VC积极接盘天使投资项目：成功率更高 止步天使控股

　　跟在天使后面找项目，已经成为VC圈的一种潮流。

　　如果打开启明创投投资的项目清单，会发现一个有意思的现象：很大比例的公司都接受过天使投资。其中，已经上市或退出的项目，天使投资人出现的比例占到40%。

　　雷军、钱永强、曾李青等天使大佬的动作，都在启明创投的严密关注之下。世纪佳缘、淘米网(下简称淘米)、呈天游、凡客诚品等，是他们追踪天使的现有成果，其中不乏明星项目。

　　反过来，天使也愿意跟投资机构保持良性互动。一个项目投下去，假使没有VC愿意来接盘，那会是很糟糕的局面。甚至有人说，一些天使是已经找到接盘的VC，再去投项目。天使与VC能否顺利对接，对创始人和企业意义重大。

　　当VC爱上天使

　　2007年，汪海兵等几个前腾讯员工拿了几百万元的天使投资，开始做主打儿童互联网社区概念的淘米。在他们产品还没完全成型的时候，启明创投的人在一个会上撞见了淘米的团队，过后把他们拉到了合伙人甘剑平的办公室。“我觉得团队不错，但是因为没有看到产品，我们不愿意投。”甘剑平告诉《创业邦》。

　　虽然这次见面没有达成投资，但是甘剑平知道了一个重要的信息——淘米的天使投资人是曾李青。他们不算陌生。在此之前，启明投资的呈天游已经让他与曾李青产生过交集。有了这个背景，甘剑平通过呈天游CEO齐海向曾李青传递了一个信息，“我们对淘米有兴趣，但是现在可能还比较早。”启明没有那么快下手的另一个原因是，淘米当时不缺钱。

　　几个月之后，淘米的产品准备上线。曾李青来了，他主动接触了多家VC，帮助淘米融资。启明创投是其中之一。他们对淘米兴趣浓厚，一是此前跟曾李青在呈天游上有过合作;二是跟淘米的团队有过接触，产品试运营阶段，各方面数据表现也不错。

　　为了撇开其他VC的围追堵截，启明下了点血本。500万美金的投资总额，他们破例向淘米预先支付50万美金，这是类似定金一样的可转债。在一般的投资项目中，不是普遍做法。甘剑平解释，“这是因为由天使出面会比较好。”

　　最后，淘米被启明创投拿下，双方很快签订了TermSheet(投资条款清单)。“而且从价格上讲，曾总还是比较满意的。”甘剑平说。

　　2008年6月份，双方签订投资意向，淘米开始做海外架构，一直到2009年年底，整个投资过程才算完成。而此时的淘米，收入稳定，利润可观，“其实已经不太需要我们的钱了。”甘剑平坦诚，“我也要感谢他们，完全没有去更改我们当时的协议。这也是在信用上比较好的一个做法吧。”IPO之后，淘米的股价有所下跌，但是启明还是从中拿到了近7倍的投资回报。

　　在淘米这个项目上，启明是*一家VC，而且只投了一轮，企业就在海外上市。这种诱人而独享的甜头，让VC表示出极大的热情跟天使合作。看看启明的投资清单吧：有徐小平、钱永强、王强投资的世纪佳缘;曾李青名下的淘米、呈天游、贝瓦网;雷军的小米手机、凡客诚品。对于尚没有发生过交集的天使，只要有合适的机会，甘剑平都会毫不犹豫地抛出橄榄枝。

　　嗅觉灵敏的，决不止启明一家，IDG、红杉、君联资本等VC都跟天使们有着千丝万缕的联系。雷军的凡客、约客，薛蛮子的DX、中华学习网等项目，都能看到IDG的身影。

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