【投资界日报】2013IPO开局惨淡 中华英才沦落之谜

　　【资本事件】

　　1、清科数据：2013年IPO市场开局惨淡 1月仅3家中国企业上市

　　近期，证监会掀起了IPO财务核查风暴，旨在规范市场，肃清财务造假行为。2012年的新大地事件成为深圳创业板开闸以来“造假*案”；随后，创业板又 爆出了三奥股份涉嫌造假的新闻。这一系列的丑闻暴露了现行IPO环节的诸多漏洞。保障投资者的利益，深化发行制度改革，成为亟待解决的问题。自监管层开展 财务核查以来，截至1月25日，已有9家企业终止审查，IPO排队企业个数也在1月首次出现下降。随着证监会对于新股的发行审核越来越严格，拟上市企业财 务报告中的水分将被大大挤出，加之业界对2012年公司业绩普遍持悲观预期，未来将有不少排队企业或主动或被动的终止其上市进程，这将在一定程度上缓解 IPO堵塞带来的发行压力。

　　2、红杉沈南鹏谈投资“十诫”：专注某一领域 抱负勿太大

　　红杉资本中国创始合伙人沈南鹏在《波士堂》节目中回顾红杉投资的90多家企业中*特色的三家包括：匹克集团、乡村基和东方风行，他认为VC应具备的DNA是“讲原则”和“一致性”。

　　沈南鹏透露，匹克公司董事会成员原有四位，包括许景南董事长，他的大儿子、小儿子和他的太太。“我是第五个董事，这是典型的家族企业。”同时他指出，这是一家非常有生命力的家族企业，它代表了小城市的企业在巨大的行业中经过30多年草根成长的积累过程。

　　第二家公司是重庆的乡村基，沈南鹏指出其特色之处在于重庆是一个很少跟消费和服务产品联系在一起的城市，“这样的地区有一家消费公司到美国上市，是非常有代表性的，中国未来将有很多从二线城市的企业迅速崛起。”他说。

　　3、中国并购交易活动创5年新低 PE遭遇退出挑战

　　普华永道昨日发布的《2012年中国企业并购回顾与2013年前瞻》报告(下称《报告》)数据显示，2012年的中国大陆企业在国内及海外的交易活动降至5年新低，同时PE正在遭遇退出挑战。不过，展望2013年，普华永道预计总体并购活动将复苏。

　　《报告》数据显示，总体而言，2012 年中国并购交易总量下降26%，金额下降9%。其中，除了私募股权基金和风险投资交易之外，2012 年战略投资者在国内并购交易活动为2953 宗，与2011年的3744 宗相比，降幅达21%。从金额来看，2012 年交易总金额为971 亿美元，与2011 年的1349 亿美元相比，下降28%。

　　4、新三板挂牌企业成创投“乐土” PE/VC突击入股13家

　　自“新三板扩容”至今，挂牌企业数量暴增至199家，而“新三板”亦随之成为PE/VC扎堆的“乐土”。在国内外IPO退出渠道岌岌可危的大环境下，不少PE/VC都正在通过“新三板”实现部分被投项目股权的退出。

　　在新增的73家“新三板”挂牌企业中，61.6%的企业主要分布在IT、机械制造和电信及增值业务三大行业，IT行业挂牌企业数量多达21家，机械制造、电信及增值业务分别有14家、10家企业挂牌。

　　一个更显著的特点是，在IPO退出渠道不畅的前提下，不少PE/VC另辟蹊径，大举突围“新三板”市场。在上述73家企业中，有13家企业在挂牌之前获得了VC/PE机构的投资，占比近20%。值得一提的是，不少PE/VC是在企业挂牌数月前突击入股的。

　　5、同方股份收购壹人壹本或涉“清华系”内部利益输送

　　“3亿元收购价值105万元股权（健坤投资持有）”，在同方股份有限公司刚刚披露收购壹人壹本预案之初，这一耸人听闻的传言让众多同方股份的投资者颇为胆寒，甚至直至1月23日晚间同方股份董秘孙岷出面表示“此次收购不存在利益输送和信披违规”之后，仍有惊魂未定者，因其中的价值反差之大超乎想象。

　　同方股份1月28日则对时代周报记者称市场传言离常识太远，“就跟现在买房子一样，有谁按照盖房子的砖头、水泥的价格讨论买卖房子呢？”不过其仍坚持要等并购方案公告出炉之后才将“买房子”的价格公之于众。