光线董事长王长田：骆驼走到绿洲 不融资也能上市

　　光线传媒董事长王长田

　　“光线上市很大的一个意义就是说，老子就没融资，我就这么走了……我的死磕跟别人那不一样。如果我看不到前途我不会这么死心眼，只是我赌的这个气比别人时间长一点儿。”

　　骆驼坚持走到了绿洲。

　　上市两周后，王长田在光线传媒上市答谢酒会上说：“12年来，我变成了一只骆驼，因为这个环境风沙太大，有政策的沙漠、资金的沙漠、人才的沙漠。为了生存，骆驼拥有了*的生命力。骆驼其实跑的并不慢，冲刺走50公里，持续走30公里。”

　　“骆驼公司”，正是《创业家》杂志贴的标签。创业12年，一直没有融资，光线传媒终成正果，2011年8月3日在深交所上市，成为继华谊兄弟、华策影视之后第三家在内地上市的影视娱乐公司。光线发行价52.5元/股，募集资金14.385亿元，当天收盘74元，市值达到81.1亿元，持有光线54.05%股份的王长田身价超过40亿元。

　　上市后的第三天，星期六，王长田接受了《创业家》记者的采访。这个刚经历了财富*的人，穿得还是很休闲，喝着红茶，沉静得甚至有一丝忧郁。他坦言，“很多人都知道我们走得很苦，都在说，你真能坚持，真能咬牙。牛文文的那条微博说得很对，我死心眼呗，但是没有他们想象的那么傻死心眼，如果我看不到前途我不会这么死心眼，只是我赌的这个气比别人时间长一点儿。”

　　@牛文文：前记者王长田40亿家身，媒体人难免心里翻腾。长田不易：1、埋头奋斗12年，中间没有因其他诱惑转型过，也没因为TV的打击放弃过;2、12年没有天使也没有VC青睐，靠自己的现金流走到了上市，实实在在“骆驼公司”;3、没有豪华团队，只有个把老兄弟，被人骂家族企业;4、耐得寂寞，身在秀场，鲜见秀场。长田这劲头，不容易学啊!

　　在位于雍和宫对面的光线办公室里，一张白板上写满了国内影视公司的作品对比表：中影有《建党伟业》、《王的盛宴》等，华谊有《全球热恋》、《温故1942》等，博纳有《一代宗师》、《窃听风云II》等，以及上影的《雪花与密扇》等，小马奔腾的《将爱II》等。光线自己则将出品《画壁》、《四大名捕》、汤唯、刘若英、张柏芝主演的《极速天使》等新片。在旁边，挂着王长田最近刚写的一幅毛笔字：“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄……古今多少事，都付笑谈中。”

　　上市初体验

　　上市那天，我在深交所敲钟，敲完钟一回头就是股票的开盘价，那一瞬间是有点紧张。

　　我们当时的期望值跟我们的策略有关系，首先是不能跌，要是跌破发行价，在现场我的脸面就没法交代，也没法跟投资者交代。另一方面是涨多少?也不能涨太高，否则买了你股票的机构和网上申购成功的个人，马上哗哗就把股票全抛掉了，接下来无论是市场原因也可能是公司原因，它跌下来了，马上就会有一堆人骂你，你把一堆人套牢了。但是你看到别人涨很高的时候心里还是有点羡慕的。

　　其实上市就是完成了一个仪式，我不认为有很大的意义，这也并不是我梦寐多年的时刻。看国外上市场景挺有意思，但在国内就是一个官方仪式，领导这个那个讲话一本正经的，全是拿着稿子念。轮到我致辞的时候，我才发现我忘了写讲话稿，我就懵了，就磕磕巴巴地说，那是我平时发言最差的一次，说得语无伦次。是有一点激动，别人读稿子不会激动，我没稿子吧反倒有点激动，再加上着急，我估计员工都在想，这个时候我应该怎么感慨啊慷慨激昂啊，我确实有点感慨，但是*没有慷慨激昂，就是说乱了。

　　我承认，我在上市现场有点走神。加上没写稿子，又有点紧张，有点感慨，说到中间是有点哽咽。其实我们一直在这个地方，我们自己知道，光线做得挺不错的，应该早点让人知道，你知道的时候已经挺晚的了。我还有什么好激动的，是这个概念。

　　近乡情怯，终于熬到上市了，创始人难免有各种情绪的高峰体验。研究对比一下他们在上市时的发言和表现，也是一幅幅财富众生相。

　　光线不是会放一颗卫星“咣”就爆了一下，又放一颗卫星“咣”又爆了一下，光线不是那样的公司。传媒公司不是那样的模式，但娱乐公司是那样的模式，比如我光有一个《阿凡达》，或者我有一个《变形金刚》，那我今年就不一样，所以娱乐公司其实要去看产品，传媒公司要看模式，我不认为我的股价就要比华谊兄弟低。

　　我当时希望光线开盘涨40%，回头一看，涨35%(开盘价70.88元)，我想，哎呀这个数字不错，当天收盘涨了差不多41%(40.95%)。我其实对股价没什么概念，我也没炒过股，就想要是40%就比较好。

