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互联网彩票:下一个PE追逐热点 或面临洗牌困境

当然今年关于互联网彩票的资本消息并不止于此,譬如红杉、IDG所投的500万彩票网也欲在年内赴美上市,拟融1.5亿美金,相对于兰亭集势8000 万美金的融资需求,这可能是今年赴美IPO最多的中概股。
2013-08-28 08:51 · 搜狐网     
   
彩票是一个无本买卖,也是一个非常稳定的现金牛,只是因为政策风险太高,所以互联网彩票企业都很低调,很少出现在公众视野。而近期有消息透露人民网收 购澳客彩票网涉足互联网彩票行业,此消息一出人民网连续两个涨停,从上周三的52元左右涨到了如今的70元左右,虽然人民网并未发布公告证实,但是具参与 此次合作的知情人士证实,目前人民网与澳客合作已落定,具体合作细节并没有过多透露。这个合作同时也让彩票这个低调的行业浮出水面。

  当然今年关于互联网彩票的资本消息并不止于此,譬如红杉IDG所投的500万彩票网也欲在年内赴美上市,拟融1.5亿美金,相对于兰亭集势8000 万美金的融资需求,这可能是今年赴美IPO最多的中概股。更早一点的还有*视频(上市公司)1.5亿收购一个北京彩网博汇等等。

  互联网彩票市场到底有多大?

  去年中国彩票销售量约3000亿,福利约占60%,体育彩票占40%,而互联网彩票销量约300亿。其中淘宝彩票约70亿销量(也是淘宝继聚划算以外 的第二现金牛),澳客约40多亿销量,500万约40亿销量。乐彩、爱彩、网易等多家第二梯队互联网彩票企业约占100亿销量。竞彩258等第三梯队互联 网彩票企业约占40亿销量。奖多多等第四梯队互联网彩票企业约占10亿销量。

  互联网彩票企业靠什么挣钱?

  互联网彩票和其他电商一样,本质上都是利用互联网(包含移动互联网)这个渠道去卖货。只不过互联网彩票与传统电商的实物相比少了仓储物流成本,同时受 限于彩票特殊性、同质化,所以互联网彩票企业的主要收入来自彩票中心的返点。这点与线下的彩票投注站有点类似,投注站一般为6到7个点销售返点。或者我们 也可以将互联网彩票理解成一个不受地域限制的大型彩票投注站,正是因为由于不受地域限制所以互联网彩票的销量会相对集中,同时也有了和中心谈判获取更高返 点的议价权,销量前三的互联网彩票企业甚至可以拿到10个点以上销售返点。

  而互联网彩票企业的主要成本就是人才成本、营销成本、基础运营成本(硬件、行政费用),扣除这些成本后净利空间也有5个点以上,换句话说说互联网彩票完全是规模经济,规模越大,边际效益越高,盈利越多。

  以淘宝为例,按5%净利、70亿销量计算,淘宝每年从互联网彩票业务上可获取3.5亿净利润,当然这是*的情况。

  互联网彩票面临洗牌困境

  无论是淘宝、360、京东等拥有庞大用户资源的互联网巨头杀入,还是拥有传统资本的平安、海航等杀入,又或者是互联网彩票获得上市公司投资、自己上市融资等资本引入,都会引发互联网彩票行业进行新一轮的肉搏战,直至互联网彩票新一轮洗牌结束。

  其次互联网彩票这个市场机会已不在适合创业者,而对于已经拿到本轮竞争门票的企业,未来竞争比拼的还是产品的迭代与创新、比拼的还是品牌营销。同时互联网彩票的竞争格局也由当前的入口之争进化到品牌营销之争。

  互联网彩票乱象

  1、讨好投资人疯狂“刷”

  刷流量、刷alexa排名、刷榜,能作弊的指标都刷一遍。譬如*视频旗下彩票365曾因为刷榜被App Store下架。

  2、无视法律、道德底线

  甚至还有创业者肆意修改财务数据,通过现金流造假,提升估值。

  互联网彩票当前面临的风险

  1、政策风险

  由于国家没有明文规定通过互联网渠道销售彩票的合法性,所以互联网彩票企业政策风险很高。按我国法律规定,警方随时可以以"非法经营罪"、"聚众赌博"等罪名查封互联网彩票企业。

  2、供应链风险

  由于彩票是由彩票中心发行和控制,所以彩票中心完全可以切断所有互联网彩票企业的后端供应链(即票务),让互联网彩票企业遭遇无票可卖。

  3、市场风险

  由于很多互联网巨头以及彩票中心都发现了互联网彩票这个金矿且都杀了进来,导致劣币驱良币、流量获取成本上升的市场风险。

  什么资本更适合互联网彩票

  1、政府基金

  如:苏州、北京等,

  2、政府背景上市企业

  如:人民网、大唐电信

  3、互联网巨头

  如:腾讯百度

  结合上述风险陈述我们可以发现互联网彩票的主要风险源来自政策和市场,那么我们可以针对性的去寻求合作伙伴,以形成优势互补。

  最后是一个大家都很关心的问题,互联网彩票被收购几倍PE合理?

  从目前互联网彩票概念股的PE估算,然后再从互联网收购案例PE估算,以及从互联网彩票未来市场和风险估算,目前比较合理的PE为15-20倍。当然具体的PE来源于企业本身,譬如团队、专利技术等均可以提升溢价。

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