华利安陈为民：上市公司的并购盛宴才刚刚开始

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，华利安董事总经理兼中国区总裁陈为民表示，上市公司的并购盛宴刚刚开始。具体内容如下：

　　华利安是一个专注并购和财务顾问型投行，在中国的业务主要是跨境并购。跨境并购对我们来说不是中国企业走出去收购，也可能是中国企业在中国收购，这个标的公司可能是跨国公司，可能是国际基金，这个对我们来说也叫跨境并购，还有很多的项目是国际的基金，国际的公司到中国来做投资、做收购，这种类型的项目都属于我们专业投行的工作范围。

　　刚才这个主题谈的是上市公司并购盛宴是不是刚开始，还是快开始？我的工作跟这个有关，天天跟并购有关，我觉得从自己的体会来讲，其实是刚刚开始。我们觉得并购只是一种工具，只是资本市场存在的一种工具，对于上市公司来讲，A股上市公司也好，香港H股上市公司也好，包括是在美国上市的中概股公司也好，都是一种发展和行业整顿的发展方向。对于股东来讲，或者对基金朋友和投资者来讲，其实是投资和退出的一种方式。

　　我们这样的工作范围，基本上都是围绕这些方面，这几年我们几乎每年都有项目，是跟A股上市有关系的，要不就是卖项目给上市公司，要不就是上市公司请我们到海外，或者在中国做收购的项目。我们刚才这样的事情其实是刚刚开始的，很多的并购，那么多的上市公司平均一年也不到一个项目，有的心理上或者资源上还是有一些欠缺的。现在国家的政策法规，对这个并购非常放开，所以这样的事情以后会越来越多。

　　唯一我觉得不确定的因素，就是说散户市场或者机构投资者，对于这个并购是怎么看待，我觉得到目前为止，我的理解是A股资本市场，或者是股票投资者，对这样的并购这种判断跟看法，可能还没有跟国际市场接轨的，但慢慢我想从上市公司的并购经历，或者是他们的成绩来看，慢慢市场也会成熟起来。

　　刚才提到的这个案例，我们这个投行过去几年参与了不少于15个所谓中概股私有化的项目，其实这里面就是一种并购。私有化有的人也叫退市，其实就是说在我概念里面，退市是被动的，是监管机构或者投资者不让你上市，私有化是企业的股东或者董事会，或者是新的股东采取的一个主动措施。所以这里面其实有很多的课题，包括至少有十五个项目里面有三个到借壳上市，或者主动上市，或者跟上市合并也好，改变了上市的渠道。这样的事情，其实前几年好象是觉得美国资本市场的问题，有一些企业的造假，好象上市也没有了。

　　去年下半年开始，其实中国企业到国外上市也很多，也很成功，所以这一块并购或者是私有化这种案例也是企业的一个主动的行为，慢慢就会越来越多，对做好市值管理，或者提供股东的价值来讲，都是一个必不可少的课题。所以我倒觉得其实我们还没有正式开始吃饭，更谈不上盛宴，并购作为上市公司或者作为私募基金来做的事情，还是刚刚开始，好戏还在后面。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141203374617.shtml