　　比较一下同类公司，我们的发行价仍然是折让的。我比华谊发行价格(28.58/股)高啊，但华谊的发行PE是69.7倍，我是61.05倍，华策是85.43倍。

　　我跟华谊相比的话，利润大概是差一年。为什么差一年?因为华谊融资比我早好几年，融资是要释放公司价值的，否则没有利润岂不是白拿了吗?而光线一直靠自有资金在积累，没有办法去释放能量，所以我比它要晚一年。但是这个距离在迅速拉近，比如说我今年预估光线和华谊的利润差距大概是半年的时间。未来不好说，也许它明年的电影会很好，那它会很强，我的电影这几年稳步增长，所以爆点和爆发力可能不太一样。

　　上市前一天晚上，我睡得有点晚，但好像没做梦，看看微博，看看财经类网站，看看股吧，尤其是光线吧，看看他们明天要买还是要卖，有抬轿子的也有在骂的。上市当天，我穿了一套商务西装，偏白的衬衫，偏红的领带，不是我常规的装扮。敲钟之后是信息披露等培训，中午跟同事、券商和财经公关吃饭，下午我就飞回北京，晚上七点多到，我直接就开车回公司上班了，一路上什么也没想。

　　就是他妈的不融资

　　说白了，我的奋斗目标就是希望别人瞧得起你，而不是瞧不起你。这是很俗的一句话，瞧得起你有的时候会有一种比较，我希望我们公司在行业里数一数二。现在越来越少的人瞧不起你，或者即使瞧不起你，对你造成的影响也越来越小。但是曾经可能有让你觉得很受刺激很受伤害，你想证明一些什么东西，证明一个人其实可以走一条不一样的路，不要跟别人一样照样可能成功。

　　其实我这次上市很大的一个意义就是说，老子就没融资，我就这么走了。当初很多人骂我，说投资者都没给他投，他都没融过资。还有人觉得这个公司不可能好，你看这个王长田啊，整天跟个农民一样，整天在那儿事无巨细事必躬亲，给别人端茶，自己搬桶装水，过的也不是名士生活，这种人他妈的不可能搞好不可能有前途。我就证明给你看，不融资也能搞好。为什么不能搞好?为什么你们认可那条路就是好的，我自己选择这条路就是不好的啊?我也是在赌一口气。

　　我内心其实有一种自卑感。自卑感来自于时间问题。我觉得我达到现在的这样一种高度，其实应该更早。不管什么原因，肯定有我个人性格上的原因，但毕竟是一个遗憾，我今年46，上市应该是45岁以前就应该做到的事情，我拖后了好几年。

　　我不相信偶然性，不相信宗教，不相信运气，不相信命运，不相信什么星座，我都不相信。别人投机取巧成功的时候，我会有失落。而且这种投机取巧是经常性的，我只能用时间来证明，这个时间可能会是比较长的过程。光线不是上市的时候这个价值才存在的，它一直都存在，五年前它也存在，八年前它也存在，但是我毕竟用了这么长的时间才让别人意识到，这是我的一个代价，因为我没走那条路，但是回过头来你终归会超过别人的。当你看到结果，也许阶段性的结果没那么好的时候，你就知道，你原来经历的也是无所谓的。我这个人很难记住过去的事儿，往往我记住的是结论，而不是过程，一个事儿我得出一个教训一个结论我会记住，就算没有记住也会潜移默化影响到我。

　　尽管我没有做过融资，没有并购经验，但在这个行业里，对资本的理解、对资本的操作手段，我的理解比别人要深刻得多。这些年我接触过太多的投资者，大概上百人都有，我只不过是没做而已。但我要做的，是一个完全没想到能做成的事情。

　　最早我曾想过到香港借壳上市，为此我去香港跟人谈过。我也想过在国内借壳上市，为此我也在国内跟人谈过。我也考虑过到香港直接上市，也考虑过到纳斯达克直接上市，也考虑过私募。大概2002年我就请德勤做审计，2004、2005年谈私募，跟人家签了意向。

　　阎焱那个事情，是我自己有问题。我调整过一次价格，签完后几个做过融资的朋友看了意向书，说这个合约不公平，会让我将来面临风险。然后我又提出调整，投资者不能接受。那次签约，第三方介入是欠缺的，可能有屈服投资者的意思，本质来讲就是对赌。今天看，如果我接受就惨了，马上面临行业低谷，走下坡路，不可能完成业绩，可能现在这个公司我占多少股份都不知道。

　　2004年，软银赛富以1000万美元入股光线16%左右。王长田*次提出加价要求，前者接受，第二次又提，双方分手。

　　接着联想投资也跟我们签了一个意向，但后来没有履行，他们内部觉得这个行业有风险，没有通过。再往后搁了很长时间，再去做融资基本就是在跟华友合并之前了。鼎晖非常看好光线，调查非常深入，但也是内部对行业没有信心。那个经办人到现在都后悔，失去了一个好的机会，事实上如果他做下去的话我是有可能同意的，而且我也能完成这些业绩。

【本文由投资界合作伙伴创业家授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。