和根本不 足80%，甚至低于30%。要在1年内或者挂牌前改变营业收入来源应该是下图中的私募机构的最大阻碍了。
不过除去私募机构自己要挂牌新三板之外，投资过的项目挂牌新三板对私募机构来说是一个退出的 好机会。目前IPO的缩紧和排队周期，让许多私募机构“卡”在中间、颇为心焦，如果企业成功挂牌新三 板，这也是一条不错的退出渠 道。
任何事物都有两面，任何利好的政策也是一把双刃剑，这新三板到底是上还是不上？
基金从业考试相关考核指针一出，全国顿时掀起了基金考试的大潮，周末出现的不再是投资人午后 喝茶，而是投资人堵在去基金考试的路上。其实也就是说……管你有没有投出BAT、投出的上市公司有几 十家，这个考试你考不过去，不如回家带孩子……而且还会影响机构的产品发布……于是，就这么一个 证让全国投资人实现了空前团结。
圈内大佬、明星无一不在潮流当中。有诗一首：从今天起，做一个备考的人，看书，背题，不看手 机。从今天起，关心书本和笔记，我有亿万资产，面朝考场，一脸懵逼。
这期间，国民老公王思聪也未能例外。曾有网络爆料，他成立的普思投资还没有基金从业资格＋无备案产品，因此面临被注 销困境。7月28日，投资界独家获悉了普思投资对该报道的声明，澄清了外界的不实言论，见下图。
2016年被称为互金规范化发展的元年，全因监管之风频频吹往该领域，带来的是P2P的大洗牌和转型 。
这些监管政策对互金的影响力颇大，以下我们从3方面来看。
1）创业公司
倒闭。根据盈灿咨询数据显示，截至7月底，P2P平台数量下降为2281家，创下近一年正常运营平台 的新低，7月份停业及问题平台达到了101家，包括跑路、停业、转型等。
转型。第一，砍掉理财端、专注资产端，如美利金融；第二，转型成为消费金融公司，比如麦子金服、点融网、有利网；第三，转型做小额 分散式的微贷；第四，转型做一家金融科技类企业。
2）上市公司
上市公司涉及P2P业务也是2015年的热潮，今年已经由热转冷。西藏旅游、银之杰、永大集团、熊猫 金控等的上市公司希望通过资产重组收购互联网金融创业企业也以终止告终；高鸿股份也于9月24日挂牌 转让其所持有的一家互联网金融借贷平台。
据了解，2016年截止至今，仅有3家上市系平台。上市公司已经开始出售、转让旗下互联网金融资产 的行为反映了上市公司对互联网金融领域的谨慎态度。
3）资本方
根据统计，截止9月，互金领域共计完成249起投融资事件，融资总额高达968.72亿元；其中2016年9 月份的融资总额就达301.95亿元，仅次于2016年4月的380.8亿元的融资总额。从这些数字中，可以看出 P2P里虽然创业公司哀声遍野，金融领域里却没有资本寒冬。
综上，监管“插手”互金全在情理之中，一系列举措致力于打造更为透明规范的行业环境。监管政 策的出台虽然在P2P领域掀起“腥风血雨”，然而业内人士却纷纷叫好，只因金融的特殊性，监管使得这 个行业愈加规范化、合法化、健康化。看上去监管是把“刽子手”，其实对行业的长远发展是利好的。
其实严格说起来，内地还未出现关于限韩令的官方消息。
只有港媒报道称，广电总局下令不可邀约韩星演出剧集或上节目，包括综艺、戏剧、广告、商演等 。
韩国媒体《首尔经济日报》也于8月2日报道称，“业界透露了中国方面或将禁止Big Bang 和EXO等 偶像组合在中国活动的消息，并颁布了限制方针包括：禁止新成立的韩国文化产业公司投资、禁止韩国 偶像组合进行1万名以上的公演、禁止事前制作签约之外的韩剧等韩国放映物（包含合资）、禁止韩国演 员出演中国电视剧等。各方针从本月开始施行，并向各大电视台传达。”
一时之间，大家都慌了，不管是韩娱背后的中国资本方还是哈韩用户。
1）资本方
据了解，在2010年到2015年期间，中国向韩国游戏、网络和演艺经纪等企业投入了约1700亿元的资 金，SM、YG、CJ娱乐和JYP等韩国娱乐业巨头，要么背后有中国资本站台，要么就是与中国企业有深度合 作关系。
就前段时间火到不行的《太阳的后裔》为例，爱奇艺就因该剧新增付费500万会员，带来1.9亿元的 收入。
除爱奇艺之外，优酷也依靠韩剧获利。2014年，优酷就以24万美元一集的价格购买韩国电视剧《匹 诺曹》的中国视频网站独播权；2016年5约，腾讯以3000万元价格注资韩国YG娱乐，成为其第三大股东， 另外腾讯旗下的QQ音乐也与YG娱乐的合作更为紧密；2016年2月，阿里巴巴以1.95亿元买下SM4%的股权； 另外，华策也是韩国电影三大巨头之一的N.E.W的第二大股东；寰亚影视是SM的独家代理人；华谊兄弟是 韩国HB娱乐公司的股东；苏宁环球投资了韩国FNC公司。
如果限韩令有朝一日真正出台，可想而知这些中国资本该有多难过了吧……投资的钱都打了水漂啊 ……
2）哈韩的迷妹迷弟们
此处只有一句话：如果限韩令是真的，见不到爱豆了，我不服……
在李克强总理提出大众创业、万众创新的理论之后，全国霎时间掀起了互联网创业大潮，这足以显 示国家政策对群众导向的巨大影响力。市场内一旦过度自由就会滋生乱象，监管政策的身影必不可少。
总之，跟着党走，有饭吃……
【2016产业风暴系列文章】
这些年曾被资本无情“扫地出门”的创始人：野蛮人进 击，战略分歧成“头号杀手”
投资界巨头瓜分千亿音乐市场：腾讯独大百度尴尬阿里 野心 不计成本的资本角逐迎双寡时代
深扒2016互金十大现状：BAT也 无奈的43万亿市场，上市遇冷？P2P已死？
京华停刊，最悲凉的记者节！多少纸媒已成烟云！“老师”再见
——————————————福利分割线——————————————
全民VC、天使遍地，资本大时代已然到来！第十六届中国股权投资年度论坛，将汇集股权投资界巨匠精英为您开启行业年度盛宴！谁将成为泛娱乐时代中的佼佼者？如何在大健康产业中成功突围？消费升级下一个风口价值该如何发掘？怎样面对移动互联网热潮过后的理性投资？2016年12月6日至8日，中国大饭店，行业达人邀您围炉共话，共览行业盛举！点击图片，即刻进入2016股权投资盛况现场！
本文来源投资界，作者：喜乐，原文：https://pe.pedaily.cn/201610/20161026404527.shtml
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
