经纬中国徐传陞：创业是长跑 获得融资不是成功标志

（图为经纬中国管理合伙人徐传陞）

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，经纬中国管理合伙人徐传陞在“影响力对话：创时代——Next Big”专场做了如下发言：

　　我是71年生人，2000年2月份就开始进入VC领域，印象最深刻的一个退出就是百度。

　　我们投的是早期项目。关于对估值的判断，有人觉得一千万美金就贵了，有人觉得五千万也行，这一块我们自己会做早期的判断，比如你有7、8成觉得这个人是靠谱的，这个趋势是对的，做的产品和服务是我们看好的，我们一般都会做决策，怎么做投资。当然中间会去判断估值，到底是需要多少资金，未来一两年左右怎么个用法。一个创业者老是在这里谈判，关于估值的高低，其实从创业者角度出发，他寻找利益最大化，这是没有错的。我是非常同意阎焱和熊晓鸽说的，我们经历了15年的投资，这些创始人大部分是不成功的，因为他们太纠结这种小细节，自己在做决策的时候，在创业的时候，也是非常类似的风格。

　　创业是长跑，获得融资不是成功标志

　　关于今年经纬张颖写给经纬系ceo的一封信，这是告诉我们跟经纬200多个CEO做完沟通的情况。我们发现大家的心态变成了我到底需要融多少资金，支撑我未来一两年的发展。个别的创业者和投资人都有一样的心理，包括内部的团队，普遍弥漫着一种融到钱，好象事情都成功了的心态，这就需要稍微敲敲警钟。我非常同意徐新的说法，创业是七八年的过程，很多时候某个阶段的融资，实际上只是代表那个时代的某个节点，钱特别多，特别热而已。刚才我看倪总看的那些表，我看的是战战兢兢的，对我们作为投资人来讲，其实都不是什么好消息，对创业者这个阶段是特别容易理解的，对他们而言其实也面临着另一个问题，就是你任何的想法有十家公司被投，其实厮杀是非常激烈的。

　　就讲最近几年，从团队建设到我自己参与的打车软件这块，这一方面的资金动用跟补贴都了疯狂的程度，在座的各位应该都比较清楚。其实，并不是说好时代，热时代，融资就是特别好的事情，我觉得有很多伟大的企业是在寒冬里熬出来的，包括BAT都面临着非常艰苦的过程。

　　基金竞争激烈  只做A轮投资

　　关于创投圈的竞争其实就是一个追求跟被追求的过程。很多创始人会自己掂量你们到底怎么样，包括每个人跟我沟通，会话中有话，创业者他都会去做分析。如果所有人都觉得你很优秀，包括估值，觉得你的判断很对，人非常聪明那这属于非常优秀的创业者，估值也非常难得。

　　基金之间的竞争还是比较激烈的，我们只做早期，我们错过这一轮就没有下一轮。我们一般做A轮的投资人，不会去做B轮和C轮，至少我们跟早期的创投机构竞争还是蛮激烈的。当然这个是君子之间的竞争，肯定不会去拆台。

　　我参与了几家企业融资过程，感觉还是特别有意思。我们现在PE服务是非常好，只要我投了这一家，我还会全面去干预另外一家竞争对手的融资，这就造成了任何一个领域的领先和领跑者，第一名和第二名变成了融资几乎是一个非常必要的，而且很快能迅速说服很多的优秀大的PE基金来切入，而且还要站队的现象。

　　投资人要脚踏实地

　　经纬主要做早期，我们非常相信创业创新群。在当前的创投背景下，我觉得对创业者来说，还是要扎扎实实把企业做好，不要老是觉得哪里热就往那里钻，我们还是希望创业者能脚踏实地，包括投资人同样也要脚踏实地。

本文来源投资界，作者：赵娟，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141203374578.shtml