弘毅投资赵令欢：中外币PE基金监管需做到完全透明

　　投资界11月14日消息，中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市朝阳区人民政府、北京股权投资基金协会在北京国贸大酒店主办“2010全球PE北京论坛”。投资界全程直播本次论坛，图为弘毅投资总裁赵令欢发言。

　　赵令欢指出，目前弘毅资本同时管理美元和人民币基金，但在管理过程中发现了许多问题，他建言，需对基金进行严格管理。“只有一个办法，就是完全透明，完全跟相关各方，你的出资人还有监管部门说明，我们需要这么做，为什么这么做，得到大家的认可。”赵令欢说。

　　赵令欢表示，在中国做PE，人民币和美元只是工具及现象，实际上是把带着资源的资本投入到有需要的企业，如果我们主要企业是大企业，他们都需要中国以外的资源。

　　对于企业创造价值的部分，赵令欢表示是投资人应该注意的东西，“我们定力是定在我不管资本市场多么热闹，我要看这个企业是不是在我们支持下，一年一年变成现金流更多，利润率更高，先进模式更好的企业。”他指出。

　　以下为现场实录：

　　08年开始的金融危机，后来引发全球经济衰退，实际上引发了所有人对今后世界是怎么样进行了重新的审视跟思考，现在这个事还没有结束，大部分问题越来越清晰，大部分问题清晰的答案被探求之中，我在考虑这些问题的时候，觉得从世界到中国，关键词是确定和不确定。比如全球来说，比较确定的事情是由于这次经济危机或者金融危机引起的世界衰退，我们知道新的世界格局跟老的格局是不一样的，老的格局是不会再延续的，而在新的格局里面同样比较确定的是发展中国家，像中国、印度这样的国家会起到前所未有的作用，但不确定的是，我们并不知道这个格局是什么，刚刚结束的G20仍然作为一个例子进行这方面的考证。所以我们世界是在确定继续往全球化，继续看发展中国家的这条路上充满着不确定性。

　　中国也是一样，这次金融危机引发了我们关于可持续发展的讨论，现在大家确切知道过去的模式不可以延续，好比说我们这么大的国家发展这么快，过去对出口依赖性这么大，大家已经确定说以后我们要发展内需。所以过去经济结构不可持续，必须由新的结构取而代之，这个确定了，但是不确定是什么样的结构，什么样的时间加以取代，所以我们世界和我们中国都在确定和不确定中动荡，这样对我们大家也都是等同的机会。

　　我们在座大多数人是2000年以后开始做的，我们有一个基本观察，就是到了现在，我们对中国的发展依然有一个高的重视。我们经过十来年的努力，也有越来越本土化的从业队伍，我们中国PE行业起步晚，但真正发展速度还是很快的，真正让我们心旷神怡的还是今后的空间相当大，我觉得有这么几件事情可以围绕这个事情思考，中国发展的这一年，所以这个是对中国经济是一个主基调，也在不断改变总结构。

　　弘毅跟鼎晖一样也是既做美元又做人民币，当时也是抱着国家允许我们就赶快做这么一个念头做的，但是做了以后就发现很多问题，但是我们也发现这是相互支持相互辅助的事情，我想补充一点，实际上要从我们做什么事角度上来讲，我们一定会认为人民币是一个短暂的现象，跟币种没有关系的，但是现在有人民币外币区别的时候，你得好好管理他，不管有多少不舒服的地方，这种利益冲突是很难管的，我们特别不希望被放到那个位置管这些事，但是你必须管，这里面也没有特别好的办法，只有一个办法，就是完全透明，完全跟相关各方，你的出资人还有监管部门说明，我们需要这么做，为什么这么做，得到大家的认可。

　　但是最终我们是投资中国公司的股权，这个是什么意思？除了股权值多少钱这么一个现象之外，最根本是企业大了强了，这些大了强了的公司都势必要走向国际，当他们走向国际的时候，如果在他们成长过程中，有外国资金的介入，对他们更好的融入世界是有相当大的支持的，这些事情在我们这已经做了很多案例，已经不断在验证了，所以我们十分坚信，在中国做PE，人民币也好，美元也罢，只是工具和现象，实际上是把带着资源的资本投入有需要的企业，如果我们主要企业是大企业，他们都需要中国以外的资源，所以我觉得最终是按这样的途径走。

　　定力的话，一个是企业，一个是出资人，因为我们在一般人眼里是被认为企业做大做强的专家，我们是有技术的，到目前为止，不管资本市场如何起伏，有一个基本规律没有变过的，一个企业创造价值这部分，是我们投资人应该注意的东西，而今后创造价值比较实还是比较可靠的指标，还是今后创造自由现金流净利润的能力，我们定力是定在我不管资本市场多么热闹，我要看这个企业是不是在我们支持下，一年一年变成现金流更多，利润率更高，先进模式更好的企业。

　　从企业的角度，除了你觉得这次融资要少给股多拿钱之外，可能还要考虑这是为什么？你能不能把你的企业做的很长很久，然后再做大做想，这也是需要思考的，现在大家都想上市之后挣多少钱，很少有人跟踪这个企业，研究他拿到钱之后的兴衰，所以企业家应该思考，你找的是伙伴，钱只是媒介。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201011/20101114200455.shtml