GP如何看待募资市场“蓄势待发”？投资新常态下，要抛弃短期挣钱理念，做长期趋势坚持

　　长江国弘李春义：投资正在趋于新常态，还将在专业化的路途上继续追求精品

　　长江国弘团队在12年主要服务于雅戈尔，做了一些股权投资。12年整个经济形势也处在一个转型期，再加上市场退出，总体来讲应该是募资、投资，都不是特别快。基金的规模可能有20个亿人民币，应该说比较小的基金，我们自己把它美化一点叫追求精品。从我们服务雅戈尔到今天，我们围绕着健康医疗，还围绕着制造投了很多的项目，我们成立了长江国弘管理公司之后，我们基金主要聚焦在两个方面在投资，围绕着健康医疗，我们沿着这个产业链来做布局，围绕着制造，从前端到后端，也有完整投资的循环。

　　此外在互联网+消费服务，我们也做了一些投资，案例不是特别多，包括医药也做了一些布局。我们现在的风格就是更强调的专业，就是我们希望把我们覆盖的这些领域做得更专注，所以从第一个基金，2012年我们成立的还是一个综合性的基金，但是到了2014、2015年，我们开始成立的是专业化的基金，比如说我们有专业化的医疗健康基金，今年成立了专门的专业先进制造，或者再往前说一点是智能制造基金，我们也是专业的团队在从事专业的管理，在医疗健康基金里面，一些有非常长时间的产业经验和工作经验的团队，我们在制造基金也是一样，有一些在一些跨国公司从事过很长时间的工作工程师团队去做的。

　　所以做专业基金，可能是未来相当长时间的一个方向。这些人都在企业做过很多年，所以我们还是一个价值的投资者，把价值成长看得还比较重。刚才我们谈到今年投资风格和趋势的一些转换，因为我们长期专注于这样一些领域，感触特别深刻，一直在寻找我们认为有价值，有成长的一些标的，所以对外面的市场不是特别的敏感。

　　我觉得这两年经济上有一个经济新常态这个词，在投资上我更感觉到的是投资的新常态。大家一讲到股权投资这个行业，VC和PE，都是高风险、高回报的行业，但是我觉得从最近这两年，乃至以后一段时间，可能会回到一个常态化的趋势，回到风险的属性，如果完全追逐这种高回报，是有一点困难的，所以常态化的时代已经到来了。

　　为什么会感触这么深，我们主要是选择三个行业在做投资，有的机构讲健康医疗30年都是可持续的，但是在这样一个充满诱人前景的背景下，实际上来讲健康医疗并不是特别好投的，尤其是最近这两年的药，器械等，既受政策的影响，又受到行业竞争的这样一些激烈化的氛围。

　　对我们投资来讲，完全再选择一个朝阳行业，谋取高回报，这是比较难的。我们讲供给侧的改革，在我们所投资行业里面体会更多的，也有结构性的过剩，而且结构性过剩还有很多，我们重要的是找到结构性短缺，能够提供有效供给。我们在做专业化的制造基金的时候，实际上我们内部也有一些不同的看法，大家认为中国的制造业现在毛利低、风险大、过剩，这是一个比较典型的特征。但事实上我们自己认为，中国还是应该以制造立国，而且中国以制造立国这样一个战略背景下，我们也发现在大量过剩的背后，也是一种结构性的短缺，这是这种结构性的短缺，要求我们对专业的能力、我们投资的心态和原来都会不太一样。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201606/20160616398405.shtml