【资本事件】
数据显示，2012年共有149家VC/PE机构通过97家企业的上市实现235笔IPO退出，总计获得账面退出回报436.3亿元，较2011年账面退出回报下滑59.0%；平均账面回报率为4.38倍，较2011年7.22倍的退出回报相比大幅缩水。
1968年，英特尔的两位联合创始人罗伯特·诺伊斯(Robert Noyce)和戈登·摩尔(Gordon Moore)离开仙童半导体创办英特尔。在创办公司前，他们撰写了基本的商业计划。风险投资家阿瑟·洛克(Arthur Rock)随后利用这份商业计划拿到了250万美元的可转债融资，英特尔就此诞生。
2012年，对于创投行业来说，是一个有着“切肤之痛”的一年，宏观经济下行、股市持续低迷、境内IPO“堰塞湖”、IPO账面回报节节走低、LP(有限合伙人)信心受损出手谨慎……这一连串的现状宣告着创投行业“大暴利”时代的终结，融资难、投资难，特别是退出难和收益低的“三难一低”让创投行业正面临着前所未有的挑战。如何引入更多的“源头活水”破解募资难题，将是决定2013年PE能否走出行业疲态的关键一役。
口袋购物曾于去年4月宣布完成A轮1200万美元的融资，投资方为成为基金。口袋购物隶属于北京艾薇给力信息技术有限公司，总部在北京，此外在厦门和杭州设有编辑运营团队。公司创业团队由一群来自百度、腾讯、淘宝和新浪微博的工程师和产品设计师组成，CEO为王珂，总裁为侯迅。
2012年11月，中信证券先是取消保代津贴，后又被指出在投行部门开始实行超过20%的裁员计划。中金公司又以末位淘汰的解释，对其投行部门裁减30名员工。而此前，华泰联合、兴业证券、广州证券等多家券商的投行均降低了保代津贴。
【热点追踪】
所谓无风不起浪，超日太阳目前财务状况可谓糟糕至极。其2012第三季度财报显示，超日太阳第三季度应收账款为7.56亿元，而公司第三季度营业收入为10 .36亿元，当期应收账款占营业收入的比重近73%。截至2012年第三季度末，公司应收账款余额为33.42亿元，比期初增长了51%，应收账款占总资产的42.3%。而同为光伏上市公司的向日葵、海润光伏及阳光电源等公司的应收账款，占总资产比重约15%到20%之间，要比超日太阳健康得多。
BBS在中国互联网活跃了十年。今天想再找一个产品活跃十年，很难了。互联网产品一波一波的升级换代，但BBS依然活跃在网民灌水顶帖工具之间，每天制造和引导着舆论。在BBS页面底部，你经常能看到“Powered by Discuz!”，这家公司(北京康盛新创科技有限责任公司，以下简称康盛)在2010年已被腾讯作价6000万美金收购，成为旗下全资子公司。
2012年末，一条由56网市场销售副总裁李浩爆料的帖子在新浪微博上被疯转。微博称，他在杭州参加淘宝联盟大会，问同桌一个“85后”的小伙子的行业与收入，对方谦虚地回答，就自己一个人在家瞎弄个小网站并做做微博转发，一个月的收入35万。
最近两天正在看美捷步(zappos)总裁谢家华写的一本自传性质的书，《三双鞋》。对了，我想说的就是京东商城就是中国的美捷步，一定会经过十年的周期才能修成正果。美籍华人谢家华第一家创业公司只用了2年就成功了。24岁，微软以2.65亿美元的价格收购他创办“链接交换”公司。这让谢家华产生一种错觉，创业很容易。但当他25岁成立了卖鞋的美捷步网站Zappos时；却辛辛苦苦地打拼了十年，把企业做到10亿美元的规模，最终亚马逊以高达12亿美元的价格收购美捷步。京东商城创办于2004年1月，电商之路的艰辛和美捷步是一致的，不同的地方在于在中国创业更加困难。
上网本诞生之时恰逢全球经济衰退。2008年信贷危机导致了大批银行的倒闭。自2008年第四季度以来，PC市场出货量经历了连续三个季度下滑。而之后2009年第四季度之后才又出现了的增长，这种增长只是相较上三个季度。从经验来看，PC市场出货量与经济形势是成正比的。
【投资界学堂】
