光大控股樊盛妍:VC/PE要从结构上对企业施加影响

2013-12-04 19:38· 投资界   
   
投资界12月4日消息,清科集团举办的“第十三届中国股权投资年度论坛”今日在北京隆重举行。光大控股战略发展及投资部董事总经理樊盛妍认为,VC/PE应从结构上对被投企业施加影响,而在投资以后,更应跟企业管理层及其他股东之间展开持续互动。

  投资界12月4日消息,清科集团举办的“第十三届中国股权投资年度论坛”今日在北京隆重举行。光大控股战略发展及投资部董事总经理樊盛妍认为,VC/PE应从结构上对被投企业施加影响,而在投资以后,更应跟企业管理层及其他股东之间展开持续互动。

光大控股樊盛妍:VC/PE要从结构上对企业施加影响

  对于持续较长时间的IPO停滞,VC/PE投资项目凭借上市退出无门、转向并购退出的行业现象,樊盛妍也表达了她的观点。她在现场发问,并购一词究竟该如何理解?她认为,尽管希望通过实现上市退出是投资机构的普遍初衷,但实际操作中,做GP一定要有灵活的思路。

   结合并购基金的特征,樊盛妍随后预测以下几个方向或将成为未来发展方向。其一,投资机构会关注对被投企业的控制和影响,但是,"这个控制和影响有的时候并不一定通过绝对的控股股权比例实现,也可能是控股少数股权,但是在董事会或者特别的结构设置当中要有一些特定安排。"她随后说,从结构上对被投企业施加影响只是第一步,更主要的是在投资以后,跟企业管理层及其他股东之间展开持续互动。其二,要积极寻求融资杠杆的运用。从该角度讲,主要出发点是股权投资的回报。如果企业的主要资产在国内,那么在银行提供融资杠杆时就会存在质押资产的问题,反而当企业收购的资产在境外时,一些国内的大型商业银行会积极地提供美元贷款。

  此外,针对海外投资而言,樊盛妍补充说,海外企业对待并购的态度较为开放,对出让控制权甚至是出让多数股权持比较开放的态度,而这无疑与国内并购有所差异。 

本文为投资界原创,原文:https://pe.pedaily.cn/201312/20131204357772.shtml

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