力鼎资本高级合伙人张学军：并购基金要扶持产业整合

    投资界8月8日消息，在清科集团举办的“2013中国股权投资与并购年会”上，力鼎资本高级合伙人、首席投资官张学军表示，并购基金对于力鼎投资和整个行业来说，不仅是已有项目的退出通道，更是要扶持产业整合。

　　张学军介绍，力鼎资本成立6年来共成立14支成长型的基金，目前正在筹备做一支规模在20亿左右的并购基金，称为“力鼎蓝筹并购基金”，预计今年11月份第一支成立。

　　张学军表示，并购基金对于力鼎投资和整个行业来说，不仅是已有项目的退出通道，更是要扶持产业整合。

　　对于并购投资与IPO投资的区别，张学军指出，差异是非常巨大的。他说，“并购基金太复杂了，并购基金最主要的能力在于交易撮合能力，它是一个双向的业务，对于力鼎投资来说，是左手和右手，左手收购小企业，右手卖给有合作关系的上市公司或者是产业龙头，在这个过程当中怎么做撮合，用什么样的交易工具，甚至怎么说服监管部门同意你的交易方案和交易工具，这些就是整体上能力的体现。”

　　他还介绍到，“力鼎投资现在做的工作，主要是围绕今后有能力成长为市值过百亿的成长蓝筹上市公司，进行并购需求的梳理和整理，跟它们制定交易方案，同时收取交易标的、制定交易策略等。”

　　关于并购基金的退出策略，张学军提出了他的看法，“整体来讲，并购基金有各种不同的交易策略，力鼎投资策略就是围绕成长蓝筹公司的需求，通过事先的约定，通过换股、转售来退出。”

　　并购之后作为控股股东，相比原来作为少数股东更多了一份责任。对此，张学军称，从并购的角度来看，要了解一家企业，它的整体净值调查时间当然是比我们原有的IPO要长一点，但是我认为更重要的是，跟买卖双方的实际控制人谈未来的策略和想法，因为跟一家产业龙头合作，或者跟被投资企业合作，最主要是考虑3、5年的发展情况，净值调查只能做到是不是真的。整体未来行业如何发展，我们确实要跟这些老板深入沟通，看整个行业未来的发展趋势，才能制定未来的并购策略和进一步的交易方式。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201308/20130808352755.shtml