【资本事件】
“2012年，企业景气下行以及一级市场退出通道受限，已给券商直投业务的开展带来了一定的不利影响。”4月16日，方正和生有关人士对本报记者坦言。
据清科研究中心统计，2012年中国私募股权投资市场的投资交易中披露金额的606起投资，涉及金额197.85亿美元，金额同比大幅下降28.31%。
“截至目前，单纯的Pre-IPO业务模式已难以持续，投资/退出形式的多样化以及股权投资基金管理业务的深入拓展将成为券商直投业务竞争的重点方向。”上述方正和生有关人士表示。
相比之下，券商另类投资却是风生水起。对此，有业内人士称，另类投资具有低风险、收益稳定的特点，可以通过对冲、套利、量化等方式，积极管理风险以获得超额收益。券商通过设立子公司来开展另类投资业务，既可以与母公司进行风险隔离，又可以灵活进行专业化管理。
一个典型的案例就是，国元证券就将原计划增资国元股权投资有限公司的5亿元和增资国元证券（香港）有限公司的10亿元，变更为投资15亿元设立国元创新投资有限公司（国元创新）。公司称，此举是为了以降低权益投资的风险，平滑业绩波动。
值得一提的是，去年11月28日才成立的国元创新当年即实现营业收入1684.02万元，营业利润584.42万元，净利润438.32万元。
由深圳*家规模*的民营创投——深港产学研创业投资有限公司设立的松禾资本，成立不过6年，却年年上榜中国创业投资机构50强。这其中有何心得，对目前深处寒冬的创投业有诸多借鉴之处。
在去年，中国创业投资市场披露案例566起、投资总额47.67亿美元，相比2011年全年分别下降42.0%和46.7%。而现在，整个创投业更是因IPO暂停备受煎熬。正因如此，当前创投业尤其需要这些领军人物的经验和前瞻。
确认行业、专业为先、企业文化，是厉伟掌舵松禾资本的诀窍，但使得厉伟整个团队持久生存的，是向企业家好好学习、当好企业家参谋、做好企业家朋友的定位，更是感恩整个国家给予市场环境的心态，虽然厉伟在饭桌也不避免抱怨，“政府应该再少些审批，多做好监管”。
在4月松禾资本年会前夕，我们在饭桌上就炒股如何稳赚不赔谈开去。谈创投未来去哪些行业淘金，谈如何完成对企业的拼图游戏、如何成为企业家的朋友，甚至如何帮企业更好的应对中介从而实现上市。
正如厉伟所言，创投行业是中国每一个行业的缩影，你可以看到个体的命运，也可以看到国家大环境下，集体的悲喜两重天。
“移动互联网无疑是一个非常大的机会。我认为100年以来从来没有过的一个现象是，全世界会在未来30个月之内换20亿只手机，换的这些手机都需要安装装8个-10个APP，其中潜藏的机会太大了。” A8音乐创始人刘晓松看准了这次机会，与苏蔚和董占斌一起，于2012年6月发起设立针对移动互联网投资的青松基金，同时也把好的互联网项目视为投资标的，力求在变革时代分一杯羹。
青松基金规模一亿元人民币，到目前一共投了17个项目，主要为天使阶段的投资，单笔投资额一般在1000万人民以下。在这些项目中，有超过一半是游戏，包括页游和手游。青松基金关注的其他领域还包括品牌电商、娱乐应用、O2O项目等。今年下半年，青松基金计划发起第二期基金的募集，预期规模为3亿元人民币。
据朋友透露，又有一家有点知名度的移动互联网创业公司发生资金链断裂，发不出工资，原因是预期目标没有达到，VC不太想再投入资金。没有盈利模式，没有收入，靠VC投钱养活，这种生存方式肯定是脆弱的。
前几年移动互联网刚兴起时，二维码、LBS、移动社交是打头阵的三个创业领域，结果呢？随着传统互联网巨头的加入，独立的创业者们不好过了吧，好多都快OVER了。
我感觉下一个步后尘的领域会是独立移动阅读创业公司。原因与以上的类似，传统互联网巨头的加入，迅速把持了用户、渠道和品牌的优势，给独立移动阅读APP留下的空间有限。更关键的是，巨头都有比较稳定的营收来源，能源源不断为移动新业务提供资金支持，断奶的可能性比较小。
前段时间，中美两大创业导师李开复和布兰克对话交流，都指出创业不要和大公司的项目重合；不应只看重产品，商业模式更重要。而现在移动阅读领域面对的不是回避的问题，而是在还没成气候时，大公司就主动贴了上来，“被”重合了。而盈利模式呢？各家可能都觉得有了海量规模用户，盈利模式自然会有，至少可以做广告。
始于去年下半年的IPO停发与目前的突击检查，致使很多PE机构的IPO退出通道又被“堵死”。在目前整体市场环境不景气的情况下，PE机构可以说是雪上加霜。PE机构如何来规避这种政策性风险?
