刘芹的阳谋：决策反人性、投资守正出奇有野心的“狙击手”|投资界100人物系列报道

先后投资了搜狐、携程、小米等独角兽级别的互联网企业，刘芹获得了“投资界的狙击手”的称号。不同于红杉的“赛道理论”，晨兴资本的投资数量不是那么多，但总能够相对点射到一些公司。

2016-06-30 09:00 · 投资界　王珑娟　　

6月16日，中国投资行业100位顶级投资人评选结果出炉，该人物评选由清科集团旗下，中国创业与投资第一门户投资界发起，最终评选出100位投资业绩卓越，同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人，简称《投资界100》。

接下来我们将对《投资界100》登榜的投资人做系列报道。他们是人们眼中的投资大佬，慧眼识珠、点石成金，坐拥过亿，十亿，甚至百亿身家。但其实他们也是普通人，也会因为错过好项目而懊悔，也会因为投对了项目而心生小欢喜与小确幸。《投资界》将以访谈或者非访谈的形式，不贪大，不求全，于万千闪烁的倒影波光中，攫取一点，小心描摹，让您看到一个不一样的投资大佬。

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　　姓名：刘芹

　　年龄：42岁

　　职位：晨兴资本董事总经理

　　代表案例：小米、迅雷、欢聚时代

　　刘芹很少在媒体上露面，出来讲的最多的是他和雷军的故事。

　　“与雷军相识，是我投资生涯成长过程中的幸运机遇，他是我的良师益友。与他的深度交流，打开了我的眼界。”自2012年至今，晨兴合伙人刘芹主投的YY、迅雷、UC等公司先后上市或被巨资收购，而这几个项目的投资均与雷军直接相关。

　　从武钢到晨兴

　　进入晨兴，看似偶然，实际是刘芹对自己人生的清晰规划。

　　1993年20岁的刘芹就大学毕业了，所学的工业自动化专业虽说是工科但还要学习理科的内容，计算机、电子电路、系统控制理论等等，非常跨界。因为父亲在武钢，毕业后就分配会了武汉。

　　刘芹在工厂里生产线的自控系统，这段经历让他明白了什么是真实的社会。刘芹很焦虑，这种焦虑感来自没有变化，一眼能看到二十年后的自己。加上那时很多同学考研、出国、还流行去深圳等，刘芹开始思考自己的人生。

　　年轻是最强的资本，就算选错了也没什么损失，失败了可以再来。

　“我觉得自己应该继续深造。”24岁刘芹去了中欧商学院。就像之后选择了投资一样，他逐步认识了自己。每一次的选择，刘芹都有极强的好奇心去了解一些未知的东西。慢慢的他意识到，自己对跨界、未知的事物有着强烈的兴趣。

　　因为学习的原因刘芹接触到了PE，接着又赶上了互联网。互联网对内心的冲击感，就像迎来了新的工业革命，快毕业时，刘芹曾到一家当时在上海挺有名的互联网公司——亿唐，“做兼职，试一试”。最终，内心热情澎湃的刘芹去了晨兴。

　　晨兴是一个很独特的投资机构，是陈启宗、陈乐宗兄弟用自己家族的资金做投资。从1998年开始做互联网投资，经历了互联网的发展。2010年的时候刘芹曾经总结：我认为整个互联网发展在1999年开始是技术驱动所带来的第一波媒体，第二波是搜索引擎这些新的技术驱动。

　　后来在刘芹等人提议下，陈氏家族同意把晨兴由家族基金变为开放式基金，这是事关晨兴发展的重要决策。

　　“投资其实挺难做的，但是一个极有意思的事，会让你用一个不同的视角看待事情。我做每一份工作都很勤奋，无论在武钢还是亿唐,我觉得自己是一个蛮勤奋，容易让大家看到有一定闪光点的人。”

