中国与全球化智库：2014年中国海外投资将超过外商来华投资

　　10月29日，由中国与全球化智库(CCG)和社会科学文献出版社出版的的国内首本企业国际化蓝皮书--《中国企业国际化报告(2014)》(以下简称《蓝皮书》)发布会在中国社会科学院报告厅举行，会上同时发布了中国企业国际化50强、中国企业国际化新锐50强榜单。

　　中国对外直接投资有望首次超过外商来华投资《蓝皮书》中提出，2014年将是中国企业国际化的重要分水岭，中国对外直接投资有望首次超过外商来华投资，成为对外投资净流出国。

　　对外投资呈十大特点 中国即将成为对外投资净流出国

　　中国与全球化智库(CCG)主任王辉耀介绍的蓝皮书研究显示，中国企业国际化呈现出十大特点：

　　一是中国成为新兴国家对外直接投资的主体，有望在2014年成为对外直接投资净流出国。2012年，中国对外投资流量上升到世界第三位，在新兴经济体对外直接投资流量中，中国对外投资的平均占比已达77%。2013年，中国对外直接投资流量为1078.4亿美元，同比增长22.8%;2013年，中国接受的外商对华投资流量为1239亿美元，比对外直接投资流量仅多160.6亿美元，如果对外直接投资保持22.8%的增长速度，中国对外直接投资最快有望在2014年首次超过外商对华投资，成为对外投资净流出国。

　　二是民营企业对外直接投资活跃，国有企业与民营企业携手海外投资并购的案例增多。尤其是在美国市场，民营企业的投资金额占中国对美投资总额的76%，民营企业在美投资项目总数已占中国对美投资项目总数的90%。

　　三是亚洲仍是中国对外投资的主要区域，中国企业对美国投资增长迅速。2013年，中国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资，中国香港、东盟、欧盟、澳大利亚、美国、俄罗斯、日本七个主要经济体为投资集中区域。报告发现，中国对外投资存量主要集中在亚洲尤其是香港比重较大，在亚洲的投资年均占比达70%左右，拉丁美洲年均占比13%左右，北美洲和欧洲等平均占比12%。从累计比重看，中国对北美洲尤其是美国的投资在逐年增加。

　　四是建筑业、文化产业与房地产业对外直接投资增长迅速。报告指出，从行业分布看，中国对外投资涉及28个行业，并购涉及16个行业大类，包括能源资源、食品消费、交通运输设备和机械电子等领域，门类齐全，制造业与批发零售业对外直接投资突出。建筑业、文化产业是投资增速最快的领域，分别同比增长129.1%和102.2%。房地产业对外直接投资的增长也较快，除收购楼宇外，中国房地产企业也开始在海外进行土地项目开发。美国、英国与澳大利亚等国家是房地产业投资的重点区域。2013年中国房地产企业海外投资总额为183亿美元，其中美国为40.6亿美元，比重达到22%，英国为25.4亿美元，比重为13.9%。2014年上半年，房地产业对外直接投资增长了53.3%，万达集团、绿地集团等对外直接投资活跃。

　　五是中国企业对外直接投资趋向追求高附加值，美国高科技领域企业受中国投资者青睐。中国企业过去对外直接投资热衷能源资源的传统驱动形式正在发生转变，目前逐步形成了能源资源驱动、市场驱动、技术驱动等多种投资驱动格局，越来越多的中国企业涉足国外高科技领域投资，追求高附加值投资，其中美国的高新技术产业成为中国企业*。2014年上半年中国企业在高新技术领域的投资高达62.6亿美元，其中投资美国的金额为54.3亿美元，比重达到86.7%。

　　六是部分企业开始注重全球产业链整合，从全球产业链参与者向产业链主导者转变。报告研究发现，近两年来，越来越多的中国企业通过对上下游产业链的投资，开始注重在全球范围内进行产业整合，中国企业从产业链的参与者向主导者转变。

　　七是跨国并购规模增长，绿地投资有所下降。报告指出，跨国并购作为中国企业对外直接投资的重要方式，在2004～2013年之间，交易数量呈现稳定增长势头。2013年，中国企业跨国并购交易量达到288起，涉及70个国家和地区，实际交易总额502亿美元，并购投资占对外投资流量的37.5%。绿地投资在对外投资中的占比有所下降，但总体规模依然大于中国企业对外并购投资。

　　八是提升品牌知名度成为对外直接投资决策的重要参考因素。根据报告分析，中国企业在进行海外投资决策时，提升品牌的认知度在投资决策中的重要性在提升，尤其在学习企业品牌管理方面，国有企业比非国有企业更注重品牌知名度的塑造，企业开始关注自身软实力的培养。