每一个创业的企业家都会告诉你经营一家初创公司不仅压力巨大，需要花费大量时间和精力而且还必须冒很大的风险。在公司一切走上稳步增长的阶段之前，不得不经历各种起起伏伏。大概有80%的创业公司在创业前五年夭折。事实上，创业者可以从自身的努力帮助初创公司克服创业阶段的艰辛进入良性经营阶段。笔者认为以下五点对于创业者是非常重要的建议。
1.用绝佳的点子启程
这一点看起来好像很简单，但是不管是研发一个具有开创意义的新产品还是全新的服务都是建立在一个好的点子上。有了一个厉害的想法，基本成功一半了。如果你能够有个伟大的想法，并且确定合适的营销市场，之后公司就能够有序地走上盈利的状态，并且吸引大批的投资者，进入良性循环模式。
如果你认为自己现在的点子还不够出色，或者它的市场潜力并不大。这样的想法一般也可以进行，但是它有些偏离“中轴”。如果你想要把它付诸实践，除非你运气好，要么你会把钱花光。
2.寻找最好的成员
支撑想法的团队对于公司良好的运营是十分重要的。在公司还处于创业阶段的时期，最初的十个员工通常都是非常适合这个阶段的：他们才能全面，而且机制灵活，非常有创新能力。所以也就是说在创业阶段，你需要你的团队是由一群有进取心的多面手组成的，他们能够全身心投入工作，而且高效的完成需要的工作。
不过随着公司的发展，你所需要的多面手的数量会慢慢减少，而逐渐被各方面专业人才取代。你需要的员工逐渐变成可以为你的产品进行技术支持的人、有专业的销售能力的人。你需要既有运营部门又有管理团队。并且这些人在专业领域都必须非常优秀，因为出发阶段容不得半点差错。
如果一个创业公司的想法不是特别具有竞争力的，但是团队是坚定团结的，获得投资的机会也会提高。不过，要记住你雇佣的第一批员工和你十年后一起打拼的人很大程度上可能不是同一些人。
3. MBA学习并非必须
教育背景充其量是个人能力的指示器。但是需要明白的是，教育经历的缺乏并不能证明能力的欠缺。虽然从顶尖学府雇佣员工是获得出色员工的简单途径，不过，还是有非常多的高质量的人才没有哈佛商学院的文凭。
这个道理对于那些创业尤其重要。有很多成功的企业家，比如比尔•盖茨还有乔布斯都没有获得本科或者研究生的学位。而且，你的顾客也不会在意你曾经在哪里上过学，他们真正在乎的是你是否具有他们希望的聪明才智以及能力，还有支撑一个想法的有力团队。
4.不要太心慈手软
一旦你开始研发产品，并且拥有一些客户的时候，那么是时候好好规划一下公司的人事格局了。上面提过，这时候很可能需要的和你共事的人与最初一起共事的人完全不一样了。专业人士对于公司的长远发展和成功非常重要。所以你最初一起共事的人有些可能能够继续胜任，有些就不能了。这是个很简单的道理。
虽然这一点建议有点违反常理的，但是不要依赖你的公司还有员工。如果你公司的开创元老当中有一个不再能为公司创造更多的有利条件，你需要坐下来和他谈谈，尽量改进这件事。但是个人能力问题影响事情的发展有时候可以改进，有时候不可以。在不可以的情况下，最好的办法是为了公司的利益解雇这个人。
有时候，好的人才也需要放，因为他们的能力可能不再适合公司的使命和需要了。一个公司不是感性的生物，它的存在单纯是为了赚取利润。所以如果不能获得利润，那么不合适的人留在这里做什么?
5.保持坦率
最后一点很重要。一个团队需要知道公司进展的真实情况，对于一个初创公司更加重要。你的员工在公司夜以继日地工作，他们有资格从管理团队那里获得信息，而且也希望工作环境的透明和真诚。对于一个本来就面临许多风险的初创公司而言，员工应该在无论何时何地都能获得安全感和透明度。起码在有坏消息公布的时候，员工不会完全吃惊。
创建一个公司很艰辛，但是经营一个初创公司并且将它带入经营常态更加的困难。如果你能够有极好的想法、强大的团队，那么你就有这个潜力。并且你还需要是一个优秀的领导者和管理者，那么可以说你的公司就能够在走向未来成功的道路上一切顺利了。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201301/20130104341373.shtml
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