徐航：市场回落时企业大浪淘沙 投资人需时刻理性

　　投资界7月6日消息，清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，赛富亚洲合伙人徐航表示，作为理性投资人不可能因为二级市场以后的可能升值而去提高估值，同样不能因为二级市场不好就大幅度降低对企业的合理布置。他还介绍赛富亚洲现在项目管理资金规模大概45亿美元，其中包括30多亿人民币基金。而当谈现在有哪些好的投资渠道时，他称由于许多小项目管不过来，而后期的成长型企业也超出了承受的范围，这时候就必须再去找其他投资渠道，比如上市的公司。

　　徐航首先介绍了赛富亚洲了投资情况，他称赛富亚洲现在持有人民币基金和美元基金两种基金，项目管理资金规模大概45亿美元，其中包括30多亿人民币基金。投资方向主要还是以国内成长型的企业为主，不过现在也在寻找一些早期的项目。而行业上主要侧重于新的技术、互联网、现代农业、消费品等领域。

　　谈到自己在投资过程最痛苦的事儿时，他讲在和创业者在谈条件的时候也是非常累，因为大家的期待值也是非常高。他还称，做投资时，当遇到手上项目不多的时候要去找，要抓住，这一阶段是市场比较好的阶段。他还表示，希望市场在不断成熟的时候，可以把真正好的公司和不好的公司区别开来，这不管是对投资者还是对行业都非常好。

　　他认为，再好的公司也要有非理性的时候。有一些公司，公布的业绩年增长率只是个数，但是在创业板上市以后差别就会很大。他认为，这时作为理性投资人不可能因为二级市场而去提高估值，虽然从创业者的期待来讲也是有一定的压力。而投资人同样不会因为二级市场不好就会大幅度降低对企业的合理布置。

　　当谈现在有哪些好的投资渠道时，他称由于许多小项目管不过来，而后期的成长型企业也超出了承受的范围，这时候就必须再去找其他投资渠道，比如上市的公司。他还表示投资这一行不能只看投资有多少倍。

　　最后，他讲到因为由于环境存在一定的不确定性，还会遇到比较大的问题。所以接下来要从长远的投资方针和宏观环境所制造的机会中，去把握资本行业的变化。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201107/20110706214959.shtml