【资本事件】
携程于美股周三收盘后宣布，公司董事会已通过新的总额达3亿美元的股票回购计划。
携程称公司将以自有现金拔付来实现此项计划。这其中包括来自携程中国子公司的现金股利。而从中国子公司汇往香港公司的股利将会缴纳5%，即金额1500万美元的中国预提所得税，这将使相关季度稀释的每存托凭证盈利减少约0.1美元。预提所得税的影响将反映在公司2012年第二季度的财务业绩中。
空气中氤氲着咖啡的淡淡香气，也蕴藏着梦想的味道，这就是美国KPCB风险投资公司(以下简称凯鹏华盈)经常上演的“聊天式”推介会现场氛围。心中怀揣着创业梦想的IT人士，带着自己的“独特项目”聚集在一起，互相探讨。更重要的是，在这里，或许某些项目能够得到投资人的青眼而直接获得投资。
当然，如今的创业者需要的不仅仅是资金，更需要的是投资人能为公司带来的其他价值。现在项目挑选投资人的趋势更加明显，企业方一轮轮如“海选”般筛选着投资人，颇似当年皇家“选秀”。对于多年来在融资过程中一直处于被动方的企业而言，这种转变无疑非常有利。企业抓住了主导权，意味着创业者能够更全身心地努力创业，对企业亦或是对投资人都是一件双赢的事情。
就一项投资而言，如果投资人和资金管理人相互不信任，结果会是什么?毫无疑问，这也将为投资带来更多的不确定性。时下，中国的PE便正在遭遇这样一场信任危机。
这场信任危机的主角，便是PE的两个基本组成部分——扮演投资人角色的LP(limited partner，有限合伙人)和担当资金管理重任的GP(general partner，一般合伙人)。
据国外媒体报道，移动支付服务商Square正在进行新一轮总金额高达2.5亿美元的融资，该轮融资中Square的估值高达25至40亿美元。
在宣布Sarah Friar任职消息的同时，Square表示，该公司今年的交易总金额预计将达60亿美元。今年4月，该公司对这一数字的预计为50亿美元。
随着Square的不断融资，创始人兼CEO 杰克·多西（Jack Dorsey）的股权也被不断稀释，该公司2011年10月提交给监管机构的文件显示，多西当时仅拥有Square不到30%的股份；共同创始人吉姆·麦凯尔维（Jim McKelvey）拥有10%股权。
日前，鄂尔多斯市人民政府已经发布了 《鄂尔多斯市规范民间借贷暂行办法》（下称 《暂行办法》），对民间借贷进行系统性的规范。
鄂尔多斯是我国民间借贷最活跃的地区之一，曾有机构发布报告称，鄂尔多斯民间信贷资本至少在2000亿元以上，但从去年下半年开始，逐渐出现资金链断裂，民间借贷开始崩盘等情况。
因相继在温州、鄂尔多斯等多个地区爆发危机，如何规范民间借贷一时成为热门话题。此后，民间借贷泛滥的地区开始逐渐探索对民间借贷的规范，就在上月，温州中院公布30条 《关于为温州市金融综合改革试验区建设提供司法保障的若干意见》，以此规范民间金融秩序和更好地促进实体经济发展。
【热点追踪】
“雷军的小米是伪操作系统，他并没有核心的引擎，就好比去买辆吉利回来，改装成BMW（宝马）。”一向以“语出惊人”著称的丁磊，一上来就对雷军的小米操作系统“迎头一击”，在丁磊看来，除了苹果的iOS和谷歌的Android系统之外，其他所谓的移动终端操作系统都是“打肿脸充胖子”，是“早死晚死”的区别而已，其中即使微软的WP也是“时间过了”，丁磊自信地认为“我可以预言这一点。”
在谈到最近非常“火”的微信时，丁磊就和在场的记者们展开了“激烈”的讨论。在丁磊看来，被大家广为认知的微信并不能算是一款“社交”应用软件：“微信并不是社交工具，而是一款通信工具。”丁磊认为，社交的根源在于“分享和发现”，而微信产品明显缺乏这样的元素。
一个创业团队超越时代的远见，被一家大公司缓慢残忍地扼杀——错失社交良机，败走移动市场，Flickr的没落应该给所有创业者以警示。