首先，PE机构需要转变商业认知。上市无疑是PE机构*的退出方式，但企业能否上市是由多种因素决定的：一是企业本身的管理基础是不是真正具备上市的基本条件。企业经营环境的不确性以及内部的管理因素致使企业可能达不到上市的基本条件而导致不能上市;二是即使企业经营能达到预期的目标，但证券市场本身具有的不确定性因素导致企业即使上市也不能实现PE机构的收益目标;三是政策环境是不是支持企业上市。在目前中国的资本市场建设中，第三个因素可以说是决定性因素，即政府政策起到了关键性作用。政府政策具有不可预测性，由此导致PE机构的退出风险大增。因此，在中国这样特定的市场环境中，PE机构尤其需要对投资的退出风险实施有效的管理。
【热点追踪】
史玉柱按照他一向的风格，高调的退场了。他在留下舞台的同时，也留下了五大难题给他的继任者。
难题一：产品类型单一
巨人的产品类型一直略显单薄，除了征途系列，其他的产品都没什么太大起色。之前做的《体育帝国》只进行了封测，连公测都没测就结束了；《龙魂》也是成绩平平，毫无建树。据财报显示，2012年的业绩增长主要得益于《征途2》，可以说，巨人一直在吃征途系列的老本。而2013年的重点新品只有一款《仙侠世界》。
巨人需要发展更多类型的游戏，扩张产品线，来适应飞速变化的游戏市场，因为就算老本再厚，也总有吃完的一天。
难题二：页游有投入无产出
巨人2012年年初引进原动网总裁吴萌，许以千万年薪，任页游副总裁，负责页游平台及产品研发。但是巨人的页游却一直未见起色，目前巨人搭建的页游平台上只有创世九州、苍空这两款游戏，而这两款产品的成绩实在一般，更不要说与一些月入破亿的页游比了。
坐在锤子科技的会议室中，罗永浩一脸坦然,没有搞砸了的懊悔。3月27日晚上的北京国家会议中心，面对台下2000多名听众，口才很好的“罗老师”拖堂了：原定两个小时的发布会拉长到3个小时，他演示的手机Rom（Smartisan OS）也并没有吹嘘的那么革命性。发布会结束之后老罗回到家里，打开iPad一看，几乎100%评论都在骂他。
这是一次还没准备好的发布会,Smartisan OS要到6月15日才正式发布，锤子手机则要明年才能见到庐山真面目。直到发布会前20分钟，老罗仍然躲在小屋里改PPT，这也是他*次不经过彩排就做的演讲，而他过去演讲至少要排练个三五次。为了防止演示的手机出故障，现场准备了10部手机以便随时切换。
以老罗吹毛求疵的个性，他根本不能开这个发布会，他一直将乔布斯作为参照物：要么不发布，发布的话就要拿出*的产品。但他又不得不这么做，因为他既要给天使投资人信心，还要为接下来的A轮融资创造条件。
昨天，一家由百度、腾讯、金山等10多个互联网公司组成的“安全联盟”对外宣布，自他们公开招聘“首席淫秽色情鉴定官”一周来，新浪微博上总计有超过30万条的应聘留言希望应聘，联盟已收到了超过4000份的正式应聘简历。
上周，安全联盟在网上张贴了一份别出心裁的招聘启事：工作地点北京，待遇为年薪20万，岗位职责只有一个快速准确识别色情淫秽网站。性别不限，要求年龄在20-35岁之间。
昨天，安全联盟负责人赵伟透露，目前联盟已收到了超过4000份应聘简历，目前入围面试范围的人员有100多人。
