【投资界日报】微软联姻诺基亚 科技大佬们的奢华生活

　　【投资界学堂】

　　10、中国创业界*融资的三个案例

　　众募的概念被人所熟知最早是由于美国的Kickstarter这一众募平台的兴起， 玩法很简单。 由创业者或者创意人把自己的产品原型或创意提交到平台，发起募集资金的活动，感兴趣的人可以捐献指定数目的资金，然后在项目完成后，得到一定的回馈，如这 个项目制造出来的产品。有了这种平台的帮助，任何想法的人都可以启动一个新产品的设计生产。

　　在国内，类似的产品创意式*平台也雨后春笋般的成长起来，如点名时间，积木，Jue.So等。但因为中美国情差异，国内产品创意式*网站成 规模的很少，平台上往往人少、钱少、创意少。反而，创业股权式的*在中国反而有了不少案例，也获得了社会的极大关注。对于绝大部分创业者来讲，创业股权 式*的先锋式尝试可以帮助他们有效的找到资金。我们下面就这两年国内出现的三个*案例进行分析：

　　案例一：凭证式* 美微创投

　　2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店”。淘宝店店主是美微传媒的创始人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。

　　消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡， 但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。

　　从10月5日到2月3日中午12:00，共有美微传媒进行了两轮募集，一共1191名会员参与了认购，总数为68万股，总金额人民币81.6万元。至此，美微传媒两次一共募集资金120.37万元。

　　美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2月5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。

　　而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不得不像所有购买凭证的投资者全额退款。按照证券法，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可

　　案例点评：

　　在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，可以说是美微创投的一个尝试，虽然说因为有非法集资的嫌疑最后被证监会叫停，但依旧不乏可以借 鉴的闪光点。主要闪光点包括了：门槛低；即使几百块也可购买。但主要问题在于在中国在目前受政策限制。建议在长远政策放开之前，以相对小范围的方式合规式 的筹集资金。比如股东不超过200人，比如从淘宝这样的公开平台转移到相对更小的圈子。如果希望筹措到足够资金，可设立*门槛，并提供符合*门槛的相 应服务和产品以吸引投资者。该模式比较适合大众式的文化，传媒，创意服务或产品。