雷军投资微心得：百分之百只投人 帮忙不添乱

　　中国的天使投资还很初级，有很好的投资机会

　　目前国内的天使投资才刚刚开始，还不是很活跃。相比于美国，我认为天使投资在中国会更难做，因为整个社会的诚信度相对较低，这就导致社会再投资的状态也并非良性。

　　中国目前存在不少畸形的现象，比如整个市场上*不缺钱，但是你问很多企业，它们又都融不到钱，而银行里有大笔的存款，同时钱又贷不出去。再看再投资领域，大家普遍缺钱，这是为什么呢?一方面是因为整个社会极其缺少诚信度，大家把钱投出去之后上当受骗的例子屡见不鲜，如此一来谁还愿意投?与之形成鲜明对比的是，中国的股市就像赌场，大家反而愿意去赌场，去炒房子去炒股，很少有人来再投资。我前些天看到一种说法，觉得说得特别好，说中国人从来没有把股票当股票看，就当成赌场的筹码，所以无论公司多烂都无所谓。所以，整个社会的资本就没有一个良性循环。

　　另一方面因为鼓励社会再投资的观念不普及，再投资光靠天使投资人是做不起来的，还取决于后期VC等整个资本链条的完善。这些原因综合起来，就导致天使投资在中国发展了五六年之后还是处在很萌芽的状态下，与此同时，VC/PE在中国都得到了极大的发展。比如你投个三五十万把一个创业想法刚弄出原型，偏偏后面没有VC接盘，这笔投资就打了水漂，如果每一笔投资都收不回来，后面自然就没人投资了，但如果十笔中有一笔做成了，整个链条的人都挣了钱，良性循环就形成了。虽然现在的天使投资还处在很初期、很原始的状态，但相对于几年前刚出现的时候，天使投资人的数量还是增加了很多，单个案例投一两百万的现在也多得是。

　　中国市场其实并不缺乏创新，像百度、腾讯、阿里巴巴这些公司的涌现也证明了这一点。中国人天生就喜欢创业，有一种“宁为鸡头不为凤尾”的精神，在任何一个创业聚会上，你走进去根本很难走出来，因为创业者非常非常多。或许百度、腾讯他们最早的思路原型未必是原创的，但他们的了不起之处在于把中国的思路和国外的结合在一起，走出了自己的路。事实胜于雄辩。中国已经产生了几家规模在全球处于前十位的企业，这是个铁一般的事实，说明中国经济的发展速度，我相信未来会越来越快。如果我们一开始就和Google、苹果这样的公司去比是不现实的，这样比起来，全球又有几家这样的公司呢?

　　反观我自己投资的比较成功的几家公司，基本都是美国市场没有的，美国没有凡客，没有YY，也没有UC。这跟我们都是中国土生土长的公司不无关系，留过洋的人普遍更关注美国市场在做什么，相比他们，我更关注咱们的用户需要什么。

　　这么一看，在资本这一端，中国天使投资还在很初级的阶段，从*数字来讲天使投资还是非常少，而在另一端又有这么多具有创新性的创业者和企业不断出现，加上中国仍处在经济高速发展的阶段，大势所趋也非常利于天使投资获得高回报，这些足以证明在中国做天使投资的机会之所在。

　　投资的关键判断：团队+方向

　　我在选择投资项目时，通常考虑四个必备条件：大方向很好，小方向被验证，团队出色，投资回报率高。

　　关于大方向，主要是看这个方向5～10年是否长期看好，每个投资人都有自己独到的见解，目前我最看好的方向是移动互联网和电子商务，当然，我也还愿意学习研究一些新的方向。关于投资回报率，早期风险投资成功项目回报的目标是10倍的收益，而天使投资比早期风险投资进入要早，风险更高，要求的回报会更高。

　　所以，我投资的关键判断主要在于具体方向和团队。在我看来，团队和方向两者相辅相成，缺一不可。也就是说，如果创业者能力不足，再好的方向和机遇也很难把握;如果创业者能力非常出色，但做的方向不对，也难成大器。

　　*就是团队，投资就是投人，人是最关键的因素。在商业社会里，人最重要的基础素质是诚信，没有诚信的人，是不会有人投资的。具体来说，团队要具备以下几个条件：首先能洞察用户需求，对市场极其敏感;并且要志存高远且脚踏实地;而且团队里*是两三个优势互补的人在一起;如果是互联网领域的项目一定要有技术过硬、并能带队伍的技术带头人;还需要具备低成本情况下的快速扩张能力;最后有创业成功经验的人会加分。

　　第二个是方向，即在对的时间去做对的事情。首先要做最肥的市场，选择自己能做的*的市场，只有大市场才能造就大企业，小池子养不了大鱼，方向有偏差的话，会浪费宝贵的创业资源;其次选择正确的时间点——市场基本成熟了，企业也已有雏形，引入天使投资后，业务会得到爆炸性增长;另外是要专注，要专注再专注，*只做一件事情，这样能把事情做到*;最后业务在小规模下被验证，有机会在某个垂直市场做到数一数二的位置。

　　方向比速度重要，很多人一创业就很急，好像出去抢钱去了。但是，我觉得要想清楚，有的时候一个大方向对了，你哪怕速度稍微慢一些，也会成功的。

　　这些条件并非完全必须，但具备这些条件的创业团队成功的把握会更大。尤其在目前的市场环境下，随着全球金融风暴席卷全球，风险投资人对于项目的审查标准也会变得更为严格，满足的条件越多越好。这些条件全部满足的创业项目，就是投资人眼里*的项目，会很容易拿到投资。

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