文娱市场万亿规模，你投资的竟然是一堆泡沫？

　　黑夜给了我黑色的眼睛，我却用它来寻找光明——顾城

　　还记得那个年代吗？那时，诗还是诗，小说也还是小说，资本市场里创业者、投资人的眼睛还未真正停留在内容和IP领域。时间是不停往前方奔跑的野马，人们带着自己的“火眼金睛”不允许任何一个商机被遗漏。商场如战场，文娱产业硝烟四起，竞争者们卯足了劲儿打江山。

　　【始】 海阔天空，任鸟飞

　　据了解，2015年中国电影市场爆发440亿元；《中国文化娱乐前瞻》数据显示，中国文娱产业2015年总体规模将达到4500亿元，在2020年更有望达到1万亿元。一时间，各路人马均赶到内容产业领域。

　　贾樟柯自己做了商业电影公司“暖流文化”，于2015年4月25日融资3000万元，5家资本为谋股份抢破脑袋；前盛大文学CEO侯小强离职创业做IP，他的中汇影视预计到2017年要制作33个均由小说改编的项目；范冰冰于2015年7月成立自己的爱美神公司，刘诗诗、赵丽颖也是稻草熊影业背后的股东；靠综艺节目《奇葩说》走红的米未传媒目前公司估值已达20亿元。

　　市场里的玩家当然不止这些，海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。有了人，就有了江湖，混乱滋生。

　　【壹】乱象丛生，已生泡沫

　　看明星独大

　　据了解，2015年涉及影视领域的并购达76起，涉及资本2000亿元。自带IP属性的影视明星成为炙手可热的资源，行业龙头华谊兄弟独辟蹊径，竭力发展粉丝经济：明星成立壳公司，上市公司高价收购，明星与上市公司深度绑定。

　　此路一开，效仿者紧跟其后。于2016年3月唐德影视即公告将收购范冰冰的爱美神51%的股份，资金欲达7.4亿元，收购后注册资本仅为300万元并发展仅1年的爱美神估值高达14.51亿元；于同年3月，暴风科技宣布收购稻草熊影业60%的股权，交易金额为10.8亿元，公司估值达18亿元。

　　毫无疑问，公司估值已呈现泡沫化，明星光环无理智性被夸大。4月26日晚，唐德影视披露其2016年第一季度股东净利润为850.6万元，同比下降72.12%。行业分析师认为，假设三年后范冰冰弃局，公司只剩空壳，而唐德影视只能自食其果。

　　看资本干扰

　　资本不断注入，首当其冲为利益。利字当前，资本方的手伸入内容创作中，包括编剧、导演等各个环节纷纷出现资本绑架的状况，导致最后出品影视质量不高，而抄袭、同质化和过度商业化现象越来越多。

　　影视票房数据原本是观众对影视创作满意度最直接的反映，然而在资本运作下，这已是影视上市公司操控股价的渠道之一。《叶问3》票房造假痕迹明显，不仅在多家影院上演“幽灵场”，其投资方快鹿集团还利用多家子公司电影众筹、“左手倒右手”保底发行、虚假抬高票房等方法，以达到拉高公司股价并借此套现的目的。国家电影专项资金办副主任李东表示“目前在热映的所有票房比较高的影片几乎无一例外都有票房注水。”

　　资本干扰、票房作假显然助推了文娱产业的泡沫扩大。天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往；但若只唯利，这个市场发展怕只会不进反退。

　　看“有形之手”

　　市场混乱之下，政府的动作更映证行业里的无秩序现象。直播平台大火早已寻常，如今各大直播平台均出现猎艳、色情现象，全民直播游走在政策边缘、愈发不受控制。据了解，花椒直播通过美女直播带来的流量占据80%。于2016年4月14日，文化部对诸多网络直播平台进行严查，涉及的斗鱼、虎牙直播、YY、熊猫TV等网络直播平台因涉嫌宣扬淫秽、暴力、教唆犯罪等内容的互联网产品，被列入查处名单。

　　以网红著名的Papi酱于4月21日广告竞拍获2200万元天价，“内容为王”的她尽管有徐小平和罗振宇为其背书，广电总局还是以主持人网络语言粗俗为由，勒令视频整改。无论是直播平台，还是视频发布，内容质量是核心和关键，而其中的网络语言一直是监管下的“漏网之鱼”。