　　九是部分企业开始注重履行更多的社会责任，促进中国文化元素国际化。报告显示，75%的国有企业在战略目标中有对社会责任的描述，一半以上的国有企业制定了社会责任的目标、指标和管理方案。而非国有企业比国有企业更重视对相关利益方的沟通，有40%左右的企业建立了沟通机制，比国有企业高出10个百分点。2013年商务部发布《对外直接投资环境保护指南》以引导中国企业在跨国经营中积极履行社会责任，截至2013年底有近十家企业发布海外社会责任报告或可持续发展报告。中国企业在海外积极履行社会责任塑造自身的良好形象的同时，也是将中国文化元素植入国际社会的过程，积极参与海外文化活动，促进中国文化的传播。

　　十是对外承包工程合作模式呈多样化特征，以EPC ( Engineering Procurement and Construction)为代表的总承包模式、BOT(Build-Operate-Transfer)融资模式越来越多，对外劳务合作分布广泛。

　　中国对外投资面临八大问题 政治风险成“走出去”首要风险

　　中国与全球化智库(CCG)主任王辉耀指出，蓝皮书报告在大量“走出去”案例研究的基础上，指出中国企业国际化目前存在八大主要问题：一是部分企业国际化战略不清晰，谋划不足。报告认为，国际化是企业发展的长期趋势，在企业的不同发展阶段，企业是否需要“走出去”以及何时“走出去”进行国际化并没有肯定的标准答案。有的企业认识不明确、战略不清晰，造成国际化盲动，一些项目匆忙决策，有的竞购项目不惜抬高成本，导致收购后财务压力巨大，企业经营困难。

　　二是风险防范意识有待进一步增强。报告指出，中国企业国际化起步晚、经验不足，大多数中国企业对国际化过程中可能产生的风险虽有意识，但防范措施不力，尤其是政治风险与法律风险，已成为中国企业国际化面临的主要风险。报告分析了2005年至2014年期间发生的120起“走出去”失败的案例，其中

　　25%的案例失败是因为政治原因所致，有8%的投资事件在投资审批等环节因东道国政治派系力量的阻挠导致失败;有17%的投资事件是在运营过程中因东道国的政治动荡、领导人更迭等原因遭遇损失。同时，由于中国企业国际化尚处于起步阶段，不少企业对国外法律不熟悉，在守法方面要求不严格，面临较大的法律挑战。

　　三是中小企业对外直接投资融资渠道狭窄，融资成本较高。研究显示，中国对外投资企业的融资出现分化，大型国有企业及大型私营企业由于多为上市企业，走出去融资较为容易，而中小企业在国际化运营方面，融资普遍困难，中小企业融资难的另一个问题是融资成本偏高，导致企业在国际投资过程中缺乏竞争力。

　　四是部分企业在对外直接投资过程中缺乏合作。报告指出，近年来，国内企业的竞争也蔓延到了海外，在非洲、拉美、东南亚国家或地区，在基础设施领域的电站、大坝以及公路铁路等项目，经常出现几家中国企业同时竞标，有的企业为了拿到订单，采取低价策略，不断降价，造成恶性竞争。

　　五是中国对外投资企业国际化程度还较低。报告认为，企业国际化的一个重要标志是人才的国际化，研究发现，中资海外公司员工国际化程度、管理层国际化程度、董事会国际化程度都普遍较低，海外公司雇员以国内员工外派为主，离实现对外直接投资雇员本土化还有较大差距。

　　六是国际化专业中介服务机构的力量没有得到充分利用。报告认为，对中国“走出去”的企业而言，目前还是需要充分信任并利用国际化的专业中介服务机构的力量，组成国际与国内中介服务机构相结合的顾问团队，实施对外直接投资。

　　七是应付处理东道国复杂政治社会关系的能力有待提高。报告指出，中国一部分对外投资企业在平衡东道国各种关系上存在较严重的误区，比如过度依赖东道国政府高层关系，不重视反对派、NGO组织以及媒体的声音，在履行企业社会责任上有的还有欠缺。

　　八是跨文化整合能力较弱。报告指出，中国企业对外直接投资应以尊重东道国的文化习俗为出发点，在考虑公司的整体利益的原则下努力化解这些文化差异带来的不确定风险。

　　针对中国企业国际化过程中存在的问题，中国与全球化智库(CCG)主任王辉耀介绍蓝皮书提出了八大对策建议：一是加快对外直接投资立法。二是进一步改革对外直接投资审批与管理制度。三是加大对外直接投资财税金融支持力度。四是提升企业国际化经营能力。五是加强合作，联合国内外企业共同进行国际投资。六是推动本土对外直接投资服务机构发展。本是建立多方合作的风险防控体系。八是建立企业国际化人才支持体系，实施更加开放的人才政策。