如果要列举那些被大公司收购之后走向没落的热门产品，Flickr一定排名靠前。这个当年具有划时代意义的创业团队的作品如今已经日趋边缘化，普通用户们涌向Instagram、Facebook甚至Path等各种新兴的照片分享服务和社交网络，专业级的用户则逐渐转移到500px等更精美、更易用也更便宜的专业照片存储服务。即使是单纯希望存储照片的用户，也有了更多选择，例如Dropbox，Skydrive和Google Drive。
从Flickr被收购后的遭遇中，我们可以看到被收购的小团队在雅虎这样的迟暮大公司里的不幸境地，和一次次错失机遇的可悲后果。
“互联网让我更加自由，我向往有一天通过互联网掌控自己的生意。”一个月前，在一档“免费经济的领导人”大型励志访谈电视节目上，应建成如此推销他的免费经济理念。
谈及结识网络的初衷，他说，“互联网就是一个最廉价、最快速、最大信息量的载体，我觉得这个载体是最有希望的。”
由毫不知名到成为所谓的 “传奇”，应建成只花费了两年的时间。在此期间，由其掌控的浙江亿家电子商务有限公司 （以下简称亿家电子商务）及其平台累计营业额增至290亿元，“膨胀”了一万多倍。
我们可能很多人忘记了，其实在PC时代，很多公司，譬如Netscape(网景)浏览器，它有很多用户，却因为没有商业模式失败了。”
并不完全是巧合的是，台下的嘉宾中包括了UC优视科技董事长兼首席执行官俞永福。几天之后，俞永福在其微博上对李彦宏的观点进行了反驳。
如果你了解目前正在博弈一起收购案，那么，就会明白，李彦宏当时那番话大有跟俞永福隔空喊话的味道：用网景浏览器在互联网时代的失败“敲打”目前在移动互联网时代志得意满的UC浏览器，而俞永福的反驳则在一定程度上表明了UC的立场。
自Facebook IPO（首次公开招股）上市以来，社交游戏公司Zynga股价一直都在坐“过山车”。跟Facebook一样，Zynga所面临的境况也不太好，昨天其股价跌破5美元，与每股10美元的IPO价格相比下跌了50%以上。
业界人士指出，Zynga股价没有理由应与Facebook股价呈现出成比例的下滑，原因是社交游戏是Facebook商业化前景中少有的亮点。但是，这家社交游戏巨头有自己的问题。
【大佬语录】
2008年，在联想控股董事长兼总裁柳传志与时任中国科学院院长路甬祥的共同推动下，创办联想之星科技创业孵化器，近5年间，他们为科技创业者带来哪些帮助?中国高科技创业之路该如何走?
目前中国的工人成本不断升高，您是否认为未来中国的发展是否必须要靠科技创业，技术升级?这是不是您决定要做联想之星，做高科技产业化孵化器的原因?
柳传志：在联想控股的业务种，孵化器业务只占1/3，还有一块业务是核心资产业务。核心资产业务，我们恰恰选择的都是一些带有基础性的行业，包括现代农业等等。
我想说的是，在中国和美国，就业问题都是重要的问题。美国之所以存在就业问题，因为他们只注意了发展高科技方面的项目，而一般的制造业和一般的服务行业，特别是制造业的就业机会都被别的国家抢走了，他们的人力资源成本那才是真高。
美国的就业矛盾怎么解决呢?只有多发钞票，让全世界去承担他们的通货膨胀。而在中国，多发钞票就不是解决就业问题的途径。解决就业问题，一定是中国的一个重大问题。在这种情况下，怎么样让企业有能力去支付人力成本，让企业有竞争力， 是给政府提出的问题。
而联想控股想做的事情，就是要选择那些本身有更好的盈利空间的行业，而使得人力成本在这里边，包括人力成本的增长，在这里边不是重要因素，我们的盈利成长空间会更多靠品牌、靠技术、靠更精细的管理，等等。
现在"中国制造"已经扬名世界，虽然更多的是因为价格上的优势，您觉得要推广真正的"中国品牌"走向世界还需要哪些改进?单就联想的品牌影响力又应如何有效的提升?