　　文娱产业里的细分领域都在面对各方对于内容质量的审核，显然，现阶段的内容质量并不高。

　　【贰】天外有天，高人自有妙招

　　迪士尼应当算是一个成功案例。据了解，迪士尼在华的电影票房可达38亿元人民币，1,85亿小时的观影时长；迪士尼微信表情的动态下载量可达1.5亿；每年迪士尼英语的学习时长可达300万小时；迪士尼的消费品目前在中国市场每秒可售38件。

　　迪士尼的粉丝经济早已不仅仅是通过影视作品票房来支撑，而其消费品成为迪士尼在华的最大收益之一。迪士尼的粉丝经济模式可以从一年一度的“星战日”窥出一二。由于5月4日的英文发音（May the 4th）与星球大战里的著名台词“May the force be with you”前半部分一致，因此5月4日被称为是“星战日”。每年的这一天，世界各地的粉丝会以各种方式向《星球大战》致敬。

　　今年的星战日，《星球大战：原力觉醒》全新系列产品于“星战日”在迪士尼商店正式发售，包括全球限量700件、极具收藏价值的“蕾伊和BB-8人偶”以及风靡全球的“星球大战TSUMTSUM系列”，12个经典星战人物角色悉数登场。今年，华特迪士尼公司和卢卡斯影业在全球发起了星球大战“Force for Change” ，“时光网商城”将捐出当日星战产品的全部销售所得助力本次公益活动;“阿里拍卖”也将于当天竞拍由众多明星签名捐赠的《星球大战》限量版拍品。

　　迪士尼的文娱产业并不仅仅在于明星影视的迸发，更是最大化发挥了IP的效用，各类衍生行业的发展也是如火如荼、毫不逊色。

　　【叁】 千亿市场沦为“挂羊头卖狗肉”

　　据了解，美国好莱坞在全球一年收入达1800亿美元，中国2015年票房440亿元，相差依然很大。当然，美国好莱坞这么高的收入，来源于两大块：一是电视和网络播映收入；二是遍布全球的影视乐园的收入。美国的电影主题乐园，有电影放映，也有根据电影改编的舞台剧和游艺节目，重现电影中的情景；有各类道具、特技设备、内容形式表现都不一样；这是对电影内容的再创造和加工，整个场景比电影还丰富有趣。

　　那么国内呢？第六届北京国际电影节嘉宾、北京电影学院副院长尼跃红表示“现在国内不少影视主题乐园出售的依然是从小商品市场上淘来的东西和当地的土特产，与电影毫无关系，这是很令人遗憾的”；原因在于：一是没有专业人士进行整体谋划，投资人的重点在于园区硬件环境建设，对运营及内容涉及缺乏考量；二是投资者未能有效整合影视乐园和电影产业。

　　据数据显示，2015年中国电影票房收入440亿元，电影产业整体收入应当超过600亿元。按照好莱坞的标准，衍生行业应该占比70%，预计几年后中国电影产业的收入会是千亿规模。目前国内的粉丝经济和衍生行业尚且停留在只看重明星效应和资源方面，明星一人独大，资本为其“护航”。IP衍生行业？路漫漫，修远兮。

　　【未完】只怕聪明反被聪明误

　　盛极必衰是无人不晓的法则，这同样适用于文娱产业。据不可靠消息，由于该领域的泡沫成型，已有大基金开始暂时结束对文娱市场的投资；文娱产业或将遇冷。回过头想，泡沫如何形成？资本的追捧、明星的加盟、创业者的拥挤让这个市场渐渐忽略了初衷——对内容质量的追求，转而变成了一场场资本运作下的套现渠道。

　　最新消息，据传5月5日证监会内部会议内容：保壳只能并购实业资产，并购互联网金融游戏影视一概不批，把钱往实业上赶。

　　聪明往往被聪明误，当在这条路上走得太远时，别忘了停下来，看看刚进来时对自己、对创业许下的愿望。

　　【人口红利带来的娱乐消费升级，打造爆款产品、现象级网红是否会变得更加容易？网红易火不易活，拼IP、拼干爹、拼颜值的泛娱乐产业，应该怎么玩？！2016年5月12日，新芽DEMO第12期，听听创业者、投资人怎么说！】

本文来源投资界，作者：Isabel，原文：https://pe.pedaily.cn/201605/20160506396886.shtml