微信生态最大服务商微盟逐鹿港股主板 将成“新经济SaaS第一股”

投资界（微信ID：pedaily2012）消息，港股市场将迎来“新经济SaaS第一股”，中国微信第三方服务提供商微盟集团（02013.HK）已经通过香港联交所上市聆讯，于2018年12月31日公布招股书并启动公开发售。根据发售计划，微盟拟在全球发售3.02亿股，其中香港公开发售股份占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发行价2.8港元-3.5港元，最高募集10.6亿港元资金。微盟预计将于2019年1月15日在港股主板挂牌上市。

据悉，德意志银行集团和海通国际为此次微盟IPO的联席保荐人，中金公司为联席全球协调人，上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技和汇付天下（01806.HK）为基石投资者，微盟投资者腾讯、“国家队基金”国和投资（通过正睦持股）、GIC（新加坡政府主权基金）、Crescent（凯欣资本)、SIG等众多海内外资本共同构成微盟的豪华股东阵容。

成立5年 稳坐微信最大SaaS服务商

资料显示，微盟成立于2013年4月，从最初的微信第三方开发商经过五年多发展已经成为中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。在业务层面，微盟已形成了相对完整的生态布局，主要包括SaaS、精准营销和PaaS三大板块，在激烈市场竞争中，微盟多年来的市场积累在国内企业中占据一定话语权，稳坐最大的微信第三方中小企业服务商。根据弗若斯特沙利文报告，按照2017年收益计算，微盟以5.34亿元人民币排名第一，市场份额15.3%。

SaaS作为微盟的核心业务，在中国中小企业云端商业及营销服务提供商中，微盟也处于领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益数据，微盟SaaS产品收益2.626亿元人民币，市场占有率高于同行业的其他服务商。此次上市后，微盟将成为港股市场的“新经济SaaS第一股”。

自2013年推出第一款SaaS产品以来，微盟的SaaS产品已经形成了商业云、营销云、销售云三朵云，通过去中心化的智慧商业解决方案赋能中小企业实现数字化转型，打造智慧商业服务生态。其中商业云基于微信公众号和小程序为企业提供交易工具，包含微商城、客来店、智慧零售、智慧餐厅、智慧酒店、智慧美业等解决方案，覆盖线上线下各个行业，帮助客户在新零售时代提高运营效率和盈利能力。此外，微盟还为企业提供营销工具“营销云”，研发出“销售推”小程序解决方案为企业提供销售管理和智能获客工具。

随着社交媒体的全面兴起，微盟在布局SaaS产品的同时为满足企业的品牌营销升级需求，于2016年初正式开展精准营销业务，以大数据、智能算法、营销自动化等技术及优质媒体源，为广告主提供一站式精准营销投放服务，业务范围覆盖微信朋友圈、微信公众号、QQ、QQ空间、百度及知乎等优质媒体资源。目前，精准营销业务已成为驱动微盟营收增长的重要引擎。

同时，微盟的PaaS平台——微盟云也进入新的发展周期，通过将核心产品技术能力向外界全面开放，为开发者提供电商云、餐饮云、客户云、营销云、支付云及数据云六大云能力，让不同行业、不同需求的开发者都能够模块化调用微盟的能力，把店铺、商品、交易、订单、库存、营销等能力集成到自己的软件中，以更好地服务于商家，满足商家在不同层次和不同角度上的各种需求，打造云端生态体系，为商户提供更多应用选择和更好服务。

业绩增长亮眼 吸引国家队、海外资本和腾讯战略投资

招股书显示，微盟近三年业绩增长亮眼，在2015年、2016年及2017年的收益分别为1.14亿元、1.89亿元、5.34亿元人民币，复合年增长率达116.4%，毛利分别为9820万元、1.669亿元、3.442亿元人民币。2018年上半年，微盟营收3.32亿元人民币，其中SaaS产品收益1.55亿元人民币，精准营销收益1.768亿元人民币；毛利达2.31亿元人民币，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为3810万元人民币，同比增长460%；经调整净利润为2840万元人民币，同比增长7200%。