柳传志：虽然中国制造扬名世界，但在世界人心目中，并不认为中国是一个在商业上优质品牌的国度，不仅是对一家企业而言。其中原因包括知识产权的保护、创新等方面等，还有对职工、对社会的责任等，都做得不够理想，所以没有得到世界的尊重。
联想集团虽然产品销售份额在全球排名第二，但是品牌影响力还达不到第二位，因为他们以前销售的更多是大客户，而不是普通的消费类客户。
因此要更多地在消费类客户中做市场宣传，形成品牌影响，而真正的品牌首先是一个好的产品，好的服务、全方位的质量管理，然后再进行宣传。相对来说，联想集团在好的实质方面占的比例更大，未来他们更需要的是在品牌上，宣传上有更大的投入。
曾鸣认为，B2C标准模式是传统工业经济时代的运作模式，随着未来互联网的发展，消费者的声音越来越强，未来的价值链第一推动力会来自于消费者，而不是厂家。“未来的商业模式定制会是主流。它的要求是个性化需求、多品种、小批量、快速反应、平台化协作，这个是我们能看得到的未来。”
我想先简单的讲五个观点，然后有更多讨论。首先阿里巴巴从1999年创业到今天，13年下来，我们既兴奋、又担心，兴奋在哪些?因为电子商务在中国刚刚开始，未来太让人兴奋，它有太多的成长，太多的空间。担心在哪儿，也是因为我们走了13年，这个行业才刚刚开始，有太多创新的压力，这个行业还有不断的新模式、新公司、新团队，不断的涌现出来。对阿里巴巴来说，这样持续的压力是我们实际上每天都在认真思考，非常辛苦的去应对的巨大挑战。
为什么说中国的电子商务刚刚开始?我想讲两个重要的观点。
第一，电子商务不仅仅是Online Sales，不仅仅是网络零售，现在大部分人讲的电子商务就是开一个网站卖东西，这个是极大的低谷了电子商务未来的这样一个发展空间，互联网作为一场技术革命。
它首先改变的是广告这个市场，Google在Search到Pay for Performance(p4p)这样的商业模式，根本上改变了广告的传统商业模式，广告从原来比较倾向于Branding的这样一个Value Proposition ，转向了一个可以去Measuse的精准营销平台，所以Google在过去这么多年的成长，很大得益于广告这个商业中最基础的一个环节，逐步从线下Migrate到线上，然后从线上的Banner的广告，再Migrate到Pay For Performance的这样一种精准营销的平台。
那个可以说是商务电子化的第一步，那么商务电子化的第二步其实是零售平台网络化，从最早的Ebay、亚马逊到今天的淘宝，其实我们做的是一个巨大无比的网络零售平台，淘宝从2003年创业到2008年第一次全年销售额达到1000亿，到今年，在不到五年的时间内，应该可以达到一万亿左右的交易规模，这是一个非常大的量，我们08年达到1000亿的时候，当时国美、苏宁、百联都比我们大，他们是1040亿到1080亿左右，但是今天我们到一万亿的时候，他们的规模还是停留在千亿级的规模，这是第二步。
但是电子商务未来到底是什么，大家都知道，过去两三年制约电子商务发展最大的瓶颈其实是物流，从大家感受最深刻的就是两次，一个是前年淘宝做的双十一促销，我们叫做网络光棍节，去年我们双十一促销当天达到了53亿人民币的销售额，有1.2亿中国人当天访问了淘宝网，这大概是香港一天的零售总额。
当时出现最大的问题是整个中国物流系统全部崩溃，因为现在中国一天大概淘宝产生近800万个包裹，占了中国在路上跑的包裹量的60%，而那一次促销当天产生的是2000万个包裹，这个东西是要靠人、靠车去送的，这不是电子化的东西，不是你一想它就过去了。
未来的商业模到底什么，如果电子商务朝这个方向走的话?我个人觉得B2C只是一个过渡型的商业模式，未来真正的商业模式是C2B(Customer To Business)，B2C标准模式是传统工业经济时代大规模、流水线、标准化、低成本的这种运作模式，存货是它的天然模式当中绕不过去的一个致命点。
最后一点想跟大家分享，电子商务在美国可能只是传统经济的一个补充，但是在中国，电子商务决定是一场革命，它的空间比美国多得多，当淘宝达到一万亿的时候，其实我们的销售总额已经超过了Ebay加上亚马逊，不仅仅是这个，大家可以想想看，美国的现代零售业其实是非常发达的，沃尔玛大概将近六十年前是从一个三万人的小镇逐步把它的服务扩张出去，最后才进入纽约的中心地带，沃尔玛这样一种覆盖模式，其实已经把美国的零售做得非常高效率。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201206/20120615328604.shtml
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