复华结构化保本混合基金∣震荡市中的钢铁侠 投资的道路并不拥挤因为坚持的人不多

　　“我投资有三个原则: *、保住本金；第二、保住本金；第三、谨记*条和第二条。”

　　“只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。”

　　---巴菲特

　　2016年以来，我国大类资产的板块轮动现象较为明显，尽管一季度经济数据呈现阶段性弱改善，但市场对国内中长期经济走势普遍持谨慎态度，基本面持续改善的底部基础较为薄弱，高息优质资产的供需环境短期内难以改善，资产配置荒格局仍将持续。

　　复华投资认为，市场短期内或因基本面弱改善和热钱效应的共振创造出局部领域的阶段性行情，但时机与点位均存在较大不确定性。在现阶段，无论是股市、债市还是期货市场，盲目跟随热点均属于投机行为而非投资。换句话说，只有当短期过于乐观或过于悲观的非理性市场因素退去后, 我们才会知道谁是在投资,谁是在投机。

　　保住本金永远是投资的核心原则，平稳穿越资本市场的震荡和漩涡，需要理性的投资心态与合理的策略工具相结合，保本混合型基金正是这样一种以时间换取稳健收益空间的投资品类，是中低风险偏好投资者的理想配置工具。

　　保本混合基金：乱世中稳稳的幸福

　　保本混合型基金是指公募基金管理人联合担保公司，对在保本周期内基金投资人的投资本金给予保证的股债混合型基金产品。保本混合基金一般设定保本周期为2-3年，投资者持有到期可享有全额的本金保证。

　　在操作策略上，保本混合型基金往往采用固定比例组合保险策略（以下简称“CPPI策略”），动态调整固定收益类资产和权益类资产的投资比例，在熊市中通过高比例固定收益类资产配置以实现基金稳健收益，在牛市中增加权益类资产投资以实现基金资产增值。也正是由于保本混合基金需要利用固定收益类投资积累足够厚度的安全垫之后，才能涉足权益类资产投资，因此较其他投资策略相比，保本混合基金通常需要更长的投资周期。

　　保本混合型基金CPPI操盘策略

　　l  动态调整资产配置比例，60%以上资产投资固定收益类资产，40%以下投资于权益类资产，实现基金资产保本和增值的目标；

　　l  消除投资到期时基金净值低于本金的风险，享受债市的稳健收益及股市大涨带来的收益；

　　l  到期后可赎回金额低于承诺保证金额的部分，担保公司承担不可撤销的连带责任担保。

　　本基金精选投顾

　　复华投资自2015年*期保本混合型基金发行至今，已成功发行三期，第四期正在火热发行。凭借独立客观的评价体系，复华投资全市场覆盖筛选业绩优异的保本混合型基金操盘团队，截至目前，复华投资已合作或未来拟合作的基金团队包括但不限于：

　　成立于1998年12月22日，管理资产总规模达到3575亿元，管理81只开放式基金、10只全国社保投资组合。类固收团队全员从业年限超9年，深谙海内外经济数据，在2010年荣获理柏五年期灵活混合型基金奖。旗下管理鹏华金刚保本（206013）于2012年6月13日成立，2015年年化收益率为26.07%，业绩傲人。

　　成立于1998年3月6日，为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一，公司业务覆盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、专户理财等。公司管理17只公募基金，资产管理规模2015年统计达1923亿元。公司拥有经验丰富的专业化团队。超过60%的员工具有硕士以上学历，近70%的员工具有5年以上的证券从业经历，其中投研人员的平均证券从业年限为5年，25%的投研人员具有海外学习或工作经验。南方基金所管理的南方安心（202213）成立于2012年12月21日，年化收益率为28.94%，同类产品中业绩名列前茅。

　　成立于2003年12月，公司旗下管理着30余只开放式基金。产品线齐全，所管理的开放式基金涵盖股票型、混合型、指数型、债券型和货币型基金，2015年管理资产规模931亿元。团队结构稳定，人才激励机制优厚，风控制度严格，深受投资者青睐。旗下产品诺安鸿鑫保本（000066），2015年年化收益率23.9%，投资收益稳健。

　　成立于2001年12月27日，资产管理规模889亿元。公司注重研究对投资的先导作用，提高了研究成果的转化效率。核心成员均有十余年国内外证券从业经验。团队成员均毕业于国内外*名校经济学等相关专业，拥有硕士或以上学历。其团队管理的产品之一长城久利保本（000030），自2013年4月18日成立，2015年年化收益率高达41.0%，在同类保本混合产品*。

　　*批银行背景基金公司之一，管理规模838.9亿元。交银施罗德汇聚了来自海内外投研精英，投研核心成员具有10年以上的证券投资管理经历，历经多轮牛熊转换，积累了深厚的投资理论素养和丰富的投资实践经验。旗下产品交银荣祥保本（519726），2015年年化收益率20.13%，投资收益稳健。

　　成立于2005年6月。旗下管理逾50只公募基金和数十个年金、专户组合，资产管理规模近6000亿元。基金经理平均拥有10年以上的投资管理经验。公司投研团队历经国内外各种市场环境考验，洞悉不同行业发展趋势。工银瑞信所管理工银保本2号基金（487021）于2013年2月7日成立，近一年年化收益率为22.67%，业绩优秀，投资收益稳健。

　　成立于1998年6月4日，注册资本人民币5000万元，公司总部设在上海陆家嘴金融贸易区。2000年7月完成增资扩股，注册资本增加到1.5亿元人民币。全公司有50%以上的员工拥有硕士及以上学位，且大部分毕业于清华、北大、复旦、交大等全国著名院校。公司旗下管理的华安保本混合基金（000072），2015年收益率42.55%，在同类产品中投资收益位列*，脱颖而出，团队实力、操盘业绩均处于*优势。