科创类互联网企业一般在前期投入极大，成立5年微盟就实现成功盈利，其商业模式和盈利模式值得探究。截至2018年6月30日，微盟SaaS产品和精准营销拥有约270万注册商户，其中，微盟SaaS产品付费商户人数增长至56313名；使用精准营销的广告主数量为14189名。付费商户数和广告主数量的增长直接体现在微盟的各项业绩指标中。随着中国中小企业数字化转型的深入，微盟在SaaS产品和精准营销市场将有持续盈利的空间，PaaS平台也将大有可为。

亮眼的业绩和盈利模式也吸引了不少投资者，此次助阵微盟登陆港股的国家队、海内外豪华股东和基石投资者阵容引人注目。招股书显示，腾讯作为微盟的战略投资者，目前持股比例为3.431%。微盟不仅是微信公众号第三方开发的首批合作伙伴，也是微信小程序的首批商业及营销解决方案提供商，分析人士认为，腾讯在资本层面和业务层面的双重加持，将为微盟带来用户流量和媒介资源方面的优势，并进一步巩固微盟的市场地位。

同时，GIC（新加坡政府主权基金）、凯欣资本、国和投资、SIG等知名投资机构也出现在了微盟股东名单中。其中，GIC是全球知名的主权基金，持有微盟8.333%股份。凯欣资本是一家总部位于新加坡的私募股权公司，专注于亚洲行业的消费投资，持有微盟8.333%股份。国和投资持有微盟4.386%股份，国和投资是由上海市政府金融控股平台——上海国际集团发起设立的基金管理人，目前旗下管理基金总规模超过100亿元，国和投资通过正睦持有微盟4.386%股份。SIG持有微盟2.167%股份。

随着招股书的更新，微盟IPO背后的基石投资者也浮出水面，上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技和汇付天下为基石投资者。资料显示，上海双创基金是上海市人民政府发起设立的一家专注战略新兴领域的基金及项目投资的创新投融资平台，上海双创通过其全资控股的上海文棠参与微盟的基石投资；丙晟科技是由万达、腾讯、高朋联合成立的专注于智慧商业的合资公司，双方将围绕万达商业中心线下场景进行全面数字化升级展开合作；汇付天下（01806.HK）是一家中国领先的第三方支付服务提供商，致力于为商户提供支付和金融科技服务，双方将在支付和金融科技领域展开全面合作。

分析人士认为，基石投资者中出现国家队、万达和汇付天下身影，对于微盟来说意义重大，不仅是得到资本层面的支持，未来不排除微盟或将借助这些基石投资者的资源合作进一步打通新零售和支付领域业务的可能。

登陆港股冲刺中国版Salesforce 盈利前景看好

微盟创始人兼CEO孙涛勇不止一次提到，微盟的愿景是成为中国版的Salesforce。作为一家全球SaaS企业级应用的鼻祖和CRM领域的超级独角兽，Salesforce利用150,000多家的付费用户打造全球强大的数字化客户运营体系，目前市值已超千亿美金。显然，对于微盟来说，赴港上市意味着冲刺中国版Salesforce新的起点。

当前，中国的企业服务还处于起步阶段，随着企业对于精细化管理的需求增加以及软件付费的习惯形成，中国面向企业级的服务市场空间巨大。弗若斯特沙利文报告指出，中国的云服务市场将以44.9%的复合年增长率增长，整体市场规模将由2017年的266亿元人民币增加至2022年的1699亿元人民币。

为了向中国版Salesforce的目标更近一步，微盟制定了七大战略：加强及扩展营销云和销售云服务产品、拓展到新的垂直行业、加强客户群的变现能力、加强与腾讯及其他去中心化移动平台的合作、透过微盟云平台优化生态系统、发展及提升销售渠道、探索战略合作关系及收购机会。

据悉，微盟此次公开募得的资金也将主要用于提升公司的整体实力，据招股书数据，募集资金30%将用于提高研发能力和改善技术基础设施，25%用于可增加产品和供应的战略合作、投资及收购，15%用于提升销售和营销能力的投资，10%用于拓展营销云、销售云产品及销售渠道。

微盟上市后，借力资本市场，将获得更长远的发展。作为全球配置型资金主导的新兴市场，港股市场2018年以来流动性受压，但在科技板块中，产业互联网、云服务等高速增长的子行业值得投资者重点关注。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201901/439378.shtml