　　晨兴做事情有一个特点，就是非常务实勤奋，不浮躁，总的来说能把一个事儿做出一个结果来。2001年之前，晨兴投了搜狐、携程、第九城市，其实死了很多案子，但是这三个很幸运，“我在那个阶段是刚进去，做学徒，找项目，做推介，讨论”，刘芹曾回忆说。这大约也是媒体总结“拎包的”由来，在所投项目没有结果的那些年里，刘芹从未放弃这个行业一定会给有能力的人回报的信念。

　　慢慢地，刘芹从年轻有热情但不太有经验的书生，逐渐蜕变成一个久经考验的投资人。即便行事作风一向低调，但优秀的战绩已遮掩不住他的光芒。2004年之后，开始加大对投资的专注，投了聚众、迅雷，Ken那时候也投了正保远程教育，就是中华会计网，后来在纽交所上市。2007年，投了多玩、UC。

　　VC的意义在于推动社会进步，陈氏家族的价值观深入影响了刘芹。

　　关于投“好孩子”还是“坏孩子”，晨兴叫“守正出奇”。正是指价值观、战略、好的方法；奇是指创新的意识、巧劲，能聚焦、快速推进、懂得偷袭。太乖的孩子做不好企业，只有奇没有正同样做不好。

　　投资全垒打

　　刘芹很低调，但在少数的采访或是分享中也能察觉到他内心的澎湃，还有不掩饰的小野心。他很勤奋，相信一万小时的原理，积累和大量的试错，是把握一个行业宏观规律的前提和必须做的功课。当然光是勤奋也不够，一万小时原理是必要不充分条件，很多时候还需要深度思考。

　　在刘芹看来早期的投资决策本质上是反人性的，创业者和投资人早期的时候都很孤独，因为早期投资的决策和普通人的认知是反的，它是非线性决策。如果一个项目过会时4个人都说好，一般是个平庸的项目，往往是只有一个人坚持的项目，是最好的项目。

　　“不要争一时之长短，重要的是你还活着，而不是你牛B，你死去。”晨兴投资的口诀是：长考、少投、精做、长期。长考，长期思考；少投，投资数量不是那么多；精做，投后的工作做精；长期，所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。

　　UC、YY 的投资都是雷军介绍的，那时刘芹和雷军经常一起互相探讨很多项目，一起工作时有一种一加一大于二的感觉。2007年当刘芹决定投资 UCweb，很多人不理解为什么要投手机浏览器。“因为它有价值，它在浏览器上面放了一个网站分类导航目录。”

　　这里就有一个非常有意思的核心细节。为什么在美国雅虎首先出现而后谷歌出现，把雅虎价值给打没了；在中国，却是先有了百度，但是很多年以后，出现了hao123的导航页？

　　“这说明中国有大量的网民是不知道怎么用拼音的，甚至是不知道怎么用搜索引擎的。”2007年，还是塞班的时代。塞班的特点，是用手机键盘输入汉字，很痛苦；用手机键盘，要去按住搜索框更加痛苦。所以我们的答案很简单：UCweb 在 2007 年塞班的无线互联网时代是流量聚合核心。

　　而这个决策的核心点，就来自刘芹对 hao123 一个不起眼的现象的思考。在投资过程中刘芹出了好几次价，一次比一次高。有一次雷军也很好奇，问他在市场看不懂 UC 的早期阶段，为什么敢于那么激进？他答道“我是真的看好。”

　　随后和雷军的一次讨论组中，雷军问他，你选项目的标准是什么？刘芹笑道：“我就要home run（全垒打棒球术语，引申为赢最大的）；我说如果这公司没有IPO的潜力，我就不想投。”

　　至今，刘芹从事投资已有十六年有余，在他看来，投资是一门值得终身奉献时间、值得学习的职业，并且也成为了生活的一部分。最终总结出简洁而优美的原则来指导投资的复杂变量：Spend your quality time in the quality vision with the quality people。只花时间在值得的方向和优秀的创业者身上，成为最理解他们的人，全力以赴地帮助他们。