李开复：美国活跃天使投资超31万 天使不要做老板

　　早期项目，更精确估值，表示天使投资成长得很快。社交移动平台让产品普遍，也让一些变快乐。右下角的并购浪潮让你能够早期退出，能够得到你退出的可能性，不用上市，所以这些事情就是为什么在美国天使投资崛起了。

　　下面我想讲五个巨大的美国的趋势，这些趋势我会预测在中国都会发生，但是可能有时间的问题，这里我们可以看到，七位非常成功的超级天使，最左边的PaulGraham他是一个孵化器，他的所有项目应该估值在50亿以上，当然他可能只占2%和3%，但是这还是一个巨大的创造的价值。再下面的RamShiriram，刚才各位也谈到了，这个是可遇不可求。

　　第三个人他做的是基金加天使，刚才也谈到了，天使和基金能不能混起来做，他认为是可以的，他现在有15亿美元运作这样一个基金，当然他是一个特殊的例子。

　　这四个人都是创业者，所以这也告诉我们说最好的天使很可能，至少最多的最好的天使是创业者。

　　左下角的也是天使，他们是职业经理人，最右边的做了15年，一共投了六七百个项目，他可能是所有的里面最追名的一位，因为从早期的投硬件、然后投软件，然后投互联网、投社交，基本上你认识的每一个公司，Facebook、谷歌等等都投了，所以真的是硅谷教父。我觉得比较重要的几个方面。

　　第一件事情，他们的回报率会远远高于其他的天使。

　　第二个，他们会在很好的地方占据一席之地，因为他们有产品经验、人脉，还有足够的时间帮助创业者。所以越来越多的创业者宁愿在早期拿他们的钱，而不是VC的钱。所以在硅谷刚才我看到VC和天使在中国是非常的和谐合作的，但是在美国可能开始有一点对立和嫉妒现象的发生，超级天使是让所有天使羡慕的，他开始抢了一些VC的生意。

　　第三个天使的年轻化，你看最新出来的，过去两年成为天使的天使，他们就不是这种白发的很有智慧的像我们薛蛮子兄和康伟兄（音），更多的天使越来越年轻，因为过去在硅谷往往是投芯片的人来变成软件的天使，投互联网的人变成移动、社交的天使。这在中国也有可能发生，这里举的四个例子，Sean他30出头，Kevin是大家最认可的一个最棒的销售和产品的专家。左下角的Davemcre他也是创业者出身，他做的模式是他有一个巨大的孵化器，但是里面的人都是兼职的，用这个方法来降低孵化器的成本，他也写了很多好的文章。右下角的人AshtonKucher是电影明星，他也是现在最红火的天使投资人之一，他在Twitter上有巨大的粉丝，什么项目能得到他的投资，他在Twitter上一发，这个就不得了了，他的成功率也是很高的。所以天使人群越来越呈现年轻化。

　　第三个我们看到的是天使基金化，因为一旦有了钱好转，这么短的周期，很多人就说我们也要分一杯羹那这些成功的天使们就说好，我可以做得更多更大，我可以有更多合伙人，那我的钱不够了我们就容点资，很自然基金就起来了，这里边一个一个例子我就不说了。

　　可能比较值得提的是几个，一个是左边的Marc，他们用他们的人脉来帮助，他们是非常针对性的。

　　Ben他们的模式是说，我们投了天使之后，为什么不能再投下一个？然后再投下一个？他们想一路霸占到上市，这是他们的模式，他说既然是互联网模式，每到12个月下一轮的时候，我这家公司可以看到下一数据，他们可能是全世界最谈心的，而且另外一点他们是找了非常厉害的运营团队，在帮助招聘，法务，销售方面有很多专家来帮这些创业者。

　　所以现在创业者硅谷对红的一个选择，可能你是一个有基础的硅谷创业者的话，如果你是第一次创业者，YC肯定是最领先。

　　领导我们看到在美国也有所谓的天使加孵化器的模式，这个模式就是有一些非常懂行业的人来给提供3到4个月，最多6个月的指导，把这些人拉过来，当面去帮他，非常专注做这种战略指导、讲座，让这一批人在一块创业，不一定在一个场地，但是会让他们常常在一起，这样有一种毕业生的情节和友情，彼此帮助的这种情节，在美国其实有很多例子，这个就不多说下面的例子了，最具有代表性的就是YC，他们占非常少股份，非常专注的符合原则，他们只投第一轮，投完绝对不再投第二轮，给的钱更低，五千块钱一个人，四个人就两万块钱。

　　两万块钱怎么活，他们的理念就是在美国，也不是生活得那么辛苦，你们为什么要薪水？我这两万块钱就是给你们搬家到加州来，在我附近租个房子，然后我就看着你创业，你要拿薪水也可以，反正就这两万块钱也分不到什么薪水，最后可以拿到93%投资，93%之后发生了什么事呢？就变成了一百，他们达到了93以后，有一些投资人过来说，我都投，我跟A轮的VC拿一样的就可以了，所以它会良性循环起来。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201204/20120421324983.shtml