虽然安全联盟此次招聘的首席淫秽色情鉴定官岗位职责只有一个快速准确识别色情淫秽网站，但昨天公布的考试题目可不简单。
参见过面试笔试的网友表示，其考题难度“相当大”，其中不乏对AV女优的辨别、世界各国色情等级的鉴定、影视作品的分级，以及音乐、文字的辨认等“超乎意料的”试题。
新股首发(IPO)核查棋到中局，核查结果将会如何？针对IPO的发审会何时重启？新一轮新股发行改革去向何方？种种悬念燃起外界的极大关注，却又似曾相识。
不能期望一场暴雨能洗去所有尘埃，同样，也不能期望一次IPO核查解决所有问题。某种意义上说，IPO核查只是特殊时点的一个必须举动，它是解决手段的一环，但并不能建立制度本身。
我国IPO制度面临着怎样的问题和挑战，以至于一而再、再而三处于风口浪尖？证券时报记者试图运用鱼骨图模型做出系统解析。鱼骨图是工业界一种发现问题根本原因的方法，我们试图找出导致问题的因素，并按相互关联性进行整理，以期寻找解决之道。
互联网手机一词由小米科技开始，但真正的大发展要追溯到去年下半年奇虎360、百度等互联网厂商纷纷杀入手机领域。相比之下，当时小米反而更像是传统手机商了。不过好景不常，喧嚣过后的互联网手机大都以慢慢沉寂收场。
进入2013年第二季度，互联网手机一词又火了起来，但主角们却换成了以京东、阿里、苏宁易购为代表的电商企业。这是互联网手机的新一轮突围，抑或又一次沉沦？
国内电商再掀互联网手机热
15日下午，互联网手机大可乐2代在京正式发布。会上同时印证了此前传出的大可乐将与京东展开战略合作的传闻首批大可乐2代手机日前已在大可乐官网和京东商城同步上架，接受预订，京东也成为除官网外大可乐2代手机的*授权销售平台。
今年3月，京东和大可乐便已露出过合作的端倪。3月4日，京东商城和大可乐手机同时在官方微博上发出消息，称“大可乐手机现已震撼登陆京东商城”。京东商城手机通讯部主管王永良更是在采访中力赞大可乐：“京东商城作为国内*的综合网络零售商和中国电子商务领域*影响力的电子商务网站之一，此番大力推出大可乐手机，除了看准大屏市场已爆发出的巨大购买力，更是认准了大可乐手机这个新兴互联网手机品牌的潜在价值。”
【投资界学堂】
11、创业如何以小博大
中欧曾有一道著名的题目，有一艘小船和一艘大船打仗，小船如何活下来而且要击败大船?试问你是要比大船更好，还是要与它不同?
如果小船像一个新的创业者，那么大船就是行业中的巨无霸。我想99%的创业者会说：要与大船不同，但商业世界中的现实却是大家都挤在一个成熟的领域打仗。我们通常喜欢用简单的思维寻找简单的方法——别人这么做成功了，我也要跟他一样，但我比他更努力，比他更优秀。这条从思维角度看最简单的路，从结果看却是最难的。
小公司如何打败大公司?你要做的不是突破性的技术，而是去营销定位,首先寻找一个最适合你的战场。AMD跟英特尔竞争走的是“更好的”道路，但AMD赢了吗?而另一家公司ARM却搞得英特尔灰头土脸：运算速度完全不敌，但芯片小、功耗低，一切跟英特尔反着来;英特尔自产芯片，ARM却连苹果都可以生产它的CPU。当智能手机、智能电视出来时，人人都用ARM的CPU，英特尔极其痛苦。
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