互联网美股泡沫濒临破灭 美国做空势力已占上风

　　最后的稻草

　　我乐网副总裁李浩认为这些VC、PE无疑都是在豪赌。他们希望美国股市上的投资人接“最后一棒”，但美国股民的耐心大约也只有一到两年。如果到时候那些靠概念“画饼”的公司的财报仍然无法令人满意，那么这个泡沫必将破裂，梦想很容易被击碎。

　　优酷网在5月6日发布的财报显示，该公司2011年*季度总收入为人民币1.28亿元人民币，同比增长163%，但仍然亏损——净亏损为4690万元人民币，亏损幅度同比下降8%。而该公司CEO古永锵（微博）表示，为了拉大与竞争对手之间的距离，该公司还会加大投入。

　　1999年底的那次泡沫破裂让张朝阳记忆犹新。在他看来，那时是资本市场对于美国公司的泡沫，而2011年则是美国资本市场对于“中国概念股”的狂热，投资人不看基本面而是看概念，无论是Youtube、Hulu还是SNS，只要挂上概念的中国公司，都能受到追捧。

　　是的，现在TMT公司的PE值已经接近了十年前高科技公司上市时的PE值水平——30倍。尤其是电子商务的估值方法已经不再是非泡沫时期的“销售额的三到五倍”估算，而是对今年预计将达到的销售额做一个大胆的估计，然后“直接在后面加个零”。京东商城在2011年4月的C轮融资中，获得了DST、老虎基金等6家基金一次性15亿美元的投资，使得京东商城在公开上市前的估值就超过了100亿美元。

　　在近一年时间中，从股价表现来看，中国在美上市科技股一年平均涨幅高达48.71%；从市盈率状况来看，美国本土科技明星股的市盈率为39.49倍，而中国在美上市科技股的市盈率为66.80倍，入选样本的20家美国公司均为盈利，而20家中国公司有3家为亏损。

　　张朝阳则担心未来泡沫破灭会让很多投资人像1999年和2000年那样亏得很厉害——很多人把自己的退休金亏的一塌糊涂。那之后硅谷连续五年都没有能恢复过来，大量资本撤离。

　　一位美国券商表示现在的公司扎堆赴美上市，除了要争取在高估值的时候多融些钱以外，一个很重要的原因就是通货膨胀引发的这次泡沫很难说什么时候就会突然破灭，事实上，任何一个突发事件都可能成为那最后一根稻草。一旦这个时间窗口闭合，要想等下一个上市有利时机就可能要再过几年。所以今天美国投资人想的是，如果买对了，那么以后就可能是大小通吃的一个，如果买错了，就是一个泡沫。

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