还有谁不承认硅谷泡沫？遍地都是“独角兽”公司，风投早已选好退路

　　“披萨经济”的重演

　　一些硅谷的工程师和风投资本家坚称，今时不同往日。他们认为，过去人们只是在不择手段地捞钱。现在，他们是在让“世界变得更美好”。

　　越来越多的技术的确正在改变这个世界，或是致力于将人类送上太空，或是着力消除因疏忽大意发生的交通事故等。可是，就像美剧《硅谷》里说的那样，现实的硅谷也有这么滑稽的一面：所谓让世界更美好，不过是用最少传递信息方式来减少运输层、缩短运输流程。放眼全硅谷，大部分名声赫赫的初创公司实际上都是经过美化包装的“配送公司”。

　　从某种意义上说，它们尝试的无非是上世纪80年代达美乐披萨（Domino’ s Pizza）的老路。那家披萨外送公司宣称，可以在半小时左右将热腾腾的披萨送货上门。打车拼车服务Uber、亚马逊生鲜（Amazon Fresh）、谷歌快递（Google Express）、跑腿网站TaskRabbit等这种性质的新业务，其实就是在用计算机算法尽快将物品或者服务送到目的地。一名技术专家曾经在Twitter上发表过一条自己无意中听到的观点：

“旧金山科技圈不过是在努力解决一个问题：哪些事情是妈妈再也不会为我做的？”

　　也许这正是现在的硅谷与互联网泡沫时期*的相似之处，活跃的公司或多或少都在做同样的事。而今，美国64%的成年国民是智能手机用户。即使新生代配送公司能将立足点从台式机转移到手机，跑腿这种差事也尚未被证明是一种可靠的商业模式。

　　美剧《硅谷》讲的也是一群年轻人的创业故事。

　　不过，现在这些公司靠跑腿还能撑得久一点。美联储在金融危机后连续推出多轮量化宽松，中央银行以购买债券的超常规宽松措施刺激经济，为金融系统带来大量资金。经济学家克里斯托弗·索恩伯格（Christopher Thornberg）因成功预测2007年美国房产市场崩溃而闻名业内，他评价：“整个世界里，满满的都是钱。”纽约投行Tiger Global Management参与了短租平台Airbnb一轮15亿美元的融资。这些初创公司无形中一起助长了“FOMO”的风气，这一硅谷行话的全称是“害怕错过（fear of missing out）”。它是绝大多数风投机构无法忽视的下一个重大问题，因为风投也要对自己的投资者负责。

　　这又是形势特别复杂的地方。这类初创公司大多是私人企业，有自己的一套资产负债表，它们不必遵循美国证监会或者公开市场认可的做法为本公司估值，换言之，这类公司可以做出超高的估值，有时还会捏造估值。一位成功的风投资本家告诉我，最近他和一家希望获得新一轮融资的“独角兽”会面，当时他问那家公司的CEO，为何给自己的企业估值10亿美元。对方回答：“我们需要10亿美元的估值，这才能招新的工程师加入。所以我们认为那就是公司的估值。”

　　上述后续阶段的投资体现了硅谷中弥漫的监管缺失、强烈嫉妒心和幸灾乐祸心理，很多泡沫观察人士正是为此担心。首创独角兽一词的风投公司Cowboy Ventures的创始人艾琳·李（Aileen Lee）称：“过去一年半，独角兽基本上增加了一倍，可其中许多独角兽都不过是纸上谈兵，它们的估值也许在一段时间内都不符合现实情况。”艾琳还承认，其他一些公司或许永远也融不到钱，没法真正配得上“独角兽”的称号。它们将得到新的封号：“独角尸”。

　　泡沫爆破！

　　然而，和15年前相比，现在还有一个最关键的差别：直到1999年至2000年那场互联网泡沫崩溃的前夜，当时还很少有人希望那场盛宴收场。那时，科技业IPO俨然日常的即兴节目，动辄市值翻倍，有时在*上市交易日股价就会暴涨。因此，从大学生、银行家、教师、退休老人到加油站服务员，各行各业人士都将资金投入硅谷这个聚宝盘，希望获得巨大回报。此情此景仿佛全民上阵赌马，人人都去挑选中意的赛马，看上去任何一匹马都能让自己一夜之间身价激增，至少账面上是如此。

　　而这一轮显然不同。似乎社会各界都希望迎来一场科技泡沫，期望它破灭，你问我都有哪些人？看吧，既有因拼车服务应用Uber而失业的出租车司机，也有发现因为越来越多人选择Airbnb平台而渐渐客房空置的酒店管理者，还有因Facebook各类订阅新闻的算法所赐失去读者的报业媒体，以及与亚马逊抗争不止的书商和零售商。

　　或许最翘首以盼的还要数旧金山本地居民。如果天价房租能跌一些（哪怕租金仍然略微过高，也比天价要好得多），或者在周一晚上能订到一家像样的餐厅吃饭，他们就要欢天喜地了。

　　安德森反对泡沫说的观点也不无道理，他的部分依据是，泡沫在现在还没有爆破，可泡沫破灭的时点很难界定。据说英国经济学家凯恩斯早已观察到，市场保持非理性状态的时间比企业维持偿债能力的时间要长。因此，早早的预警泡沫也是泡沫周期的一部分。

　　真正的差异可能是，苹果、亚马逊、Facebook、谷歌等科技业巨头现在无可争议地融入了我们的社交生活。或许这次泡沫破灭不会像上一次那么突然，规模不会那么大，也不会酿成那样的灾难。届时，情况可能类似于一辆笨重的拖拉机轮胎上破了个小洞，所以行驶速度慢了下来；也许这次的泡沫爆破会由许多动静和规模都比较小的泡沫破裂组成，更像是一次市场调整。

　　它的导火索会是一些看似不相干的因素，比如希腊金融系统崩溃、中国股市大跌，或者，呃，美国房产大亨特朗普竞选总统获胜——但愿这事不要发生。

　　川普几乎每天都是各大新闻网站的头条。

　　但是，无论这次泡沫出于什么原因破灭，一些人担心这次会比上次带来更糟糕的后果。上次互联网泡沫破灭时，互联网产业还是襁褓中的婴儿。而今，国际咨询机构麦肯锡的报告显示，到2011年，互联网相关的消费与支出已经超过了农业和能源业。

　　讽刺的是，无论这次泡沫何时爆破，无论以何种形式破灭，最终受到保障的都会是风投自己。大多数风投资本家都吸取了上次泡沫的教训，这次他们签订合约，以确保一旦科技企业破产、或者不得不部分出售时，一切剩余资金都将直接归风投所有，用硅谷的说法就是确保投资者能收回所有投资。然而，还有许多人依赖经营跑腿生意的初创公司过活，风投的防范措施可不会给这些人提供保护。它们也不会帮助那些因相信Zynga、Yelp或是Twitter的夸张宣传而投入积蓄的家庭小业主，任由后者的财富不断贬值。

　　不过，别担心，不是还有人一直在说“今时不同往日”嘛。

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