他们因何出走？
他们出走的背后，似乎包含着这样的原因：
一是美元基金与人民币基金在中国市场上的不平衡地位，美元基金正遭遇尴尬处境。清科研究中心发布的2016年半年报显示，中国股权投资基金市场2008年外币基金共募集3059亿元人民币，人民币基金共募集1617亿元人民币，而受金融危机影响，VC/PE也随之进入寒冬，2009年外币基金共募集445亿元人民币，人民币基金共募集840亿元人民币，而此后创业板的开闸让使得人民币退出渠道被逐渐打开，人民币基金的募集逐渐回暖，正式取代美元基金，整个募资市场进入“人民币化”时代。至2015年，数字差距进一步拉大，当年外币基金共募集1551亿元人民币，人民币基金共募集6298亿元人民币，相比前一年的3474亿元人民币，增幅超80%。即便是二级市场的冰冷已彻底反馈到一级市场的2016上半年，人民币基金募资总额也达到3610亿元人民币，外币基金仅达到475亿元人民币。募资市场的人民币时代进一步加强。
此前，原深创投董事长靳海涛在接受投资界采访时曾表示，“真正优秀的适合中国企业的市场不多。过去我们做过实验，德国、韩国、台湾、新加坡，现在再让我去德国上市，肯定不去。除了A股市场，唯一还可以的就是美国和香港。另外，我认为中国企业的诚信不好，和国际有差距，包括做假、不规范运作、不遵守契约。所以中国企业海外上市流通性不好、估值不高，包括唱空中国概念，所以美元基金对于企业来讲就没有那么火爆，另外还有一些外资限制等。”
人民币基金与美元基金在退出机制上有许多不同，即便如今的A股市场已经不似2015上半年拥有极高的市盈率，但对企业来讲，相比大部惨淡却被堵在回归路上的中概股而言也依旧更具吸引力，许多项目为A股上市而放弃美元基金，甚至清退早期美元基金投资方，诸多原因也最终使得人民币基金的地位与美元基金也因此出现互换。
越来越多的投资机构看到了市场上的巨大转变，主动调整其外币基金和人民币基金的比重，包括这些美元基金的掌舵人，这或许也意味着市场上将出现更多的本土创投。据清科研究中心的市场调研，对于2016下半年，样本中75.6%的GP计划仅募集人民币基金，8.9%的GP计划兼顾双币基金；仅有7.3%的GP计划仅募集美元基金。这种人民币与外币基金的配比差异也反映在了这批新成立的基金上。章苏阳在退休两个月后宣布创立的新投资公司就是如此。火山石资本首支基金规模预计为十几亿人民币，并计划以2:1的比例来配置美元基金。
二是虽然外资机构的中国团队的话语权相比决策权大部保留在总部且流程冗长的拓荒时代已经好转许多，但自然，创立自己的创投机构将更主动、更灵活。当然，本土机构也是如此。
在过往外资基金本土化的进程中，也有因决策权执行权分离而设立的新基金。2006年，曹大容加盟光速安振开启其中国投资业务，但其决策主导权依旧保留在总部，中国团队不掌握主动权且决策时间长，效率低下。直到2011年，曹大容与宓群联合创立光速安振中国创业投资基金，完全由本土团队管理，投资决策完全独立，但与全球基金保持着紧密合作和资源共享。
一位美元基金在华的负责人就曾表示，前几年总部对中国团队的审核甚至包括其接受媒体采访的稿件。总体来讲，大多数外资机构集中在2005年左右入华，随着机构的不断本土化与战略的调整，决策权被隔离在总部的情况的早已大幅度向好的方面推进，但在一些情况下，外资机构总部依旧会在一定程度上影响中国团队，尴尬和无奈依旧存在。
三是，这些人拥有足够的行业声望，在二级市场的冰冷反馈到一级市场的募资，市场观望情绪浓重时，他们依然有资本出走，何况，市场的低点或许就是新一轮围猎的好时机。
轰轰烈烈的VC2.0已延续至今，2013年底，戈壁投资童玮亮创立梧桐树资本、达晨创投合伙人、副总裁傅哲宽创立启赋资本，IDG资本合伙人张震、高翔、副总裁岳斌创立高榕资本……他们是行业内最早的一批试水者，也因此享受了先行者所应拥有的最佳时机与市场红利。
轰轰烈烈的VC2.0已延续至今，2013年底，原戈壁投资合伙人童玮亮创立梧桐树资本，原达晨创投合伙人、副总裁傅哲宽创立启赋资本，原IDG资本合伙人张震、高翔、副总裁岳斌创立高榕资本……他们是行业内最早的一批试水者，也因此享受了先行者所应拥有的最佳时机与市场红利。
而到了2016年，甚至从2015下半年开始，它又呈现出新的特点，从VC到PE，越来越多的行业大佬加入到创立新基金的行列中，而它们过往的眼光、业绩，以及深厚的行业背景与实力都暗示着，中国创投行业将继续进行它的大变革。
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本文来源投资界，作者：谭宵寒，原文：https://pe.pedaily.cn/201610/20161012403937.shtml
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