什么是A-B股？看扎克伯格、佩奇、刘强东如何通过双股权控制公司

　　今天，Facebook股东资产管理集团NorthStar向美国证券交易所提交文件表示，支持此前一位股东关于Facebook放弃双重股权结构、转为同股同权的提议。

　　双重股权指的是Facebook目前的股权结构，1股B类股的投票权相当于10股A类股。通过持有大量投票权高的B股以及其他股东的代理投票权，Facebook CEO马克·扎克伯格凭借不到30%的股份，掌握了Facebook 56.9%的投票权。这样的股权设计，让股权被大量稀释的CEO扎克伯格，在上市以后，仍然能够对公司拥有牢固的控制权。

　　当然，这样的A-B双重股权结构出现在大量的明星科技公司中。

　　远的比如说Google，1股B类股的投票权相当于10股A类股，创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林在2010年通过18%的流通股本，控制着公司59%的投票权；近的比如说京东，1股B类股的投票权相当于20股A类股，持有18.4%股份的京东创始人刘强东，通过持有投票权高的B股权，获得了公司的控制权。

　　公司存在这样的股权结构，与投资人对于自身角色的定位密切相关。经纬张颖曾经提到，自己绝不会去投资能把控股权放弃的创业者。在他看来，不能牢牢把握公司控制权的企业是做不大的。

　　而在Facebook和京东的大股东名单中，DST出现了两次。这家由俄罗斯人尤里·米尔纳管理的风险资本，风格就是敢于高估值投入大批资金获得少数股权，并不要求公司的控制权——索取董事会席位和投票权。对于这家投资机构，李开复有着这样的评价，“他们希望成为CEO的伙伴，所以股份交给CEO投。这样甚至有和VC对立的可能”。

　　可见，创始人一直不断掌握公司控制权，还是相当一部分投资人乐于看到的。

　　除了A-B股，科技公司创始团队还在通过其他方式，来维持公司在上市后继续的控制权。阿里巴巴采用的是合伙人制度，新合伙人候选人需由合伙人提名。而阿里巴巴合伙人，将拥有*提名多数董事会成员的权利，相当于通过合伙人制度间接控制董事会，从而达到创始人和管理层控制公司的目标。

　　关于提议，NorthStar在文件中提到，“长期来看，让Facebook内部的决策远离股东会产生消极的影响”。而Facebook对此的回应是，“公司董事会认为，这样的双重股权结构能让董事会和管理层避开短期利益带来的压力，从而达到公司的愿景和长久的成功”。‘

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