元禾原点：3个老兵40年创投经验 拿出10%豪赌种子期

　　赌的背后是谨慎

　　对于老兵来说，放下包袱，敢于带着“赌”的观念做早期投资，并没有那么容易。

　　温和理性的申珺说自己入行时间越长胆子却越小。而孔令国把投资比作开车，开快车的大多数都是新手，老司机则会非常谨慎。

　　相对来讲，费建江则激进一些。2001年加入中新创投，2005年正式开始只投资早期项目的他毫不掩饰自己对早期项目的喜爱。当年苏州创投还在推进市场化过程中，刚刚结束与吴鹰等人合伙的同利基金的孔令国被林向红邀请与费建江搭档负责筹备重元资本，但是费建江在慎重考虑之后还是要求继续做回早期投资。

　　2005年—2007年，中新创投的早期投资类似于“撒种子”，通常是50万～100万美元投资一个项目，其中大多数都是刚刚组建的技术型团队，甚至有的还没有注册公司。2008年—2009年的金融危机造成了一个短暂的断档，2009年之后，他们接着以每年几十个项目的速度投了下去。

　　以一个CT探测器项目为例，2012年只有核心技术外加3位成员，中新创投就投资了600万人民币进去。2014年样机终于生产出来，这一次，新成立的元禾原点与经纬创投刚刚对其完成了A轮投资。

　　“我一直说早期项目是说不清，道不明，看不懂，但是我这个人比较乐观，如果市场足够大，团队也靠谱，我就愿意赌一把。我骨子里是一个感性的人，有愿意冒风险的冲动。”费建江说。

　　申珺和孔令国的谨慎来源于他们的背景：尽管孔令国曾经有过创业经历，但技术背景在IC芯片领域及通信领域，他们都不是互联网行业出身。

　　而且对于年轻创业者的想法，他们自认为还需要时间去适应。孔令国喜欢与年轻人聊天，借用最近流行的形容，就是寻找“互联网思维”的根源。他认为自己这样的“老一辈”不喜欢在网络上暴露太多内心的想法，也曾经问过90后为什么愿意在网络上如此活跃，得到的回答是：能够在虚拟世界里寻找到存在感。换句话说，虚拟世界比现实世界更让他们兴奋。

　　“不过对于90后创业者的节奏我还有很多问题搞不懂。例如有个别创业者跑路的新闻，我就会想，新一代年轻人是否有足够的责任心，能不能抵抗风险。其实这些很难说。”

　　所以，元禾原点的老兵们倾向于取自己所长。元禾原点吸收了多位之前中新创投的同事作为中层，同时也招聘了9名刚刚毕业的90后年轻人作为分析师，专门去看最新的互联网项目。由于办公室在苏州和上海，他们还打算找一位90后在北京收集一线项目。

　　每一次投资决策会都像是一次彼此说服的过程。申珺说自己经常是需要被说服的那一个，而费建江会点名邀请年轻分析师来论述自己对项目的观点。

　　除此之外还有关键的一点：对于风险，老兵的体会比年轻人更深刻，这让他们尤其重视风险管理。

　　2014年创新中国决赛上，费建江代表元禾原点发表的演讲提到了经济大形势：大的经济环境很糟糕，中小企业的生存状况其实是在不断恶化的。在进入中新创投之前，费建江曾担任过两家银行的支行行长。直到现在，他都在定期收集宏观经济的一手数据进行分析。他希望自己保持对经济大环境的敏感度与独立判断的能力。

　　孔令国则一直在探索市场与周期之间的化学效应。他曾经从事过外汇交易，发现外币涨跌的周期性背后就如同人们对一件事物的喜好：即使是长期被所有人看好的事情，直到有一天人们开始不约而同地质疑自己长期的判断，这件事便会被逐渐看衰。人们的喜好是有周期性的，外汇的涨跌与24节气也有关。

　　所以，金融危机之前往往都有前兆，直到大家都停下脚步开始质疑，危机就真的爆发了。经济波动是常态，危机甚至就像地下的岩浆一样，一直在流动和积蓄并等待喷发。而老兵已经走过了几个周期，做好了心理准备。申珺说，像他们这样经历过几个周期的投资人并不太多。当年经济情势每况愈下，他们无法判断到底是一次U形反弹还是L形的持续低迷。但经历了经济及行业的周期后，从今天看未来，他们对于一切都会更容易和更坦然地去面对。

　　背后的资源将是长期纽带

　　2012年11月，苏州创投更名为“苏州元禾控股有限公司”之后，旗下业务先后进行市场化。此后形成的四个投资平台分别为元禾辰坤(FOF)、元禾原点(天使投资)、元禾凯风(VC投资)和元禾重元(PE投资)，元禾控股成了一个管理与资源调控的总部。

　　前身为中新创投的元禾原点是最后一个市场化出去的。它承载着200多个投资项目，算是历史最悠久的一部分。

　　与其他市场化基金相似，元禾原点也需要一定的时间去完成投资回报期。除互联网项目之外，元禾原点也计划针对医疗行业和偏技术类的项目进行大量投资。其中很多项目都是中新创投当年“撒种子”投资到的项目，现在再继续跟进。尽管如此，元禾原点仍然要摸索出自己的办法。

　　某种程度上来讲，元禾控股甚至像是一个创投综合体，不仅有投资，还有金融超市、小贷公司，还包括创业园区。企业得到投资之后，相当于置身于一个巨大的资源池里面。

　　元禾原点的三位老兵很清楚这其中的价值。“创业者不用担心我们口袋不够深。”申珺打趣说，“很多基金(需要)依靠大量投资来形成产业链，而我们背后早已经形成生态了!”

　　所谓的生态，除了当年中新创投所投资的近200个项目之外，还有苏州创投作为LP的间接投资。这些GP包括金沙江、北极光、软银中国等著名基金，目前共投资了500余家企业。

　　苏州创投转型之后，林向红也在计划一些更深层的动作。“站在更高的高度就会看到一些可能性和机会。在中国，优酷与土豆这样的结合案例还不够多。首先，资本的话语权是最重要的，自发的驱动力没有那么大，第二是要有充分和对称的信息，”费建江说，“而元禾控股很可能会在未来促成一些大的并购，或者类似这样的动作。”

　　“元禾原点与元禾控股旗下的各种资源之间都存在着重要的纽带。即使这些资源现在还没有直接帮助到创业者，这一条纽带也是长期存在的。”

【本文由投资界合作伙伴创业邦授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。