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【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

进入2015年,大量处于低估值水平的中概企业集体启动私有化程序,截至目前为止,已有15家中概股企业进入私有化流程。随着中概企业纷纷举牌私有化,VIE并购基金顺势兴起,其将辅助VIE架构的企业转为内资企业,并最终实现A股上市。
2015-06-19 15:00 · 清科研究  李红双 吕新元   
   

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  截止到本周五下午,投资、上市和并购共72起事件,涉及总金额20.51亿美元,较上周的交易总金额59.23亿美元环比下降65.4%。在上市事件中,由于本周共有2家企业上市交易,在数量上较上周24家企业上市有明显的下降。本周并购事件中,房地产行业表现突出,5起房地产并购交易金额7.82亿美元占总并购交易金额12.44亿美元的62.9%。从交易事件数量地域分布看,目前依旧主要分布在北京市,广东省和上海市,占比分别为25.2%,15.0%,14.5%。

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  进入2015年,大量处于低估值水平的中概股企业集体启动私有化程序,截至目前为止,已有15家中概股企业进入私有化流程,包括*世界、世纪佳缘、久邦数码、学大教育、药明康德中国手游、淘米、迈瑞晶澳太阳能、人人、易居中国、世纪互联如家连锁酒店、博纳影业、奇虎360。网络统计数据显示,历史上完成私有化的中概股企业共21家,然这一批轰轰烈烈的中概股企业私有化将不止15家,2015年回归A股潮这一重大趋势性拐点已成。

  中概股企业的私有化浪潮与国内A股狂热牛市行情其实关系并不大,所谓的眼红暴风科技、乐视等“妖股”的财富效应,期待拥有牛市行情下的高估值和高溢价等,都只是这场回归潮的表面诱因;而中国股市大刀阔斧式改革,国内资本市场降低门槛、互联网企业高估值,监管层频频释放期待回归信息,不断完善的注册制等等一大批的政策红利汹涌而来,才是中概股企业回归A股的根本原因。

  中概股上市企业回归国内A股需要历经三个阶段:私有化退市、拆除VIE架构、国内上市。随着中概企业纷纷举牌私有化,VIE并购基金顺势兴起,其将辅助VIE架构的企业转为内资企业,并最终实现A股上市。2015年兴起的VIE并购基金有以下几家:盛景嘉成推出中国首支VIE回归概念的“中国龙腾回归母基金”,规模20亿人民币;华泰证券红杉资本联合发起并购基金,聚焦中概股、红筹股回归、国企“混改”以及海外并购等投资机会,规模100亿人民币;诺亚财富也正在发起一支PE母基金,协助中概股企业拆除VIE架构,规模30-50亿人民币。种种迹象表明,VIE并购基金这是要火的节奏啊!

  投资事件(06月15日-06月19日)

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  【清科点评】本周投资市场依旧火热,截止到本周五下午,共发生40起投资事件,披露投资金额事件27起,共6.76亿美元,平均投资金额为2503.47万美元,较上周的平均投资金额1664.36万美元环比上升50.4%。其中TMT行业有27起投资事件。本周涉及金额*的投资事件为:6月15日,赛伯乐(中国)投资和重庆北部新区产业投资基金投资重庆猪八戒网络有限公司26.00亿元人民币。26.00亿元人民币融资成为中国互联网服务交易平台*一笔融资,猪八戒网估值也超百亿元。本次的投资事件将促进重庆市北部新区打造全国*的在线服务电子商务中心。同时猪八戒网的众包服务交易平台取消佣金,直接推动了中国服务交易行业进入大数据时代。

  上市事件(06月15日-06月19日)

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  【清科点评】截止到周五下午,本周共2家境内企业上市,融资总金额达到1.30亿美元,平均融资额6523.37万美元,较上周平均融资金额1.84亿美元环比下降64.5%。本周2家企业均在香港主板上市。本周融资金额*的上市事件为:6月18日,中国绿宝集团有限公司在香港主板上市,发行股票1.50亿股,每股发行价4.71港币,共募集资金金额7.07亿港币。中国绿宝分别于2010年10月和2012年11月获得黎曼投资901.00万元人民币和中粮农业产业基金6000.00万元人民币的投资,按发行价计算,黎曼投资中粮农业产业基金的账面回报倍数为4.41倍和1.69倍。

  新三板挂牌事件(06月15日-06月19日)

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  【清科点评】截止到周五下午,本周新三板市场共有30家企业挂牌,按挂牌企业数量看,IT行业共有8家企业挂牌新三板,*。本周的主板券商中长江证券东北证券比较活跃,分别保荐4家企业在新三板挂牌。在成交方面,6只股票的成交额突破1000万元人民币。截止到今日下午成交的冠军为联讯证券,成交额为5152.45万元,壹玖壹玖、星昊医药、仁会生物、融信租赁和随视传媒则紧随其后,具体成交金额分别为2454.17万元、2400.00 万元和1967.24万元,1380.81  万元和1162.13万元。

  并购事件(06月15日-06月19日)

【私募通投资周报】政策红利、财富效应诱导,15家中概股企业私有化,2015年VIE并购基金要火?

  【清科点评】截止到周五下午,本周并购市场共发生30起并购事件,交易金额为12.44亿美元,29起并购事件披露交易金额,平均交易金额为4290.76万美元,较上周平均交易金额3667.38万美元环比上升17.0%。按并购事件数量排序,本周房地产行业发生5起并购事件,*,交易金额为7.82亿美元。

  本周比较热点的并购事件为:6月15日,中安消股份有限公司全资子公司飞乐国际以现金方式购买卫安控股所持有的卫安1的100.0%股权,本次交易价格为8.81亿港元。卫安1主要经营实体为所持卫安有限、卫安国际和运转香港三家公司的100%股权,其旗下公司香港卫安主要业务是为大型金融机构、大型零售商及其它商业客户,提供现金押运、贵重物品押运、现金收集及分流、自动取款机维护、机密文件押送以及贵重物品储存等服务。本次收购完成后,上市公司通过香港卫安,成功进入香港安防安保服务市场,未来可凭借香港卫安优质的客户资源和*的品牌信誉,为客户提供一体化安防运营服务。我国在安防建设上陆续出台了各项规范化和强制性政策,极大地促进了对安防、消防行业的需求。


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