未来中国资本市场和创业选择——大趋势和中国创业环境

　　王维，光量资本创始合伙人

　　感谢会议主办方，感谢海口市非常清新优美的环境和干净透明的空气，无论是北京、华北、包括上海地区的雾霾，给我们很大的启示，确实生活环境是我们绕不开的话题，必须要有生活的环境，才有追求更好的创业环境和企业的发展，今天围绕清科论坛的话题，三个方向交流一下心德。

　　*，怎样看待现在的创业环境，特别是中国经济发展的宏观趋势是不是支持创业环境的长期发展。第二什么是互联网，投资、创投理念。第三，相关项目的判断，以及相关项目的认同和要点。

　　比如球赛，对当天比赛的结果，除了相关球员，草坪的事发情况，对有什么突发事件，对于这样的信息对我们的投资都很需要。中国的经济很像国务院，下面很多公司子企业，大环境很难脱离国家政策独立运行，中国受制于全球国际，美元为主导的西方金融体系，现在面临什么样的环境，十八大投资环境和金融环境变好还是变坏了。另一方面，坐飞机的乘客并没有减少，1998、2007年情况没有那么糟糕。中国经济从改革开放到现在，核心的本质就是民间创造力不断恢复和爆发出来的过程。所以，中国经济的发展需要给市场注入活力，给大家提供一组数据，1979年GDP财政收入占的比例20%，这个数量在2006年降到了10%多一点点。随后2012年GDP财政所占比例回到了原来的位置，未来怎样恢复经济发展应有的活力，显然是国退民进，什么样的方式才能进才能退，对我们来讲上市公司2800家，30家左右金融类的公司，占到上市公司利润的一半或者一半以上，国有控股金融企业，传统制造业，是比较沉重的资本成本的来源。目前的退和进必须要以资本市场为先导，有足够大的资本接住资本市场，同时要有良好的资本市场的秩序和制度。资本市场是未来的发展方向和核心，政治往左经济往右，一定是未来发展的核心主旋律。成长中间有我们考虑的微观和宏观的细节和想法，互联网金融、支付等。由于时间的关系进行简单的交流。

　　为什么会谨慎面临未来十年的经济，中国面临跟多问题，如何进行有序的国退民进了，是不是中国面临这些问题，包括西方国家日本面临的问题也是大同小异。日本很多企业的核心任务是相关的银行形成共识，做假帐。包括日本索尼一年几十亿上百亿推，而不是一两年产生的，是过去很多年的结果。日本1990年股市的高点的时候，日本面临*的问题，不是没有人接盘，而是所有企业真实的信息不知道，没有市场上可以定价的标的物，带来后续市场无法进行日本擅长的债权方式的融资，日本德国以制造业为核心，主要风格是流动性结合做金融企业。美国是金融体系和创新的文化环境，做中小企业的创新持续发展，美国3000多家银行，美国硅谷只有一个。美国高度重视金融产业的发展，它也明白一个道理，其实创业是在小的环境里更容易成功，带来的启发，美国用了一点点创业基金，对企业的增长和GDP的帮助，可以达到20%甚至以上，这是金融创新带来的核心创新发展。美国、欧洲、日本他们有他们的问题，比如美国，美国*的问题是人口结构和医疗体系，美国GDP17%用来医疗支出，美国医疗支出ICU花了看病的三分之二。日本问题是人口结构是非常糟糕的节点，60岁以上的老人是人口老龄化的节点，00后和90后减少20%以上，人口的中状年很多，举例：美国大概65岁占的比例18%，中国的数量占到11%不到，日本占到惊人的25%，日本在2025年40%，如果人口国家有65岁40%的老人，肯定经济是没有机会的。欧洲形成的文化以享乐为主，年轻人穆斯林化的趋势，欧洲未来的发展情况未必很好，中国没必要太悲观，这是谨慎的观点，核心的原因是上层建筑经济都是其次的，人口结构科技人才所的分布，这决定着国家未来发展的总体趋势和变化。

　　为什么这两年会出现GDP的大幅度调整，我不相信GDP7.9，到6就不错了。日本有平均8.5的增速。韩国95年之后。中国在2011年2012年前后。其实任何一个国家工业化都会出现节点和拐点，拐点出现是大规模建设的终结，伴随着消费为核心的抓手。日本经济在70年代才起来，80、90年代日本财富的巨大积累。中国的未来十年没有被GDP所蒙蔽，带来的发展方向居民的提高和带动消费为主要方向，更持续和稳定的发展。中国重工业化已经处于拐点，有些行业很难发展起来了，创业机会的把握以及发展方向的把握上，需要关注未来核心的发展方向。究竟怎么看相关的创业企业，互联网有什么样的判断方向，互联网的常委，2.0、*所有的概念都是互联网的延伸，互联网+是不是对实业界有互联网思维，有一定的保留和肯定，并不是说占互联网就是*，还是要做好服务经济和实体经济，北京的服务业立足于政府的，没有满足居民小区的要求，日本的电商做的不好，日本的购物器，相关产品的零售政策，其实已经足够满足未来的消费要求。中国的未来消费互联网市场在三四线城市，一线趁势多种选择，三四线城市缺乏购物来源，网上购物是更好的渠道，中国的电商一线城市是很便宜的，越往下越贵。中国产品做的好，不如卖得好，酒香不怕巷子深。未来长期发展来说，投机的年代越来越淡却了，过去三十年更多做产品，有或者没有，房子大小，家电高端低端，未来更多在旅游、教育相关的延伸附加行业，包括进口替代，高端的TMT产品，这些领域有更好的机会。如何进行企业的选择和行业的筛选，传统的想法越来越多，市场很热的方向，投资角度来看，很长什么大家认为是互联网，互联网传感器是目前可以解决的很好的供应，只有互联网的概念，没有传感器的概念，智能家居就会变得很困惑，3D打印只解决了产品的形态但是没有解决形态强度，形成强度不是它的强势。包括石墨希有很多这方面的工作，石墨希（音）真正的商业化中国和欧美都面临巨大的障碍，通过有真正价值的，这块难度非常。有些产业比如电池，有很多方式可以，为什么要用石墨希，因为石墨希很贵。

　　从硅谷回来以后，感触很深的一点，未来的突破，一定是中国的企业，未来这块的发展方向，裸眼3D，投影到视网膜上，戴眼镜大的产业方向明确，无论同技术上，还是从市场方向上，中国企业更多的渠道价值。关于什么样的公司是我们的投资方向？

　　对于创业企业最终的成功是非常不容易小概率事件，创业有90%的可能性死掉，美国说前五年的企业舍掉50%，第二超过80%，究竟是不是能力强，智商，能力强就能成功，因为创业之间有很多的因素。单独来说*项对创业结果影响和运气，第二项是团队的热诚和力度，第三所处的行业。什么是运气，运气哪个特征，*阳光，第二分享，第三简单，第四自信。为什么这样的人运气好，运气就是别人有好的交易机会分享给你的概率。什么样的人分享给你好的概率大，阳光的人，初期创业者有这样的特点更容易得到其他人的支持。

　　互联网金融，互联网金融几天前发现它有一个问题，金融企业*的问题在于金融企业*第二最快的，金融企业快速发展占有市场，美国三分之二的小额信贷份额，其实它的增长比较慢，因为它以来于信用卡。关于未来之路？十年未来之路中国有很大的机会，可以把握和比较。最后，创业者如果有兴趣的话，在海南风和日丽，企业可以进入市场的聚光灯之下，希望未来更多的企业扎根海南。